Q3业绩符合预期，盈利稳健彰显一体化优势

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天赐材料(002709.SZ)发布了2022年前三季度业绩报告，实现营业收入164.3亿元，同比增长148.06%，归母净利润43.6亿，同比增长180.65%。公司Q3毛利率36.17%，环比-5.89pct，净利率24.37%，环比-5.33pct，符合预期。公司先后布局了液体六氟磷酸锂、LiFSI、VC、DTD、二氟磷酸锂、FSI、TMSP等核心电解液原材料及添加剂，并逐步形成“基础材料-电解质/添加剂-电解液”产业链一体化战略布局，公司六氟自供比率超过95%，核心竞争力及成本优势持续强化。公司预计2022年末LIFSI产能将提升至3万吨；伴随未来磷酸铁二期20万吨产能释放、出货量进一步提升，预计盈利将得到进一步提升。公司预计2022-2024年实现营收264.8、353.5、411.1亿元，归母净利润分别为59、67、80亿元，同比增长167%、15%、19%。维持“买入”评级。