【海通电新】派能科技：Q3净利同比增长近3倍，业绩大超预期，户储赛道强势依旧

【海通电新】派能科技：Q3净利同比增长近3倍，业绩大超预期，户储赛道强势依旧 公司22Q3营收17.15亿元，同比增长172%，主要系公司募投项目的部分产线建成投产，产能大幅释放带来公司产销量大幅上涨。 1-9月，公司产品销售量为2，203MWh，同比增长128%。 由于下游需求旺盛，公司在三季度进行了大幅调价，利润有了明显上升。 Q3净利润达到3.81亿元，同比高增295.72%。 我们认为公司的唯一掣肘系其产能，下游需求超过公司供给，所产即所销。 截止22Q3，公司合同负债为0.9亿，相对年初+127%；表明公司在手订单相较去年极为饱满。在建工程22Q3为0.3亿，环比有所下降，表明公司扩产进度较快，已有较多产能释放。 预计22年目标出货3.5GWh，23年目标出货7~8GWh。 公司储能业务出货量0.99GWh，单价1.73元/wh，环比+6.8%；扣非净利0.38元/wh，环比+46%，剔除股权激励后扣非净利0.40元/wh，彰显公司电池的优秀盈利能力。 预计公司22/23年收入58/100亿；归母净利8/20亿；对应PE为76/30X，维持重点推荐。