【天风电新】泰胜风能三季报交流要点

【天风电新】泰胜风能三季报交流要点-1027 ——————————— □三季报情况： 收入：Q3收入8.45亿元，归母净利润0.66亿元，同增153.8%，在三北基地经营受阻的情况下完成； 出货量：出货9.9万吨，陆风外销5.1万吨，盈利能力较好；新疆、内蒙古、黑龙江受疫情影响，出货3.1万吨，9月末黑龙江已经恢复；海风出货下降，Q3出货1.7万吨，上半年新接订单比较少，在逐渐起量； 盈利能力：陆风出口盈利最高，其次是海塔，最低的是国内陆塔；订单：待执行订单33亿+，为Q4和23Q1-Q2打下比较好的基础； 非经常性损益：是远期结售汇产生的公允价值变动损失，主要是为了锁定美元订单的利润空间，理论上会在财务费用汇兑收益进行对冲，但目前美元订单没有完全交付，汇兑收益还没完全反应； □产能布局 海风基地：江苏启东，20万吨，也兼顾出口； 陆风基地：上海金山6万吨，东台5万吨，黑龙江大庆5万吨，内蒙古包头5万吨，新疆14万吨； 出口基地：江苏扬州基地在建，明年7月投产，规划产能25万吨，生产能力直径8m、单段长50m、重量260吨，明年产出大概10万吨；码头：蓝岛自有码头，水深7m左右；扬州依托扬州港进行出口； □Q4及23年展望： 出货量：Q3末出货24.2万吨；出口目前13.6万吨，后面可能有4万吨，海风也是4万吨左右，看客户接收情况；海风：海上风电已经启动，前期工作已经落地；23年海风全面起量，比较乐观，装机量可能在15GW以上； 陆风：三北市场比较乐观，新疆将迎来2年左右的爆发期，公司在新疆的产能有望打满；新疆竞争不太激烈，对手主要是天能、北车、中水四局、特变电工； 出口：蓝岛向海风倾斜，扬州工厂建成后，产能大幅提升； 单吨盈利： 1）陆塔600-700元/吨，东北价格不太好，华南在恢复，比最差修复100元/吨左右，新疆比较理想，但是有疫情，疫情前新接订单有700元/吨； 2）海上导管架和大管桩1000元/吨以上，小桩有下降趋势，海上塔筒800元/吨以上； □海外 订单：出口订单下行主要是因为产能不足，明年有西门子歌美飒的增量，在海外市场与远景、金风也有突破；区域：跟随主机厂，澳洲有零税率的优势，加拿大、南非、南美、日本、东南亚、北欧、东亚等都有出口； 海外建厂：传统塔筒运输模式比较完善，从国内运输比较好；海上管桩、导管架，运输效率低，每次2-3根，也可以在国内进行模块生产，在国外找码头再组装。