聚酯早报：宏观预期再次来袭，聚酯偏弱震荡

聚酯早报：宏观预期再次来袭，聚酯偏弱震荡 相关资讯 1.美国10月Markit制造业PMI初值录得49.9，跌至荣枯线下方，刷新28个月低位；预期51，前值52。美国10月Markit服务业PMI初值为46.6，为2个月低位，预期49.2，前值49.3。美国10月Markit综合PMI初值47.3，预期49.3，前值49.5。2.需求受限，美元走强，美国商业活动数据疲软缓解了对供应紧缺的担忧，国际油价在波动中略有收低。截至10月24日收盘：12月WTI跌0.47报84.58美元/桶，跌幅0.6%；12月布伦特跌0.24报93.26美元/桶，跌幅0.3%。中国原油期货SC主力2212收跌0.7元/桶，至670元/桶。 策略建议 PTA 1.微观数据（1）至周四国内PTA负荷上调至77.6%。PTA流通库存144.9天（-2.3）。江浙涤丝今日产销个别低价放量，整体一般，至下午3点半附近平均估算在5-6成。截至本周四，初步核算聚酯负荷在84%。（2）9月30日，PTA现货价格5980（-55）元/吨，中国PX价格1005美元/吨，石脑油价格673美元/吨，PTA现货加工费575（-58），聚酯平均利润76（+20）元/吨。（3）江浙涤丝今日产销个别低价放量，整体一般，至下午3点半附近平均估算在5-6成 2.市场核心逻辑 PTA供应小幅下降，需求小幅上涨但幅度有限。PTA现货加工费调整，聚酯利润下滑。 3.建议 逢高做空，严格控制止损。 MEG 1.微观数据（1）截至10月20日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.88%（较上期上升1.58%），其中煤制乙二醇开工负荷在40.92%（较上期上升2.65%）。 （2）今日华东主港地区MEG港口库存约88.8万吨附近，环比上期增加6.6 万吨（3）MEG外盘价468（-3）美元/吨，内盘4037（-8）元/吨。2.市场核心逻辑 乙二醇供应提升，需求上涨但幅度有限，港口库存有累库现象。 3.建议 逢高做空，严格控制止损。 聚酯早报 2022年10月25日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132515 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.微观数据（1）本周期（20221014-1020）纯涤纱行业平均开工率在65.48%，环比上升0.16%（2）截至10月20日，纯涤纱行业周均库存在29.75天，较上周下滑0.13天。（3）涤短期货下跌，主力合约PF12收7062，跌122，成交258624手；PF2301收6856，跌102。 2.市场核心逻辑 短纤产销近期总体偏弱，短纤开工率下滑，库存小幅上涨，短纤现货加工费近期走强。 3.建议 暂时观望。 元/ 2017 2201 PTA01基差 2018 2301 2101 1000 500 0 -500 TA1-5价差 元/ 1701-1705 2001-2005 2301-2305 1801-1805 2101-2105 1901-1905 2201-2205 350 -150 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/ 10吨00 EG01基差 1901 2001 2101 2201 2301 500 0 -500 元/ 吨 350 EG1-5价差 2001-2005 2201-2205 2101-2105 2301-2305 150 -50 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/ 短纤01基差 22012301 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 短纤1-5价差 2201-22052301-2305 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 万吨 450 PTA流通库存+仓单 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 350 250 150 50 万吨乙二醇港口库存 2016年2017年2018年 190 2019年 2022年 2020年 2021年 140 90 40 2.库存 天 30 短纤厂库 2017年2018年 2019年2020年 20 10 0 -10 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 美元/吨 PX-石脑油价差 700 600 500 400 300 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 平均值 2020年 200 100 PTA现货加工费 元/吨 2017年2018年 2019年 2500 2020年2021年 2022年 平均加工费 200015001000 500 0 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨石脑油制EG利润 2016年2017年2018年 35002019年2020年2021年 2022年平均利润 1500 -500 -2500 元/吨煤制EG利润 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年平均利润 2000 -3000 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 2016年 2019年 2022年 聚酯平均利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 600 -400 元/吨 2016年 18002019年 2022年 短纤利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 800 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。