首次覆盖报告：高纯多晶硅产品领军者，成本+品质构建核心竞争力

本报告是关于大全能源的首次覆盖报告，该公司是全球领先的硅料核心供应商，主要业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售。2022年H1，公司实现营收163.40亿元，同比增长262.16%；实现归母净利润95.25亿元，同比增长340.81%。全球光伏装机需求快速增长，硅料环节供需偏紧景气高涨。公司持续扩大产能及成本优势，先发布局N型用料未来可期。我们给予公司2022/23/24年EPS预测分别为8.36/6.64/6.02元/股，首次覆盖给予“推荐”评级。