公用事业与环保行业周报：贵州预拨资金支持保供，潮州规划43GW海风

投资要点 新型能源体系建设仍需火电支持，要充分发挥煤电基础性调节作用。二十大首场记者招待会提出要充分发挥煤炭的压舱石作用和煤电的基础性调节作用。火力发电作为我国电力系统的主要支撑，改造需求及改造空间均较大，各省也陆续推出火电灵活性改造规划，促进火电灵活性改造，完善煤炭清洁高效发展途径。按中电联统计数据显示，以单位调峰容量成本500-1500元/kw测算悲观、中观、乐观情形下的火电灵活性改造投资规模，其中中观情形下规模可达175-525亿元。 贵州省为缓解煤炭企业生产经营压力，预拨10085万元支持冬季煤电保供。 北方城市供暖将陆续启动，未来几个月国内煤炭供应保障将承受较大压力。本周部分地区开展煤炭保供工作，10月18日，贵州省财政厅发布动态：为进一步做好全面复工复产及2022年冬季煤电保供工作，缓解煤炭企业生产经营压力，经省人民政府同意，省财政厅、省能源局优化支出结构，新增省煤电调节机制专项资金10836万元，并采取“事前承诺，先期预拨，年底据实清算”的方式，预拨6家煤炭企业2022年度电煤供应考核奖励资金10085万元，预计6家煤炭企业全年拟供应电煤1975万吨，为煤电供应保障提供稳定支撑。 四川省页岩气勘探取得重大进展，天然气储量有望进一步提升。据《中国能源报》消息，10月18日，中国石化西南石油局在四川盆地部署的金石103HF探井获高产稳产工业气流，日产天然气25.86万立方米，评价落实地质资源量3878亿立方米。四川省发改委于今年上半年发布《四川省“十四五”电力发展规划》，提到要在负荷中心附近和气源地附近布局一批燃气发电项目，预计未来四川省气电项目将有较大进展。 《潮州市能源发展“十四五”规划》发布，初步规划海上风电项目43GW。10月20日，潮州市人民政府印发《潮州市能源发展“十四五”规划》，规划提到要结合潮州自身产业基础条件、场址资源特点、港口条件等，逐步打造资源开发规模化、产业布局差异化、发展可持续的具有核心竞争力的潮州海上风电产业集群。此次，潮州市将在潮州南面领海线外专属经济区海域规划两个海上风电场址，规划总容量达43GW。 受益于电价市场化改革，多家公司上网电价同比均有所上涨。华能国际、华电国际、国投电力等多家上市电企陆续披露前三季度发电量、上网电量及上网电价等情况。已披露数据显示，多数电企三季度发电量、上网电量均同比上升，且电企受益于电价市场化改革，上网电价均有明显上升。 投资建议：近期电力板块关注度持续提升，建议重点关注具有逆周期防御属性的火电及优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、中国天楹、新奥股份、协鑫能科、川能动力等。 风险提示：政策执行力不及预期风险、技术进步放缓风险等。 1贵州预拨资金支持保供，潮州规划43GW海风 火力发电目前作为我国电力主要来源，具有重要支撑作用。2022年1-8月核电/火电/水电平均利用小时数分别为4995/2930/ 2453小时，风电/光伏平均利用小时数受自然资源限制，显著小于常规电源，分别为1460/746小时。而核火水3种常规电源中，火电贡献电量明显高于其他二者，2022年1-8月火电发电量产量达到38827亿千瓦时，在五种电源中占比达到69.4%，对于电力系统明显起到支撑作用。 图1：2022年1-8月火电利用小时数达2930h 图2：2022年1-8月火电产量达到38827亿千瓦时 各地陆续出台政策促进火电灵活性改造，充分发挥煤电基础性调节作用。二十大报告特别提到加快规划建设新型能源体系，此外二十大首场记者招待会提出要充分发挥煤炭的压舱石作用和煤电的基础性调节作用。火力发电作为我国电力系统的主要支撑，改造需求及空间均较大，各省也陆续做出火电灵活性改造规划，促进火电灵活性改造，完善煤炭清洁高效发展途径。《全国煤电机组改造升级实施方案》提出存量煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成2亿千瓦，增加系统调节能力30-40GW，促进清洁能源消纳。按中电联统计数据显示，以单位调峰容量成本500-1500元/kw测算悲观、中观、乐观情形下的火电灵活性改造投资规模，其中中观情形下规模可达175-525亿元。 表1：火电灵活性改造投资规模测算（按照增加调峰容量） 表2：各省出台煤炭清洁高效利用及灵活性改造促进政策 贵州省为缓解煤炭企业生产经营压力，预拨10085万元支持冬季煤电保供。北方城市供暖将陆续启动，未来几个月国内煤炭供应保障将承受较大压力。本周部分地区开始煤炭保供工作，10月18日，贵州省财政厅发布动态：为进一步做好全面复工复产及2022年冬季煤电保供工作，缓解煤炭企业生产经营压力，经省人民政府同意，省财政厅、省能源局优化支出结构，新增省煤电调节机制专项资金10836万元，并采取“事前承诺，先期预拨，年底据实清算”的方式，预拨6家煤炭企业2022年度电煤供应考核奖励资金10085万元，预计6家煤炭企业全年拟供应电煤1975万吨，为煤电供应保障提供稳定支撑。 表3：北方省会级城市供暖时间表 黑龙江省印发《黑龙江省城乡建设领域碳达峰实施方案》，建筑用能结构优化为冬季供暖提供新思路。2022年10月20日黑龙江省印发《黑龙江省城乡建设领域碳达峰实施方案》，方案中提到将推广建筑光伏一体化应用，扩大清洁可再生能源利用，提升建筑电气化发展水平，推动建筑热源低碳化改造。黑龙江省规划综合利用热电联产余热、工业余热，根据各地实际情况应用尽用，燃煤供热比例进一步降低。充分发挥城市热电供热能力，提高城市热电生物质耦合能力，引导超低能耗建筑不再采用市政集中供暖。以哈尔滨、天津和青岛三地的供暖系统研究为例，如果黑龙江省在《实施方案》中提到的建筑改造方案能够在其他供暖地区推广，将节省大量能源消耗，传统燃煤锅炉造成的碳排放问题也将得到一定程度缓解。 图3：哈尔滨、天津、青岛供暖系统介绍 图4：哈尔滨、天津、青岛供暖综合能耗指标 四川省页岩气勘探取得重大进展，天然气储量有望进一步提升。据《中国能源报》消息，10月18日，中国石化西南石油局在四川盆地部署的金石103HF探井获高产稳产工业气流，日产天然气25.86万立方米，评价落实地质资源量3878亿立方米。根据现有研究，我国油气资源分布中，四川盆地、鄂尔多斯盆地以及松辽盆地具备较丰富的页岩气储备，其中四川盆地集中评价泸州区块页岩气，新增探明地质储量5138亿立方米、预测地质储量7695亿立方米。2022年新增页岩气储量将有望超越2021年的7454亿立方米，未来有可能在川渝地区建成“天然气大庆”。 图5：油气资源类型与聚集形态图 图6：2022年新增页岩气储量有望达到新高度 四川省作为页岩气主要产地，已将产区区域电站建设纳入规划。四川省发改委于今年上半年发布《四川省“十四五”电力发展规划》，提到要研究天然气(页岩气)调峰发电项目两部制电价，统筹规划电用气，促进天然气(页岩气)综合利用。在大量的页岩气地质储量下，四川省将综合考虑全省负荷增长情况、天然气资源分布情况，在负荷中心附近和气源地附近布局一批燃气发电项目，根据已进行的前期研究工作四川省内新增天然气发电装机将超过6GW。 表4：四川省内规划新增气电项目 《潮州市能源发展“十四五”规划》发布，初步规划海上风电项目43GW。10月20日，潮州市人民政府印发《潮州市能源发展“十四五”规划》，提出要结合潮州自身产业基础条件、场址资源特点、港口条件等，与汕头、揭阳、汕尾等地市现有海风产业差异化发展，逐步打造资源开发规模化、产业布局差异化、发展可持续的具有核心竞争力的潮州海上风电产业集群。潮州海域风速达9.4-10m/s，风功率密度达750W/㎡-850W/㎡，利用小时可达3800-4300h左右，而2021年全国风电利用小时数为2246h，远高于平均全国水平，海风资源禀赋优异，同时拥有得天独厚的优质深水良港。凭借优异的地理条件，潮州市将在潮州南面领海线外专属经济区海域打造千万千瓦级海风基地，初步规划总容量达43GW。 表5：潮州海上风电项目场址规划 受益于电价市场化改革，多家公司上网电价同比均有所上涨。多家电企陆续披露前三季度公司电量电价数据，上网电价同比均有所增加。其中华能国际披露第三季度境内完成上网电量1236亿千瓦时（+6.9%），前三季度累计完成上网电量3201亿千瓦时（-1.2%），主要系受燃料价格高位运行、清洁能源出力较多挤占火电及部分火电机组检修维护影响，二季度发电量同比降幅明显，前三季度平均上网结算电价为0.507元/千瓦时（+21.3%）；华电国际前三季度累计完成上网电量1567亿千瓦时（+3.3%），前三季度平均上网电价0.517元/千瓦时（+24.0%），此外国投电力、上海电力、内蒙华电、川投能源等上网电价同比均有所增加，受益于电价市场化改革持续推进，利于向下游传导成本，为企业打开电价上浮空间。 表6：上市电力企业前三季度运营数据 2行业高频数据跟踪 2.1煤炭行情跟踪 本周国内秦皇岛动力煤Q5500平仓价未更新，最新价格为2022年9月16日1408元/吨，较2022年9月9日增加63元/吨，周涨幅为3.5%，较上周环比增加4.7%；此外进口煤价防城港印尼煤Q5500场地价有所上涨，2022年10月21日价格为1445元/吨，较2022年10月14日增加35元/吨，本周涨幅为2.5%，较上周环比增加2.5%。 图7：近两年秦皇岛动力煤Q5500平仓价走势 图8：近两年防城港印尼煤Q5500场地价走势 电煤价格方面，本周CECI沿海指数：5500K成交价最新数据为1542元/吨，周环比上涨1.51%，较年初上涨92.27%；港口煤价方面，广州港山西优混Q5500库提价最新数据为10月14日1605元/吨；坑口煤价方面，榆林Q5500/鄂尔多斯Q5500/大同Q5500每吨最新价格分别为780/690/855元，与上周价格持平，较上年同比下跌48.85%/61.13%/57.88%，较年初上涨62.50%/7.81%/15.54%；港口库存方面，秦皇岛港和CCTD北方港口分别库存435/3338吨，周环比分别下跌9.38%/1.17%，秦皇岛港与上年持平，较年初下跌8.81%，CCTD北方港口较上年同比上涨14.85%，较年初上涨0.73%。 表7：煤炭相关数据跟踪 2.2水电行情跟踪 2022年10月21日，三峡水库入库流量8000立方米/秒，较2022年10月14日周环比下降-20.0%，本周三峡水库入库流量均值为8840立方米/秒；出库流量8180立方米/秒，较2022年10月14日周环比下降-1.1%，本周三峡水库出库流量均值为8138立方米/秒； 水库水位159米，周环比上涨1.1%，本周三峡水库水位均值为159米。 图9：近两年三峡水库入库和出库流量走势 图10：近两年三峡水库水位情况 2.3风光上游行情跟踪 从风力发电行业上游来看，2022年10月21日，铁矿石综合价格为800元/吨，较2022年10月14日减少13元/吨，周环比下跌1.6%，此外本周铁矿石综合价格整体上下轻微波动，均价为801元/吨；本周钢材综合价格为4070元/吨，较上周减少55元/吨，周环比下跌1.3%。 图11：近两年铁矿石综合价格走势 图12：近两年钢材综合价格走势 从光伏发电行业上游来看，本周多晶硅料现货价持续上涨，达到311元/kg，较前一周增加2元/kg，环比上涨0.7%；本周光伏组件综合价格继续保持不变，为2元/W。 图13：近两年多晶硅料现货价的价格走势 图14：近两年光伏组件综合价格走势 2.4天然气行情跟踪 2022年10月19日，中国LNG出厂价格全国指数达到7371元/吨，较上周2022年10月12日下降220/吨，周环比下降2.90%，此外本周中国LNG出厂价格全国指数微微下行，均价达到7418元/吨；上周中国LNG综合进口到岸价格达到8885元/吨，较前一