锰硅市场周报：锰硅成本高位运行 利空预期打压需求

「2022.10.21」 锰硅市场周报 锰硅成本高位运行利空预期打压需求 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 本周锰硅市场偏弱运行。原料端，锰矿港口成交一般，报价松动，但焦炭价格上调，受疫情影响运力下降运费上涨，整体仍处成本高位，挤压厂家利润。锰硅现货略坚挺，厂家端订单较好。锰硅主产区厂家持续复产，供给增加，但盘面持续走低，市场信心回落，贸易商观望情绪浓。下游方面，十月钢招已结束，部分钢厂已有开始十一月采购；宏观提振传导节奏较慢，终端回暖一般，成材下行，钢厂盈利持续低位运行，开工略有下降，部分高炉进行检修，加上市场有取暖季限产预期，合金需求弱。 技术上，SM2301合约震荡下行，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散。操作上，建议短线区间交易为主，参考6800-7100，注意风险控制。 本周锰硅期价下跌、跨期价差下跌 图1、锰硅主力合约价格走势 图2、锰硅跨期价差走势图 SM2301与SM2305价差图 8,500.00 8,300.00 8,100.00 7,900.00 7,700.00 7,500.00 7,300.00 7,100.00 6,900.00 6,700.00 6,500.00 -10.00 -30.00 -50.00 -70.00 -90.00 -110.00 -130.00 -150.00 2022-07-192022-08-192022-09-192022-10-19 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月21日，锰硅期货主力合约收盘价6990元/吨，较前一周跌290元/吨。 截至10月21日，期货SM2301与SM2305（远月-近月）价差为-166元/吨，较前一周跌52元/吨 本周锰硅净多增多、仓单下跌 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 仓单数量:锰硅 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，多单增幅大于空单增幅，净多增多。 本周锰硅的仓单10109手，较前一周跌6083手。 本周锰硅现货价格整体持平、基差上涨 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 锰硅现货价 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 2,800.00 2,300.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 �厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古�厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 �厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差�厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月21日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7170元/吨，较上周跌30元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7100元/吨，与上周持平；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7200元/吨，与上周持平。 供应端——锰矿现价整体持平，焦炭现价持平 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月20日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报46元/吨度，较上周跌1元/吨；钦州港澳矿(Mn44块)报46元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报35元/吨度，较上周跌1元/吨；钦州港南非矿(Mn38块)报36，与上周持平。 供应端——锰矿港口库存减少、进口量减少 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 锰矿港口库存 锰矿进口量 单位：万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 0 单位：万吨 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 总量天津港钦州港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月14日，锰矿港口库存634.9万吨，较上周减1.6万吨。其中，天津港500.4万吨，较上周增7.7万吨；钦州港119.5万吨，较上周减9.3万吨。 本周锰硅指数均值下跌、开工率上涨 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 1200070 11000 1000060 9000 8000 700050 6000 500040 30 20 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至10月21日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国7205元/吨，较上周减46元/吨；北方7191元/吨，较上周减59元/吨；南方7228元/吨，较上周减26元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量增加 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 锰硅产量 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 锰硅需求量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至10月21日，全国锰硅产量（周供应）：188321吨，较上周增加5425吨。 本周锰硅厂家库存减少 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至10月13日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量22.14万吨，环比减少1.31万吨。 需求端——钢厂高炉开工率微跌，产能利用率微减，粗钢产量同环比均上涨 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 高炉开工率及产能利用率 粗钢产量 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 -30.00 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，较上周减少0.57%；高炉炼铁产能利用率88.26%，较上周减少0.78%。 2022年8月份，全国生产粗钢8386.8万吨，同比上涨0.5%，环比增长2.69%。2022年1-8月份，全国累计生产粗钢69314.9万12 吨，同比下降5.7%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。 13