22Q3景气环比承压，高研发投入夯实长期基础

中颖电子是一家专注于为家电、电源管理、LED驱动、触摸屏控制、电机驱动、锂电池管理等领域提供模拟及混合信号集成电路设计的公司。2022年前三季度，公司实现收入12.56亿元，同比增长14.87%；归母净利润3.11亿元，同比增长15.88%。22Q3景气度承压，收入和盈利环比下降，主要原因系家电端需求偏弱，产业链库存调整，公司受影响较大。22Q3研发投入创历史新高，新产品夯实长期发展基础。我们预计公司2022/2023/2024年归母净利润预期为3.82/4.13/4.84亿元，对应2022年10月24日收盘价PE为29.09/26.94/23.01倍。首次覆盖，给予“增持”评级。