机械行业月报：风电核心零部件迎来积极的基本面拐点，中长期关注国产供应链安全的专精特新企业

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 风电核心零部件迎来积极的基本面拐点，中长期关注国产供应链安全的专精特新企业 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点： 发布日期：2022年10月24日 % % % % % % 2021.10 2022.02 2022.06 2022.10 % % 6 0 -6 -12 -17 -23 -29 -35 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：耐心等待反弹，积极关注受益国产产业链自主可控的专精特新企业》2022-09-29 《机械行业专题研究：机械行业2022年中报承压明显，光伏锂电设备等科技成长赛道高速增长机械行业2022年中报业绩总结》 2022-09-22 《机械行业点评报告：8月挖机销量持平，出口占比提升到近50%》2022-09-13 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 10月机械板块大涨8.81%，大幅跑赢沪深300，排名全行业第3。截止到10月21日收盘，10月沪深300指数下跌1.06%，中信机械板块大涨8.81%，跑赢沪深300指数9.87个pct，在30个中信一级行业中排名第3，仅次于计算机、医药。10月叉车、机床工具、高空作业车表现居前，分别上涨31.79%、18.6%、18.52%。 9月经济数据弱修复，光伏、锂电设备需求持续强劲，风电招标大涨，核心零部件迎来积极的基本面拐点：9月份制造业、基建固定资产投资累计同比分别为10.1%、11.2%，环比上月分别变动了 +0.1pct、+0.83pct。9月制造业投资增速、基建投资继续小幅增长，增长到两位数以上。9月房地产开发投资完成额继续下跌到-8%，环比下跌0.6pct，下跌趋势并未扭转。成长行业中光伏、风电新增装机量、新能源汽车销量持续走好，基本面依然是机械行业里比较靓丽的。9月挖掘机销量继续微增长，工业机器人产量大涨15.1%，工业自动化底部仍需夯实。今年风电招标大涨，明后年风电装机量增长确定性较强，叠加原材料价格下跌，风电核心零部件迎来积极的基本面拐点。 投资建议：积极关注基本面出现积极拐点的风电核心零部件板块，中长期关注受益国产供应链自主可控的专精特新企业 近期政策面对新能源发展力度有所降低，但是新能源方向仍然是中长期成长和稳增长的主线。今年锂电设备订单饱满供不应求的局面仍然持续，光伏、风电大量资金仍然跑步进场，全产业链扩产力度都非常大，叠加TOPCON、异质结等电池片技术路线加快降本速度，迭代加速。美国10月7日进一步加大对华半导体行业制裁力度，从半导体等三大高端产业钳制中国的战略意图仍进一步深化，大有制裁无上限，不达目的不罢休的态势，国产半导体产业链中长期将受益国产自主可控。风光锂半设备很长一段时间内都将是机械行业的主流方向。 截止2022年9月底风电项目招标(不含框架)规模达到80GW，如果计算国家电投10.5GW的海上框架招标，已经达到90GW，这个数据已经是已经2021年的招标总量的1.5倍。目前来看，海上风电框架招标已经超过20GW，陆上风电接近70GW，今年全年招标数据含框招结果或10超0G过W，这个数据对23年乃至24年的装 机提供有力的支撑。风电零部件过去两年受原材料价格大幅上涨、风机招标价格不断下降等影响，毛利率下滑明显，盈利能力普遍承 压。2022年随着原材料价格回落，毛利率有望迎来明显的拐点，2023-2024年装机量大幅增长，风电零部件板块将迎来明显的行业景气拐点。重点关注受益风机大型化价值量增加的核心零部件公司。 受外部政治形势影响，国产供应链自主可控变得越来越重要，各种关键零部件、材料、卡脖子环节的国产自主可控、能够实现进口替代的专精特新上市公司都将迎来历史性发展机遇。站在较长的时间点看，国产供应链自主可控也将是另一条大风口，即是我国应对未来越来越严峻的外部政治形势的需要，也是国内供应链难得的黄金发展时期。重点关注优质专精特新企业。 风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。 内容目录 1.机械板块行情:10月中信机械板块调整明显4 2.重要行业公司资讯5 2.1.重要行业资讯5 2.2.重要公司资讯9 3.重要行业数据跟踪12 3.1.宏观数据12 3.2.工程机械14 3.3.锂电设备15 3.4.光伏、风电设备16 3.5.通用自动化17 3.6.3C自动化18 4.行业观点与投资建议19 5.风险提示21 图表目录 图1：中信一级行业10月涨跌幅（%）4 图2：中信机械三级子行业10月涨跌幅（%）4 图3：CPI、PPI（%）12 图4：PMI12 图5：固定资产投资累计同比（%）13 图6：进出口金额同比（%）13 图7：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）14 图8：挖掘机销量（台）14 图9：起重机销量（台）14 图10：叉车销量（台）14 图11：新能源汽车销量（辆）15 图12：动力电池装机量（GWh）15 图13：光伏新增装机容量（万千瓦）16 图14：风电新增装机容量（万千瓦）16 图15：工业机器人产量（台）17 图16：金属切削机床产量（万台）17 图17：智能手机出货量（万部）18 图18：汽车销量（辆）18 表1：中信机械行业10月个股涨跌幅（%）5 表2：机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级20 1.机械板块行情:10月中信机械板块调整明显 截止到10月21日收盘，10月沪深300指数下跌1.06%，中信机械板块大涨8.81%，跑赢沪深300指数9.87个pct，在30个中信一级行业中排名第3，仅次于计算机、医药。 中信机械三级子行业中，10月叉车、机床工具、高空作业车表现居前，分别上涨31.79%、18.6%、18.52%，激光加工设备、油气设备、服务机器人涨幅靠后，分别上涨-7.14%、0.84%、 1.85%。 15 11.910.8 10 8.8 7.16.85.9 5 5.24.13.73.73.5 3.02.82.51.91.81.5 1.31.31.00.60.1 0 -0.4-1.1 -5 -2.4-2.4-2.6-3.3 -4.7-4.8 -10 -10.1 -15 图1：中信一级行业10月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 -7.1 3.43.43.01.90.8 5.85.4 8.88.17.87.76.86.56.36.2 10.610.59.99.3 15.514.913.812.7 18.618.5 31.8 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 CS计算机CS医药CS机械 CS国防军工 CS综合CS通信 CS电力设备及新能源 CS电子 CS建筑CS交通运输 CS电力及公用事业 CS农林牧渔CS综合金融 CS钢铁 CS汽车 CS商贸零售 CS传媒CS纺织服装CS基础化工CS非银行金融CS轻工制造CS有色金属CS石油石化沪深300 CS建材CS房地产CS银行 CS消费者服务 CS煤炭 CS家电CS食品饮料 图2：中信机械三级子行业10月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 个股方面，10月中信机械板块569只个股，其中498只上涨60只下跌，涨跌幅中位数为 7.45%。 涨幅靠前的5名分别是欧晶科技、赛腾股份、世嘉科技、皖仪科技、优利德。 涨幅靠后的5名分别是科捷智能、唯万密封、上海艾录、佳力图、远大智能。 表1：中信机械行业10月个股涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 月涨跌幅 证券代码 证券简称 月涨跌幅 001269.SZ 欧晶科技 159.32 688455.SH 科捷智能 -29.65 603283.SH 赛腾股份 73.72 301161.SZ 唯万密封 -24.49 002796.SZ 世嘉科技 59.93 301062.SZ 上海艾录 -21.36 688600.SH 皖仪科技 53.77 603912.SH 佳力图 -19.76 688628.SH 优利德 51.48 002689.SZ 远大智能 -19.67 688622.SH 禾信仪器 50.46 300950.SZ 德固特 -19.59 688337.SH 普源精电-U 45.56 002554.SZ 惠博普 -18.70 600761.SH 安徽合力 43.32 600992.SH 贵绳股份 -18.43 601369.SH 陕鼓动力 42.80 002965.SZ 祥鑫科技 -17.54 300938.SZ 信测标准 38.20 002438.SZ 江苏神通 -17.44 资料来源：Wind，中原证券 2.重要行业公司资讯 2.1.重要行业资讯 【机械行业】 【美国对华芯片出口限制升级】。10月7日，美国拜登政府公布了一系列全面的出口管制 措施。根据新规定，除非获得美国政府的许可，美国企业不能再向中国芯片制造商提供可以生产先进芯片的设备，这些先进芯片包含16纳米以下的逻辑芯片、18纳米以下的DRAM芯片和128层及以上的NAND芯片等。其他国家可能会采取类似行动，以确保国际合作。（来源：机经网） 【提速发展！洛阳高端轴承产业集群建设快马加鞭】。围绕创新链条打造，今年以来，洛阳积极支持在轴承领域具有重大影响力的引领性、系统集成性和产业链协同创新项目，加速构 建覆盖轴承产业全生命周期的创新链条和产业生态，迄今已推动洛轴“重大装备用高端轴承关键技术研究及产业化”项目、新强联“大功率风力发电机组独立变桨轴承的研发及产业化”、轴研所“5-13兆瓦海上风电机组轴承关键技术研究及产业化”项目等获得支持，实现了洛轴国内首套16兆瓦平台风电轴承、新强联12兆瓦海上抗台风型风力发电机组主轴轴承等重大产品的加速落地。（来源：机经网） 【欧7排放标准预计将于本月通过！】。外媒报道，在多次拖延后，欧盟委员会预计将在本月通过欧7尾气排放法规。新规则将进一步限制汽油和柴油汽车和卡车的有害污染物排放，如 可吸入颗粒物、碳氢化合物和一氧化碳，并将取代自2014年起实施的现行欧6标准。欧7可 能将成为欧洲最后一代内燃机的污染参数，因为欧盟计划在2035年后，只允许零排放车辆在 市场上出售。（来源：机经网） 【中电联披露2022年9月电力工业运行情况】。1-9月，全社会用电量同比增长，26个省份全社会用电量实现正增长；工业和制造业当月用电增速高于全社会平均水平；化工和有色行业用电正增长，建材和黑色行业用电负增长。 1-9月，全国全社会用电量64931亿千瓦时，同比增长4.0%，其中，9月份全国全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。分产业看，1-9月，第一产业用电量858亿千瓦时，同比增长8.4%;第二产业用电量42364亿千瓦时，同比增长1.6%;第三产业用电量11379亿千瓦时，同比增长4.9%；城乡居民生活用电量10331亿千瓦时，同比增长13.5%。 1-9月，全国制造业用电量31580亿千瓦时，同比增长0.6%。其中，四大高载能行业用 电量合计17163亿千瓦时，同比下降0.2%；高技术及装备制造业用电量6793亿千瓦时，同比增长2.3%；消费品制造业用电量4121亿千瓦时，同比下降0.9%；其他制造业⑤行业用电量3503亿千瓦时，同比增长3.1%。 9月份，全国制造业用电量3565亿千瓦时，同比增长1.9%；制造业日均用电量118.8 亿千瓦时/天，比上年同期增加4.4亿千瓦时/天，比上月减少0.8亿千瓦时/天。其中，四大高 载能行业用电量合计1914亿千瓦时，同比增长2.1%；高技术及装备制造业用电量770亿千瓦时，同比增长2.2%；消费品制造业用电量479亿千瓦时，同比下降0.7%；其他制