电力设备及新能源行业周报：广东潮州规划43GW海上风电，亿纬锂能发布560Ah超大容量储能电池

2022年10月23日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 广东潮州规划43GW海上风电，亿纬锂能发布560Ah超大容量储能电池投资要点【广东潮州规划43GW海上风电】10月20日，广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，提出：以海上风电为重点，积极推进风电开发。潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量4330万千瓦。【亿纬锂能发布560Ah超大容量锂离子储能电池】10月20日晚间，亿纬锂能发布了全新一代储能电池LF560K，该储能电池电芯具有560Ah超大容量，单只电池可储存1.792kWh能量，循环寿命超过12000次。是目前国内市面上单体电芯容量最大的储能专用锂离子电池。【锂电：锂盐价格延续上涨，硫酸镍供给偏紧】根据SMM，本周碳酸锂和氢氧化锂价格上行。海外氢氧化锂价格高于国内，从国内出口氢氧化锂订单热度不减，国内现货也仍较为紧张，相对碳酸锂而言缺货程度较高，且叠加月底企业的集中采购价格小幅上行。硫酸镍价格上涨。电池级硫酸镍市场一货难求，市场散单现货采购难度较大，且短期硫酸镍原料成本支撑较强。三元材料方面，预期未来随着锂、镍盐价格的上涨，三元材料价格将继续跟涨。磷酸铁锂方面，下游市场需求持续向好，动力及储能市场年末冲量下对铁锂采买接货意愿较高，成本驱动之下磷酸铁锂将随锂盐价格上行。本周负极和隔膜价格持平。本周电解液价格暂稳。原料端，前期由于碳酸锂价格持续上涨，五氯化磷供应受影响，六氟经历持续小幅涨价后，本周价格短暂持稳，但随着碳酸锂价格不断上涨的趋势，六氟当前虽供应能满足需求，但受成本面支撑，价格预计仍将小幅上调。溶剂、溶质价格大体持稳。电解液价格暂稳。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、华友钴业，建议积极关注：派能科技、璞泰来、天赐材料、凯盛新材。【光伏产业链：电池片持续涨势，堆叠组件成本压力】PVInfoLink数据，10月20日，【硅料】多晶硅致密料主流报价30.3万元/吨，均价较上周持平。本周硅料环节生产运行保持稳定上升通道，四季度产能增幅终于即将迎来环比25%甚至以上，该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来逐月上升。价格方面，虽然市场预期和盼跌情绪浓郁，但是硅料价格尚未见明显变动。【硅片】单晶硅片182mm主流报价7.520元/pc，均价较上周持平。单晶硅片210mm主流报价9.910元/pc，均价较上周持平。一方面因为长假期间西北地区多省市疫情爆发，影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况，引起单晶硅片产量欠产；另外一方面节后受需求端集中拉货的动力牵引，盼跌情绪虽然仍然存在，但是为确保正常生产周转和合理库存量管理，对硅片拉货的观望情绪暂时好转，所以单晶硅片环节主流厂家价格仍然持稳。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.340元/W，均价较上周上涨0.8%。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.330元/W，均价 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-A601012.SH隆基绿能买入-A603806.SH福斯特买入-A600438.SH通威股份买入-A688598.SH金博股份买入-A688303.SH大全能源买入-A300750.SZ宁德时代增持-A002812.SZ恩捷股份买入-B300769.SZ德方纳米买入-B603799.SH华友钴业买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益3.19-1.749.87绝对收益-0.07-13.42-14.67 分析师刘荆SAC执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn报告联系人顾华昊guhuahao@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：1-8月全国晶硅组件出口累计约108GW，晶科能源再次打破N型TOPCon电池转换效率-新能源行业周报2022.10.18电力设备及新能源：碳酸锂价格持续上涨，光伏电池片涨价-新能源行业周报2022.10.3电力设备及新能源：1-8月国内光伏新增装机44.47GW，欧盟拟推出5650亿欧元“能源系 统数字化”计划-新能源行业周报2022.9.26电力设备及新能源：锂电隔膜厂满负荷开工，光伏产业链价格高位横盘-新能源行业周报2022.9.19 电力设备及新能源：晶科能源再签千亿硅料采购大单；电池片再现涨势-新能源行业周报2022.9.13 较上周持平。预期10月份电池片仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象，后续看组件厂家对于高价格接受程度。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.930元/W，均价较上周持平。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.980元/W，均价较上周持平。目前国内需求持稳、受惠地面型项目开动，使得价格有一定的支撑性。组件成本压力增加除了电池片价格上扬以外、胶膜也在酝酿涨势，中小组件厂家开工率或许将出现调降。四季度整体价格区间混乱、长单协议也有部分低价执行。重点推荐：爱旭股份，通威股份，隆基绿能，福斯特，金博股份，大全能源，建议关注：晶科能源，美畅股份，海优新材。 风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。 内容目录 一、锂电材料价格4 二、光伏产业链价格6 三、风险提示8 图表目录 图1：碳酸锂和氢氧化锂价格走势（元/吨）4 图2：硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格走势（万元/吨）4 图3：前驱体价格走势（万元/吨）5 图4：正极材料价格走势（万元/吨）5 图5：六氟磷酸锂和电解液价格走势（万元/吨）6 图6：硅料价格走势（元/千克）7 图7：硅片价格走势（元/片）7 图8：电池片价格变化趋势（元/W）8 图9：组件价格变化趋势（元/W）8 表1：负极价格（万元/吨）5 表2：隔膜价格（元/平方米）5 一、锂电材料价格 据SMM所述，本周碳酸锂价格上涨。价格方面，国内冶炼厂碳酸锂报价仍处上行阶段，下游增产在情绪上推动价格上涨幅度，采购情绪未减，成交价格仍继续上行。 本周氢氧化锂价格上涨。海内外价差存在，海外氢氧化锂价格高于国内，从国内出口氢氧化锂订单热度不减，国内现货也仍较为紧张，相对碳酸锂而言缺货程度较高，且叠加月底企业的集中采购价格小幅上行。 图1：碳酸锂和氢氧化锂价格走势（元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM所述，本周硫酸钴价格持平。近期硫酸钴因钴中间品与废料的高成本价格支撑，钴盐市场相对平稳。钴市场需求偏弱价格上行困难。 硫酸镍价格上涨。电池级硫酸镍市场一货难求，市场散单现货采购难度较大，且短期硫酸镍原料成本支撑较强。 图2：硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM所述，三元前驱体方面，四季度终端抢装等问题，带动前驱需求上行，前驱厂开始有所补库，镍盐原料产能错配问题尚待解决，巴布亚新几内亚地震使镍原料供给雪上加霜，钴价近期相对平稳，预计镍价或将传导至前驱体市场，高镍前驱体报价有所上行。 三元材料方面，需求端，动力电池拉动需求相对稳定增长，数码小动力端需求清淡，但随着上游原料价格持续上涨，数码端电池厂冲量意向，对于三元材料的采买活跃度稍有提升。预期未来随着锂、镍盐价格的上涨，三元材料价格将继续跟涨。 磷酸铁锂方面，磷酸铁锂价格企稳。近期磷酸铁市场暂稳，多数磷酸铁企业订单已被下游锁定，磷酸铁锂持续增量下维持紧平衡状态。当前下游市场需求持续向好，动力及储能市场年末冲量下对铁锂采买接货意愿较高，成本驱动之下磷酸铁锂将随锂盐价格上行。 图3：前驱体价格走势（万元/吨）图4：正极材料价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所资料来源：Wind，华金证券研究所 根据SMM所述，负极价格持稳，原料端，部分低硫焦价格走跌。针状焦因成本承压、库存低位，部分厂家上调价格；石墨化方面，随石墨化产能释放，市场供应紧张局面逐渐缓解，价格进入下行阶段，但目前石墨化价格仅小幅回调。下游电芯厂对负极材料降价预期较为强烈，上下游博弈情绪较浓。 表1：负极价格（万元/吨） 价格（万元/吨） 均价较上周 人造石墨（高端） 8-8.5 持平 人造石墨（中端） 6.55-6.8 持平 天然石墨（高端） 5.68-6.7 持平 天然石墨（中端） 3.98-4.6 持平 资料来源：SMM，华金证券研究所 根据SMM所述，隔膜方面，供需上，隔膜厂保持高开工率并加紧新线建设投放，供应逐步增长，年末冲量预期下，电池厂订单持续旺盛，预计四季度供需紧平衡；原料上，涂覆用PVDF价格出现下行，但供需偏紧下，涂覆膜报价尚未规模化下移；新一轮季度议价谈判正在开展，有效产能释放需较长周期，系厂商议价的主要筹码，战略客户仍在博弈中占上风，价格短期内预计维稳。 价格（元/平方米）均价较上周 表2：隔膜价格（元/平方米） 湿法基膜（5μm）2.7-3.3持平 价格（元/平方米） 均价较上周 湿法基膜（7μm） 1.8-2.2 持平 湿法基膜（9μm） 1.35-1.5 持平 干法基膜（16μm） 0.8-0.9 持平 湿法涂覆基膜（5μm+2μm） 3.07-3.87 持平 湿法涂覆基膜（7μm+2μm） 2.3-2.7 持平 湿法涂覆基膜（9μm+3μm） 1.88-2.6 持平 资料来源：SMM，华金证券研究所 根据SMM所述，本周电解液价格暂稳。原料端，前期由于碳酸锂价格持续上涨，五氯化磷供应受影响等因素，六氟经历持续小幅涨价后，本周价格短暂持稳，但随着碳酸锂价格不断上涨的趋势，六氟当前虽供应能满足需求，但受成本面支撑，价格预计仍将小幅上调。溶剂、溶质价格大体持稳。电解液价格暂稳。 图5：六氟磷酸锂和电解液价格走势（万元/吨） 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、光伏产业链价格 根据PVInfoLink，本周硅料价格持平。本周硅料环节生产运行保持稳定上升通道，四季度产能增幅终于即将迎来环比25%甚至以上，该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来逐月上升。价格方面，本周仍然以订单执行和交付为主，价格暂时仍然持稳。虽然市场预期和盼跌情绪浓郁，但是硅料价格尚未见明显变动。 近期中国西北主要省区均正在经历新的疫情冲击和防控影响，加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前，引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响，对于处于正在产量爬升期的硅料和硅片供应来说是正在面临的新情况。 图6：硅料价格走势（元/千克） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据PVInfoLink，本周硅片价格持平。一方面因为长假期间西北地区多省市疫情爆发、影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况，引起单晶硅片产量欠产；另外一方面节后受需求端集中拉货的动力牵引，盼跌情绪虽然仍然存在，但是为确保正常生产周转和合理库存量管理，对硅片拉货的观望情绪暂时好转，所以单晶硅片环节主流厂家价格仍然持稳，但是个别二三线小厂价格出现松动迹象，月底仍然需要以主流大厂价格走势为观察依据。 图7：硅片价格走势（元/片） 资料来源：Wind，华金证券研究所 根据PVInfoLink，本周电池片价格上涨。当前电池片不减供应紧张之势，电池片厂家持续更新报价，主流尺寸报价来到每瓦1.34-1.35元人民币，然而组件厂商排产积极，主流M10尺寸电池片成交价格顺利上行到每瓦1.34元人民币价格，甚至每瓦1.35-1.36元人民币的急单报价也有听闻。此外，M6电池片价格随着需求持续萎缩，成交价格维稳当前，甚至低价部分出现松动迹象。展望后势，预期10月份电池片仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象，后续看组件厂家对于高价格接受程度。 图8：电池片价格变化趋势（元/W） 资料来源：Wind，华金