锂电新能车行业周度投资策略：碳酸锂55万元/吨，上涨0.92%，杉杉拟定增60亿元，用于云南30万吨负极材料项目建设

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,726.37点，下跌2.61%。上证指数报收3,024.39点，下跌1.08%；深圳成指报收10,778.61点，下跌1.82%； 创业板报收2,288.97点，下跌1.60%。锂电新能源车子板块中，充电桩指数上涨7.7%，锂电负极上涨7.6%，锂电隔膜上涨6.1%，新能源汽车上涨5.3%，锂电电解液上涨5.0%，锂电池上涨4.9%，锂电正极上涨1.9%，能源金属上涨1.3%。个股方面，本周涨幅最高个股为：德赛电池17.66%、诺德股份7.68%、容百科技6.80%、嘉元科技2.09%、利元亨1.35%。 产业链价格跟踪：磷酸铁锂本周生产成本变动不大，三元材料成本报价上调；碳酸锂报价51.5-52.5万元/吨，氢氧化锂价格53-54万元/吨；负极石墨代加工费下滑2000元/吨；电解液市场成交价28.5-30.8万元/吨。DMC 7600-7900元/吨，EC价格6800-7300元/吨。 行业新闻动态：万润新能：拟向子公司湖北宏迈增资8亿元，用于实施宏迈高科高性能锂离子电池材料募投项目；杉杉拟定增60亿元，用于云南30万吨负极材料一体化项目建设；创业集团控股(02221.HK)拟成立合营公司生产石墨相关负极材料。 重点公司公告：亿晶光电：常州亿晶光电科技有限公司与全椒县嘉辰新材料产业投资基金管理中心共同投资设立滁州亿晶光电科技有限公司；奥特维：与晶科能源股份有限公司之全资子公司上饶市晶科光伏制造有限公司、上饶市广信区晶科光伏制造有限公司签订《设备买卖合同》。 投资建议：建议在储能和电芯一体化领域重点关注德赛电池（000049.SZ）； 在动力电池领域推荐亿纬锂能（300014.SZ）；在储能电池系统领域看好派能科技（688063.SH）；在动力电池铝箔领域看好万顺新材（300057.SZ）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧；原材料成本上升。 1.市场行情回顾 上周电力设备板块报收9,726.37点，下跌2.61%。上证指数报收3,024.39点，下跌1.08%；深圳成指报收10,778.61点，下跌1.82%；创业板报收2,288.97点，下跌1.60%。 图1.A股各行业近一周涨跌幅 锂电新能源车子板块中，充电桩指数上涨7.7%，锂电负极上涨7.6%，锂电隔膜上涨6.1%，新能源汽车上涨5.3%，锂电电解液上涨5.0%，锂电池上涨4.9%，锂电正极上涨1.9%，能源金属上涨1.3%。 图2.锂电新能源车子版块近一周涨跌幅 个股方面，本周涨幅最高个股为：德赛电池17.66%、诺德股份7.68%、容百科技6.80%、嘉元科技2.09%、利元亨1.35%。 表1.板块重点个股本周涨跌幅表现 表2.锂电新能源车行业近一周涨幅前五公司 2.价格跟踪 2.1.锂电原材料价格 锂电池： 本周电池市场变化不大，特斯拉第三季度财报、交付量并不及预期；比亚迪预计前三季度净利润91亿元-95亿元，第三季度净利润预计同比增长333.60%-365.11%，亿纬锂能发布储能电池LF560K，采用面向TWh级别储能规模的电芯创新技术，可实现电芯及系统层级的成本双降；宁德时代为美国光储项目Gemini独家供应电池，订单规模12亿美元；国轩高科获中国电力储能600MWh订单； 埃安A轮融资金额183亿，投后估值1,033亿，富士康进入汽车代工业，特斯拉、苹果将会是其目标客户。 正极材料： 磷酸铁锂：本周原材料磷酸及磷酸一铵均持稳运行，磷酸铁生产成本变动不大，价格也持稳为主。老企业原有产线均保持满负荷生产，新老势力新投产线稳步爬坡。虽然近期磷酸铁供应量增加不少，但市场却呈现分化态势，部分企业产线已经建好随时可以大量出货但苦于寻找客户，而有些企业的产品却供不应求，以至于下游正极厂需要等其货源才能提量。磷酸铁锂方面，虽然在碳酸锂价格上涨的影响下磷酸铁锂生产成本大幅提升，但下游电池厂却对高价磷酸铁锂接受意愿不高，以至于磷酸铁锂价格提涨速度一直慢于碳酸锂。从目前来看电池厂的需求依然火爆，因为相比于3月份，近期虽然正极材料价格一直在上调，但负极、电解液、隔膜等价格的回落却对冲了部分电芯成本上升。在工信部干预的情况下，市场消息反馈碳酸锂的峰值是60万元/吨，而回落的逻辑则有明年新能源补贴结束会抑制终端消费者对车的需求、电池厂年末冲量结束、明年下半年碳酸锂供应量增加。 三元材料：锂盐成本压力继续走高，三元材料本周报价上调。现阶段，国内市场端下游电池企业年底冲量的预期在10月份对三元材料拿货维持较高积极性，锂盐供需矛盾依旧存在，中镍单晶及高镍需求走俏对氢氧化锂涨价支撑明显；海外市场方面，欧洲市场需求近期有进一步转淡趋势，部分电池企业海外客户出货有所波动。 三元前驱体：原料行情涨跌互现，三元前驱体报价暂稳运行。镍原料方面，印尼重申镍半成品年内征收出口关税，叠加动力端对硫酸镍需求延续高位，中间品替代增加对冶炼产能提出考验，硫酸镍现货价格小幅提升；钴产品方面，节后国际钴价震荡下行，国内电钴行情同步调整，硫酸钴受三元需求带动，行情偏强运行。 目前前驱体企业开工情况整体较为稳定，但国内下游需求较强，欧洲市场转淡明显，部分项目原料采购需求有所减弱。 碳酸锂：本周国内碳酸锂价格继续上涨，截止本周五，市场上工业级碳酸锂主流报价在51.5-52.5万元/吨，较上周上涨0.8万元/吨，电池级碳酸锂价格在54.5-55.5万元/吨，较上周上涨0.5万元/吨，氢氧化锂价格在53-54万元/吨，较上周上涨1万元/吨。从供给端来看，除江西、江苏个别厂家停产检修外，大部分矿端厂家开工正常，而盐湖端厂家进入四季度后，产量因气温的影响会有所下降，碳酸锂供给量会有所减少，且多数厂家存惜售心理，市场现货供应仍较为紧缺。从需求来看，进入四季度传统旺季，下游企业加速扩产应对传统旺季的装机需求，因此碳酸锂需求在进一步增加，而供应端却有所减少，短期内碳酸锂供需矛盾难改。此外，本周澳洲锂矿龙头皮尔巴拉矿业公司发布公告称，公司在10月18日在电池材料交易所（BMS）举行第十次锂精矿拍卖之前，已经接受了7100美元/吨的最高竞价，在扣除按比例计算的锂含量和运费后，折合中国到岸价约7830美元/吨，预计11月中旬发货，此次澳洲锂矿拍卖价格，再次强有力支撑了后续锂价的走势，预计碳酸锂的价格或将继续维持上涨趋势。 负极材料： 本周，负极市场产销平稳，下游电池企业与月初计划变化不大，带动头部负极企业积极开工，处于满负荷运转，价格维稳运转。美国《两党法案》对于当地的负极企业资助，在一定程度上，加快了当地负极产业链的发展，各个项目中最早落地时间预计在2025年，因此在短期内并不会影响到中国负极市场。原料市场方面针状焦价格守稳，行业开工率仍保持低位，石油焦市场高品质低硫焦市场出货情况良好，价格企稳。负极头部企业目前新项目均为一体化建设，以提升自身的石墨化自供率来减少负极材料的生产成本，在未来预计对于委托石墨代加工量会减少。而石墨代加工新建产能又处于集中释放阶段，因此本周石墨代加工费进一步下滑2000元/吨。整体来说负极材料市场整体稳价向好运行。 隔膜： 近期隔膜市场平稳运行，干法市场相较于湿法市场表现更为明显，储能电池市场紧缺进一步提升了储能电芯企业的生产节奏，由此带动干法隔膜市场需求，同时动力大客户的需求增量持续。湿法隔膜方面需求稳定增长，随着新增湿法产能持续投放，市场供需将会得到进一步缓解。整体看，隔膜供应市场仍处于紧平衡的状态。 价格方面：供需两端目前仍处在博弈期，目前市场价格整体稳定。 企业动态方面：东风股份10月18日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买顾军、博睿创新、陈燕、宁波双德、博昱创新、曾斌、熊杰和樊华合计持有的博盛新材51.06%股权。本次交易前，东风股份持有博盛新材48.94%的股权。本次交易完成后，公司将持有博盛新材100%的股权，博盛新材成为公司的全资子公司。 电解液： 本周电解液市场运行平稳，各大电解液厂家根据订单调整公司生产计划，出货量基本正常，价格无明显波动。原料方面，由于五氯化磷大厂已经基本恢复生产，市场供应恢复，价格在逐步恢复正常水平，拉动六氟磷酸锂价格飙升的情绪因素消失，节前部分报价较高的企业目前价格已理性回归，市场成交价格目前基本在28.5-30.8万元/吨，本次六氟磷酸锂价格调整较为理性，在无黑天鹅事件情况下，第四季度六氟磷酸锂供应充足，预测后市由于碳酸锂持续涨价，六氟磷酸锂价格在成本推动下微增。 溶剂方面，本周溶剂市场无明显变化，市场持续供应充足，部分厂家为获得更多订单，加大促销力度；价格方面，在供需双方持续博弈的背景下，本周溶剂价格向下微调，当前电子级DMC市场价格为7600-7900元/吨，电子级EC产能相对较多，下调幅度较大，价格为6800-7300元/吨，其他电子级溶剂价格皆有不同程度的下调。添加剂方面，FEC、VC市场产能充足，价格稳定，出货量稳中微增。 短期来看，电解液市场持续供需两旺，如果六氟磷酸锂价格在成本推动下持续上涨，后市电解液价格或将被动上涨。 分析来源：鑫椤锂电 图3.5系、6系、8单晶价格走势（万元/吨） 图4.锰酸锂、钴酸锂、磷酸铁锂走势（万元/吨） 图5.人造、天然石墨价格走势（万元/吨） 图6.湿法隔膜、干法基膜价格走势（元/平方米） 图7.方形动力电芯价格走势（元/Wh） 图8.三元、磷酸铁锂电解液价格走势（万元/吨） 图9.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图10.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 2.2.锂电产业链价格跟踪 表3.新能源车产业链本周价格（含税） 3.一周行业热点（1017-1021） 3.1.上游-镍钴锂等 【中矿资源Bikita矿山锂资源量超5451万吨，折合碳酸锂当量逾156万吨】近日，中矿资源（002738）发布关于公司所属Bikita矿山新增资源储量的公告。信息显示，近日，公司所属Bikita Minerals（Private）Limited（简称“Bikita”）聘请的第三方独立资源评估公司Independent Resource Estimations（简称“IRES”）编制提交了符合NI43-101规范的《津巴布韦马旬戈省比基塔矿山东区项目技术报告》，本次对未提交过资源量估算报告的Bikita矿山东区伟晶岩体进行了地质建模及资源量估算，共计探获（探明+控制+推断类别）锂矿产资源量2,510.10万吨矿石量，平均 Li2O 品位1.15%， Li2O 金属含量28.78万吨，折合71.09万吨碳酸锂当量（LCE）。 3.2.中游-正极、负极、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件等 【万润新能：拟向子公司湖北宏迈增资8亿元，用于实施宏迈高科高性能锂离子电池材料募投项目】万润新能10月17日公告，公司拟使用募集资金8亿元向全资子公司湖北宏迈高科新材料有限公司(“湖北宏迈”)进行增资，用于实施募投项目“宏迈高科高性能锂离子电池材料项目”，此次增资完成后，湖北宏迈高科新材料有限公司仍为公司全资子公司。 【杉杉拟定增60亿元，用于云南30万吨负极材料一体化项目建设】10月17日，杉杉股份发布公告，拟定增募资不超过60亿元，用于云南杉杉新材料有限公司年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目（第一期）、补充流动资金。公司表示，本次发行募集资金主要用于公司主营业务锂电池负极材料的战略布局。 【创业集团控股(02221.HK)拟成立合营公司生产石墨相关负极材料】2022年10月20日，创业集团控股(02221.HK)宣布公司与投资者订立有关建议成立合营公司的合营意向协议。待签署正式协议，公司及投资者建议成立合营公司，注册资本为人民币6860万元，合营公司拟从事的主要业务为生产石墨相关负极材料。 3.3.电池-锂电池、钠电池、液流电池等 【重磅！远景动力将为宝马新一代车型提供电池产品】10月19日，宝马集团宣布同远景科技集团（下文简称“远景”）旗下电池科技公