锂电新能车行业周度投资策略：碳酸锂52.5万元/吨，上涨2.94%，宁德时代成立“中州时代”子公司

市场行情回顾：上周电力设备板块报收10,439.65点，上涨7.33%。上证指数报收3,071.99点，上涨1.57%；深圳成指报收11,121.72点，上涨3.18%； 创业板报收2,434.22点，下跌6.35%。锂电新能源车子板块中，充电桩指数上涨7.7%，锂电负极上涨7.6%，锂电隔膜上涨6.1%，新能源汽车上涨5.3%，锂电电解液上涨5.0%，锂电池上涨4.9%，锂电正极上涨1.9%，能源金属上涨1.3%。个股方面，本周涨幅最高个股为：璞泰来上涨11.63%、天赐材料上涨10.05%、杭可科技上涨9.80%、宁德时代上涨8.99%、欣旺达上涨7.82%。 产业链价格跟踪：磷酸铁锂动力型16.2-16.6万元/吨；碳酸锂工业级50.7-51.7万元/吨，电池级54-55万元/吨涨幅5%；氢氧化锂52-53万元/吨三元材料涨幅5%；三元材料涨幅13%，仍居高位；石墨化价格跌幅在1000-2000元/吨；六氟磷酸锂29-32万元/吨；电子级DMC7800万元/吨。 行业新闻动态：金浦钛业与金川科技园签订合作框架协议；贵州大龙25万吨锂电池正极材料产业园项目开工；国城矿业：拟与天奈科技等设合资公司投资正极材料及前驱体业务；太蓝新能源固态动力电池产业基地落户安徽淮南；宁德时代成立“中州时代”子公司。 重点公司公告：东华能源：2022-09-26召开临时股东大会；赣锋锂业：2022年9月27日签署了《关于江西领能锂业有限公司增资协议》；中伟股份：2022年9月27日签署《战略合作框架协议》；特变电工：签署了《多晶硅战略合作买卖协议书》。 投资建议：建议在储能和电芯一体化领域重点关注德赛电池（000049.SZ）； 在动力电池领域推荐亿纬锂能（300014.SZ）；在储能电池系统领域看好派能科技（688063.SH）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧；原材料成本上升。 1.市场行情回顾 上周电力设备板块报收9,726.37点，下跌3.86%。上证指数报收3,024.39点，下跌2.07%；深圳成指报收10,778.61点，下跌2.07%；创业板报收2,288.97点，下跌0.65%。 图1.A股各行业近一周涨跌幅 锂电新能源车子板块中，充电桩指数上涨7.7%，锂电负极上涨7.6%，锂电隔膜上涨6.1%，新能源汽车上涨5.3%，锂电电解液上涨5.0%，锂电池上涨4.9%，锂电正极上涨1.9%，能源金属上涨1.3%。 图2.锂电新能源车子版块近一周涨跌幅 个股方面，本周涨幅最高个股为：八方股份上涨3.49%、鼎胜新材上涨3.28%、跌幅最低个股为新宙邦下跌2.10%、星源材质下跌2.25%、恩捷股份下跌2.54%。 表1.板块重点个股本周涨跌幅表现 表2.锂电新能源车行业近一周涨幅前五公司 2.价格跟踪 2.1.锂电原材料价格 锂电池： 本周宁德时代公告，第三季度净利润预计为88亿元-98亿元，同比增长169.33%-199.94%，超上半年总和，预计第四季度净利润将来到130-140亿元；比亚迪9月销量突破20万辆，1-9月新能源车累计销量1180054辆，同比增长250%，第四季度预估超75万辆的销售；亿纬锂能2022年第三季度预计实现净利润10.82亿元至12.98亿元，预计同比增长50%-80%，公司电池业务2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110%；动力电池整体看成长逻辑依旧强劲，新能源车渗透率持续爬升。 正极材料： 磷酸铁锂：近期原材料磷酸价格维持在万元大关以上，但在原材料黄磷上涨势头结束、下游需求减少影响下，预计后市偏弱运行。磷酸一铵9月下旬后走势转好，价格逐步止跌反弹，预计后市或将小幅上涨。磷酸铁近期价格弱稳为主，下游需求旺盛，各家企业新产能释放节奏值得关注。磷酸铁锂方面，受成本抬升影响，价格继续上调，目前动力型主流报价16.2-16.6万元/吨、储能型主流报价15.6-16.2万元/吨。原材料碳酸锂价格继续飙涨，供给增量有限且捂盘惜售情绪高涨，货源紧张，正极材料企业普遍深感压力重重，面临着无米下锅之境。9月份产量突破12万吨，较8月增幅超20%，而10月份将继续保持增长，但增幅有所回落，预计在5%左右。 三元材料：节后锂盐价格持续走高，三元材料涨价落地，但传导存在差异。从市场供给来看，下游“金九银十”的旺季需求支撑，以及年底冲量行情带动，三元材料近期开工负荷基本维持较高水平，但目前锂盐货源紧张且价格居高的情况让预期实现情况存在变数，10月产量环比增长或在5%左右。此外，6、8系三元材料渗透率继续提升，电动工具等领域需求疲软且性价比偏低，5系三元占比或继续下滑。 三元前驱体：原料震荡上行，三元前驱体报价本周小幅上行。镍原料方面，供需基本面在假期以来并无太大变化，市场硫酸镍增量主要来自一体化项目布局，受下游中高镍三元需求提振，现货价格行情震荡偏强，不过后续宏观经济层面美联储加息预期或使镍价呈震荡偏弱走势；钴原料方面，受电钴行情影响带动，硫酸钴价格本周内小幅提升，带动中低镍三元成本小幅增加；前驱体方面，三元材料9月的高位需求，带动前驱体产量环比增长达到13%以上，10月目前预期仍在高位，但国内部分或受下游三元客户锂盐保障情况的联动影响。 碳酸锂：本周国内碳酸锂价格继续上涨，截止本周五，市场上工业级碳酸锂主流报价在50.7-51.7万元/吨，较国庆节前上涨1.2万元/吨，电池级碳酸锂价格在54-55万元/吨，较国庆节前上涨2万元/吨，氢氧化锂价格在52-53万元/吨，较国庆节上涨2万元/吨。从供给端来看，除江西、江苏个别厂家停产检修外，大部分矿端厂家开工正常，而盐湖端厂家受青海天气影响，产量下降，叠加青海疫情影响，运费翻倍，青海过去的车需要隔离5-7天才能发运，当前市场现货供应仍较为紧缺。从需求来看，随着四季度的到来，下游企业为年底冲量，对锂盐原材料的采购表现仍较为积极，市场需求支撑有力，但受限于电池厂对于高价原料结算接受度较低，材料厂10月份排产较9月份有所减量，目前产业链的利润已经完全向上游资源转移，短期内碳酸锂供需矛盾难改，预计碳酸锂的价格将继续维持上涨趋势。 负极材料： 节后归来，主流负极厂家拿到的10月预期订单量依然呈上升趋势，但电池厂对材料端降价意愿强烈，负极材料价格也已进入实质性松动阶段，预计四季度可能面临新一轮的回调。原料市场方面，针状焦行业近几个月整体开工率低位，主要消耗库存，加上成本高企，针状焦生产企业报盘拉涨意愿增强，但预计短期内针状焦大面持稳；低硫焦价格稳定，主流企业多以执行合同为主。石墨化市场代工价格再次下调，因近期有不少新石墨化产能释放，市场出现低价抢订单的情况，部分厂家开工率有所下滑，且本轮负极材料企业压价态度坚定，导致石墨化价格再次下行，跌幅在1000-2000元/吨。总的来看，负极材料各环节的价格博弈依旧激烈，成本传导并不顺畅，但在电池厂的不断施压下，价格存下行预期。 隔膜： 进入第四季度，下游动力市场需求持续增长，但产业链需求差异明显。主流动力电池厂商以库存消耗策略为主，实际材料消耗量大于采购量，产业链相关企业库存水平小幅提升。其余厂商需求稳步增长，个别厂商实现了较高的需求增长。同时临近年底，材料厂商与电池厂商的价格博弈仍在进行中。 产量方面：9月预计国内隔膜产出超过11亿平米，同比增长超过60%。 企业动态方面：衡川科技投资建设的年产30亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目落地安徽安庆，项目总投资110亿元，占地550亩，计划建成12条基膜生产线及配套涂覆产线，项目达产后年产约30亿平方米湿法隔膜，年产值超50亿元。 电解液： 本周电解液市场运行良好，下游部分车厂由于芯片原因，对电池的采购量微降，以至于部分电池厂采购电解液的量微减，从各家排产情况来看，十月份电解液市场延续之前的持续向好趋势；价格方面，成本端电解液价格承压严重，电池端涨价意愿偏弱，电解液端利润在持续压缩，本周电解液价格相对稳定，不排除后续整体市场价格普涨的可能。 原料方面，从市场层面来看五氯化磷供应偏紧，近期价格涨幅较多，由于下游需求相对较为旺盛，本周六氟磷酸锂厂家负荷基本恢复正常，各家出货量相对稳定；价格方面，碳酸锂持续涨价，当前电碳市场报价54-55万元/吨，市场实际成价格有超过56万元/吨，六氟磷酸锂原料端持续承压，本周涨幅相对较 大，目前市场报价29-32万元/吨，但是目前由于电池端原因，市场情绪稍微抵触六氟磷酸锂持续涨价，在成本推动下预计后市六氟价格或将持续微涨。 溶剂方面，溶剂市场产能充足，装置稳定，供给端的增加速度超过需求端的增速，整体来看电子级DMC市场需求相对较好，价格处于震荡状态，目前电子级DMC市场报价7800元/吨，其他电子级电子级溶剂价格小幅向下微调；添加剂方面，FEC、VC市场产能充足，价格稳定，PS价格微降，各家出货量稳中微增。 短期来看，当前电解液市场稳中向好，电解液成本承压，材料端市场持续内卷，整体来看，电解液整体市场景气度持续。 分析来源：鑫椤锂电 图3.5系、6系、8单晶价格走势（万元/吨） 图4.锰酸锂、钴酸锂、磷酸铁锂走势（万元/吨） 图5.人造、天然石墨价格走势（万元/吨） 图6.湿法隔膜、干法基膜价格走势（元/平方米） 图7.方形动力电芯价格走势（元/Wh） 图8.三元、磷酸铁锂电解液价格走势（万元/吨） 图9.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图10.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 2.2.锂电产业链价格跟踪 表3.新能源车产业链本周价格（含税） 3.一周行业热点（1010-1014） 3.1.上游-镍钴锂等 【通用汽车将收购澳大利亚矿业公司的股权】通用汽车公司周二表示，将向昆士兰太平洋金属公司投资6900万美元，并收购其股权，以获得用于生产汽车电池的镍和钴的新来源。这笔投资将有助于支持电动汽车在美国新的清洁能源税收抵免下获得消费者激励的资格。 【华友钴业首批10000吨进口镍原料抵达浙江省嘉兴港】10月12日15时30分，一艘来自印尼华越的货轮，满载着10000吨氢氧化镍顺利靠泊位于浙江嘉兴的乍浦港区码头，标志着嘉兴港已顺利开通“印尼-嘉兴“的新能源材料海运新通道，进一步助力嘉兴乃至长三角地区制造业供应链稳定。首批进口镍原料的运抵，同时也为华友钴业畅通产业链供应链，进一步打造新能源产业生态，融入双循环新发展格局赢得先机。 3.2.中游-正极、负极、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件等 【石大胜华布局10万吨液态六氟磷酸锂项目】10月13日，石大胜华公告，与中氟泰华签订《投资合作协议》，拟在四川省乐山市合资设立四川省乐山市中氟胜华新能源有限公司，合资公司注册资本12亿元。合资公司拟规划投资建设10万吨/年液态六氟磷酸锂及其配套装置，项目总投资约20亿元。 【ACC和Talga签署非约束性6万吨负极合同】Talga与ACC签署的协议为自2026年起Talga将会给ACC提供6万吨Talnode-C负极材料。该原材料来自于Talga在瑞典的Vittangi矿山。该销售协议会在2022年11月30日正式签订，届时预计2023-2025年的供货量也会包含在6万吨中。 【华创新材料又一百亿级铜箔项目签约】10月10日，华创新材年产10万吨超薄锂电铜箔项目签约活动在江西上饶广信区举行，该项目总投资为百亿级。产品主要应用于新能源汽车动力电池、数码与储能电池领域，目前已具备年产3万吨3.5-9微米锂电铜箔的生产能力。 【徐州一沧2万吨/年磷酸铁锂项目开工】徐州一沧新材料科技有限公司（徐州一沧）年产2万吨磷酸铁锂正极材料项目开工，该项目总投资10亿元，总建筑面积6.4万平方米。徐州一沧目前拥有专利技术20余项，已掌握的机械活化—真空烧结技术，主营产品为磷酸铁锂正极材料，广泛应用于新能源汽车、储能设备、医疗设备等锂离子动力电池及储能电池的制备。 【国投罗钾8.5亿元5000吨碳酸锂项目开工】近日，国投罗钾若羌县5000吨碳酸锂项目开工。国投罗