有色周报：锂矿拍卖创新高，需求端增势不减

行业周报 2022年10月23日 东亚前海有色周报：锂矿拍卖创新高，需求端增势不减 核心观点 1.锂价再上行，锂矿拍卖价格创新高。锂产品价格方面，截至2022 年10月21日，国内金属锂市场平均价报万元/吨，较上周持平；电池级碳酸锂报54.2万元/吨，周涨1.9%；氢氧化锂报53.1万元/吨，周涨2.5%。整体来看，2022年8月份以来，锂产品价格进入上行趋势。锂矿价格方面，10月18日，Pilbara第十次锂精矿拍卖完成，5000吨锂精矿成交价格为7100美元/吨，品位为5.5%，成交价格再创历史新高。据百川盈孚，按锂含量6%折算，成本超53万元/吨。9月份新能源汽车需求增势不减，支撑远期锂需求。动力电池方面，据中国汽车工业协会，2022年9月，我国新能源汽车产量、销量分别为75.5万辆、70.8万辆，同比增长110%、93.9%。其中纯电动汽车产销为57.8万辆和53.9万辆，分别同比增长 93.8%和77.2%，产销增幅明显。据乘联会数据，2022年9月，国内新能源车零售渗透率为31.8%，环比提升3.5pct。2022年9月，我国锂电池装机量为31.79GWh，环比提升13.52%。9月，我国新能源车行业呈高景气。从历史数据看，截至2022年9月，我国新能源车产量、销量分别为471.7万辆、456.7万辆，同比去年增长120%、110%，新能源车行业景气度持续提升。供需错配推动锂价走高，锂板块将持续景气。从价格方面来看，近期锂盐价格持续上涨，主要是因为市场供应紧张以及缺矿现象难以缓解。需求方面，下游厂商的需求不减，且10月为新能源汽车销售旺季，未来需求端有望进一步提升。供需错配之下，未来锂板块市场景气度有望持续上升。 2.主要有色金属中，COMEX白银涨6.8%，LME锡有所下行。 COMEX白银方面，截至2022年10月21日，COMEX白银收盘价报 19.4美元/盎司，较一周前上涨6.8%，COMEX白银上涨的主要原因是全球经济衰退和美元涨势疲弱；LME锡方面，截至2022年10月21日，国际市场LME锡现货结算价报18435美元/吨，周跌7.7%，LME锡下跌的主要原因为美元加息预期下市场情绪悲观等。 3.美国十年期国债收益率升至高位，金价承压。截至2022年10月 21日，美国10年期国债收益率分别报4.2%，上涨21BP，达到2008年 以来的高位。在此背景下，黄金价格承压，截至2022年10月21日，COMEX黄金期货收盘价报1657.1美元/盎司，周涨0.9%；国内黄金期货结算价报388.3元/克，周跌0.9%。 4.行情回顾。从细分领域来看，有色金属子板块九个子板块全部下跌。跌幅前三的板块分别为：锂、铝、其他稀有金属，跌幅分别为4.4%、4.2%、3.8%。周涨幅排名前三的依次为合金投资、*ST利源、金贵银业，周涨幅分别为18.2%、11.8%、10.1%；周跌幅排名前三的依次为和胜股份、华峰铝业、赤峰黄金，周跌幅分别为13.3%、13%、12.6%。 投资建议 锂行业景气度持续回暖，锂盐生产企业或将受益，相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等。 风险提示 国外环保政策变动、自然灾害风险、新能源汽车需求不及预期。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 联系人高嘉麒 电子邮箱gaojq700@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【金属】钼价创14年新高，基建持续发力推动钼需求增长_20221016》2022.10.16 《【金属】钼价重上3000元，需求引领未来价格向好_20221012》2022.10.12 《【金属】2022年中报业绩综述：有色行业景气高企，锂业绩表现亮眼_20221001》2022.10.10 《【金属】下游需求高企，钴板块景气度有望持续提升_20221010》2022.10.10 《【金属】8月美元指数走强，有色金属分化_20220928》2022.09.30 行业研究 ·有色金属 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.锂矿拍卖创新高，需求端增势不减4 1.2.主要有色金属中，COMEX白银涨6.8%，LME锡有所下行4 1.3.美国十年期国债收益率升至高位，金价承压5 2.市场行情5 2.1.市场整体走势5 2.2.个股走势6 2.3.重点产品价格和财经数据7 2.3.1.财经数据7 2.3.2.新能源金属9 2.3.3.贵金属10 2.3.4.基本金属11 2.3.5.稀土金属14 3.行业要闻15 4.重点上市公司公告17 5.风险提示18 图表目录 图表1.中信行业过去一周表现情况5 图表2.有色金属子板块全部下跌6 图表3.有色金属个股周涨幅前106 图表4.有色金属个股周跌幅前107 图表5.美国国债长期平均实际利率为2.01%，上涨15BP7 图表6.1年期美国国债收益率上涨8BP8 图表7.3年期美国国债收益率上涨5BP8 图表8.10年期美国国债收益率上涨21BP8 图表9.30年期美国国债收益率上涨34BP8 图表10.美元指数报111.87，下跌1.42点8 图表11.美国10年期-2年期国债利差上涨20bp8 图表12.布伦特原油期货跌2.3%，WIT原油期货跌0.7%9 图表13.NYMEX天然气跌22.9%9 图表14.金属锂价格较上周持平9 图表15.碳酸锂上涨2.3%、氢氧化锂上涨2.5%9 图表16.钴现货价下跌1.7%10 图表17.四氧化三钴较上周持平、硫酸钴上涨0.8%10 图表18.LME镍下跌1.6%、库存上涨0.4%10 图表19.SHFE镍下跌0.3%、库存下降50.1%10 图表20.COMEX黄金期货收盘价上涨0.9%11 图表21.SHFE黄金主力合约期货结算价下跌0.9%11 图表22.COMEX白银期货结算价上涨6.8%11 图表23.SHFE白银主力合约期货结算价下跌0.2%11 图表24.COMEX铜上涨1.9%、库存下降3.4%12 图表25.阴极铜下跌4.3%、库存上涨104.3%12 图表26.LME铝下跌6.6%、库存上涨55.2%12 图表27.SHFE铝下跌0.7%、库存上涨3.5%12 图表28.LME铅下跌6.3%、库存下降4.4%13 图表29.SHFE铅上涨0.8%、库存下降5.3%13 图表30.LME锌上涨1.0%、库存下降1.7%13 图表31.SHFE锌下跌3.1%、库存上涨137.7%13 图表32.LME锡下跌7.7%、库存上涨1.1%14 图表33.SHFE锡下跌4.8%、库存下降9.0%14 图表34.氧化镨价格持平14 图表35.氧化钕价格持平14 图表36.氧化镧价格持平15 图表37.氧化铈价格持平15 图表38.氧化镝下跌0.2%15 图表39.氧化铽上涨1.5%15 1.核心观点 1.1.锂矿拍卖创新高，需求端增势不减 锂价再上行，锂矿拍卖价格创新高。锂产品价格方面，截至2022年10 月21日，国内金属锂市场平均价报万元/吨，较上周持平；电池级碳酸锂报 54.2万元/吨，周涨1.9%；氢氧化锂报53.1万元/吨，周涨2.5%。整体来看，2022年8月份以来，锂产品价格进入上行趋势。锂矿价格方面，10月18日，Pilbara第十次锂精矿拍卖完成，5000吨锂精矿成交价格为7100美元/吨，品位为5.5%，成交价格再创历史新高。据百川盈孚，按锂含量6%折算，成本超53万元/吨。 9月份新能源汽车需求增势不减，支撑远期锂需求。动力电池方面，据 中国汽车工业协会，2022年9月，我国新能源汽车产量、销量分别为75.5万辆、70.8万辆，同比增长110%、93.9%。其中纯电动汽车产销为57.8万辆和53.9万辆，分别同比增长93.8%和77.2%，产销增幅明显。据乘联会数据，2022年9月，国内新能源车零售渗透率为31.8%，环比提升3.5pct。2022年9月，我国锂电池装机量为31.79GWh，环比提升13.52%。9月，我国新能源车行业呈高景气。从历史数据看，截至2022年9月，我国新能源车产量、销量分别为471.7万辆、456.7万辆，同比去年增长120%、110%，新能源车行业景气度持续提升。 供需错配推动锂价走高，锂板块将持续景气。从价格方面来看，近期锂盐价格持续上涨，主要是因为市场供应紧张以及缺矿现象难以缓解。需求方面，下游厂商的需求不减，且10月为新能源汽车销售旺季，未来需求端有望进一步提升。供需错配之下，未来锂板块市场景气度有望持续上升。 1.2.主要有色金属中，COMEX白银涨6.8%，LME锡有所下行 过去一周，主要有色金属品种价格涨跌不一，其中COMEX白银涨6.8%，LME锡有所下行。COMEX白银方面，截至2022年10月21日，COMEX白银收盘价报19.4美元/盎司，较一周前上涨6.8%，COMEX白银上涨的主要原因是全球经济衰退和美元涨势疲弱；LME锡方面，截至2022年10月21日，国际市场LME锡现货结算价报18435美元/吨，周跌7.7%，LME锡下跌的主要原因为美元加息预期下市场情绪悲观等。 1.3.美国十年期国债收益率升至高位，金价承压 美国十年期国债收益率升至高位，金价承压。截至2022年10月21日，美国10年期国债收益率分别报4.2%，上涨21BP，达到2008年以来的高位。在此背景下，黄金价格承压，截至2022年10月21日，COMEX黄金期货 收盘价报1657.1美元/盎司，周涨0.9%；国内黄金期货结算价报388.3元/克，周跌0.9%。 2.市场行情 2.1.市场整体走势 过去一周(10/17-10/21)上证指数报收3038.9点，全周下跌33.1点，周 跌幅为1.1%；沪深300指数报收3742.9点，全周下跌99.6点，周跌幅为 2.6%；中信有色金属指数（CI005003）报6446.3点，全周下跌223.6点，周跌幅为3.4%。 图表1.中信行业过去一周表现情况 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从细分领域来看，有色金属子板块九个子板块全部下跌。跌幅前三的板块分别为：锂、铝、其他稀有金属，跌幅分别为4.4%、4.2%、3.8%。 图表2.有色金属子板块全部下跌 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.个股走势 过去一周，中信有色金属行业分类中的114家上市公司，共有33家上市公司股价上涨或持平，占比28.9%，有81家上市公司下跌，占比71.1%。周涨幅排名前三的依次为合金投资、*ST利源、金贵银业，周涨幅分别为18.2%、11.8%、10.1%；周跌幅排名前三的依次为和胜股份、华峰铝业、赤峰黄金，周跌幅分别为13.3%、13%、12.6%。 图表3.有色金属个股周涨幅前10 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅（%） 1 000633.SZ 合金投资 9.79 18.2 21.3 2 002501.SZ *ST利源 2.18 11.8 14.7 3 002716.SZ 金贵银业 3.16 10.1 10.1 4 688190.SH 云路股份 83.88 10.0 7.1 5 600330.SH 天通股份 12.49 8.4 18.1 6 688786.SH 悦安新材 49.24 5.8 14.5 7 002082.SZ 万邦德 9.56 5.5 10.3 8 003038.SZ 鑫铂股份 54.80 4.8 10.6 9 600768.SH 宁波富邦 9.49 4.6 7.6 10 605376.SH 博迁新材 49.95 3.7 7.9 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.有色金属个股周跌幅前10 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 002824.SZ 和胜股份 2.13 -13.3 -12.9