有色金属行业周报：供应扰动支撑金属价格，锂精矿拍卖价再创新高

有色金属 月行业研究/行业周报 供应扰动支撑金属价格，锂精矿拍卖价再创新高 报告日期：2022-10-23 行业评级：增持 15% 4% -7%10/211/224/227/22 18% 29% 40% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.加息预期扰动情绪，需求复苏预期支撑金属价格2022-10-16 2.政策端利好频出，关注地产链条上金属需求改善2022-10-09 3.海外锂矿拍卖价再创新高，锂价继续上行2022-09-25 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，跌幅为3.57%。同期上证指数跌幅为1.08%，收报于3038.93点；深证成指跌幅为1.82%，收报于 10918.97点；沪深300跌幅为2.59%，收报于3742.89点。 基本金属 基本金属本周期现市场持续分化。期货市场：LME铜、锌、镍周同比上涨1.58%、1.06%、1.79%，LME铝、铅、锡周同比下跌3.14%、6.49%、6.88%。国内现货市场：锌、铅周同比上涨 1.25%、0.89%，铜、铝、镍、锡周同比下跌1.55%、0.21%、 1.26%、2.97%。铜：本周铜价上涨。供给端，海外供给端扰动频现，9月智利铜产量同比减少10%；国内多数冶炼厂因加工费高企计划扩大生产和缩短检修以弥补因疫情和限电导致的产量损失，产能利用率亦提升至较高水平，预计四季度国内精铜产量有较大增长。需求端，国内局部地区疫情反复，订单表现较弱，整体需求欠佳。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为89.6万吨，周同比上涨40.50%。铝：本周铝价小幅下降。供给端扰动风险犹存，国内云南地区仍存电力紧张问题对当地铝厂生产造成持续性影响。周内因云南怒江电网设备检修，整个泸水工业园区的用电负荷将受限制进而影响当地企业生产。海外市场方面，能源成本高企下欧洲铝厂依然面临减产风险，LME就禁止俄罗斯金属交易尚未有定论，若禁令最终生效或短期导致海外金属交易流动性收紧，加剧市场对供应端担忧。需求端，政策端利好频出有效提振终端市场需求，小幅带动上游铝材加工需求小幅回暖。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为184.6万吨，周同比下跌1.17%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格集体抬升。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 35.90万元/吨，7.20万元/吨、6.10万元/吨，24.30万元/吨，与上周基本持平。国内终端市场需求面无明显增量，以刚需采购为主。南非罢工持续时间未知，海外钴运输或受影响，原料供应扰动支撑钴价抬升。锂：本周锂价小幅抬升。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为51.50万元/吨和50.85万元/吨，周同比上涨3.00%和5.17%。青海地区黄金生产月接近尾声，后续锂盐供应难有明显增量，目前市场处于消费旺季，厂家询货积极但市场流通现货有。周内PLS最新预拍卖价格7100美元/吨，较上次成交价上涨1.6%，按锂含量6%折合成本为53万元，成本端给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格震荡运行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1662.5美元/盎司，周同比上升0.75%；伦敦现货黄金为1643.3美元/盎司，周同比下降0.37%。白银：COMEX白银价格为19.40 美元/盎司，周同比上升6.59%；伦敦现货白银价格为18.39美元/盎司，周同比下降2.03%。在美国非农数据强韧以及通胀数据持超预期下，美联储短期难以放松加息节奏，加息预期持续走强提振美元，金价承压震荡运行。目前俄乌地缘政治冲突持续，北溪管道泄露加剧欧洲能源危机，若后续冲突加剧或刺激金价在避险情绪下走高。后续关注11月美联储加息节奏，市场情绪释放后黄金有望迎来底部反弹。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2金属新材料Ⅲ涨幅最大（%）5 图表3个股合金投资涨幅最大（%）6 图表4个股和胜股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为3.57%。同期上证指数跌幅为1.08%，收报于3038.93点；深证成指跌幅为1.82%，收报于10918.97点；沪深300跌幅为2.59%， 收报于3742.89点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是金属新材料Ⅲ，涨幅为1.96%。此外，维持不变的三个分别是锂、钨、稀土。 图表2金属新材料Ⅲ涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：合金投资、*ST利源、*ST金贵、天通股份、中飞股份，分别对应涨幅为18.24%、11.79%、10.10%、8.42%、6.06%。 周跌幅前五位的为：和胜股份、赤峰黄金、明泰铝业、园城黄金、中科三环，分别对应的跌幅为13.30%、12.62%、12.41%、11.02%、9.56%。 图表3个股合金投资涨幅最大（%）图表4个股和胜股份跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 利源精制：拟出资5,000万元人民币设立全资子公司 拟出资5,000万元人民币设立全资子公司江阴利源精制材料科技有限公司 （暂定名）。经营范围包括：生产销售铝合金精密加工件、铝型材深加工部件；石油化工、电子电器、航空、航天、航海、汽车、轿车用铝合金部件；研发、制造铝合金轨道车辆、车头、车体、集装箱；生产销售铝合金型材、棒材、管材（包括无缝管）；制造各种铝型材产品及铝门窗；新型金属包装材料、冶金设备及其他机械设备的制造、加工、销售；硅钢、马口铁制品加工；冶金设备及其他机械设备安装工程专业总承包等。 紫金矿业：收购苏里南Rosebel金矿项目 将通过境外全资子公司SilverSourceGroupLimited出资3.6亿美元（约合人民币25.59亿元），收购IMG持有的RosebelGoldMinesN.V.95%的A类股份股权和100%的B类股份股权。RGM拥有苏里南Rosebel金矿项目，包含Rosebel矿区和Saramacca矿区。RGM于2002年获得Rosebel矿区的开采特许权，期限25年，面积为170平方公里。Rosebel矿区的开采特许权将于2027年12月份到期，根据《矿业协议》，Rosebel矿权的开采特许权在到期后，将得以再延长15年。RGM于2019年5月获得Saramacca矿区开采特许权，面积为49.75平方公里，有效期至2044年5月。RGM拥有9个探矿权，面积合计约788.49平方公里，其中 7个探矿权已于2020年8月份到期，标的公司已经提交了延期申请。 紫金矿业：收购安徽沙坪沟钼矿 通过公开摘牌以人民币59.1亿元获得安徽金沙钼业有限公司84%股权。金沙钼业持有安徽省金寨县沙坪沟钼多金属矿勘探权，目前正在办理探转采手续。沙坪沟钼矿为世界级超大待开发斑岩型钼多金属矿床，保有钼资源量245.94万吨，其中探矿权内钼资源量233.78万吨，平均品位0.143%。 云海金属：宝钢金属有限公司与梅小明签订《合作框架协议》 通过非公开发行使宝钢金属尽快实际控制云海金属并实现对云海金属并表，本次非公开发行完成后，宝钢金属将成为云海金属第一大股东，梅小明将成为云海金属第二大股东。同时在本次非公开发行完成后，梅小明将积极协助宝钢金属维持其作为云海金属控股股东的地位。 江西铜业：江西国控通过国有股权无偿划转方式取得江西铜业股份 决定将江西省国资委持有的江铜集团90%股权无偿划转至江西国控。本次收购系江西国控通过国有股权无偿划转方式取得江铜集团90%股权，从而导致间接收购江铜集团持有的江西铜业1,512,408,110股股份（含1,203,951,110股A股和308,457,000股H股，合计占江西铜业总股本的43.68%；截至2022年6月30日，江铜集团净融出1,528,000股A股，若将融出证券数量包括在内，江铜集团实际持有江西铜业1,513,936,110股股份，占江西铜业总股本约43.72%）。 恒邦股份：江西国控通过国有股权无偿划转方式取得恒邦股份44.48%股份 决定将江西省国资委持有的江铜集团90%股权无偿划转至江西国控。本次收购系江西国控通过国有股权无偿划转方式取得江铜集团90%股权，从而导致间接收购江铜集团通过江西铜业持有的恒邦股份510,643,360股股份（占恒邦股份总股本的44.48%）。 雅化集团：拟终止对加拿大超锂项目的投资 公司根据对当前国际环境的判断，预计可能会对矿山开发带来较大影响，导致矿山开发的周期较长，公司拟终止对加拿大超锂项目的投资。2022年10月14日，双方签署了《股份购买协议》，雅化国际按原出资额将所持合资公司NorthCanadaLithiumCorp.60%的股权转让给超锂公司。本次股权转让完成后，雅化国际将不再持有北加锂业股权。 2.2.2国外公司新闻 欧盟考虑将锂列为有害物质，雅宝表示不会因此离开欧洲 欧盟委员会拟将锂列为有害物质，落实将会导致加工、包装和存储更为严格，增加锂加工商的成本。雅宝警告称该法案通过可能会迫使其关闭在德国Langelsheim的一家加工厂，尽管如此雅宝方仍表示，虽然该新规会提高成本，但欧洲的需求将继续推动其在当地的业务，现在就说成本会上涨多少还为时过早。（SMM） 奔驰与RockTechLithium签署了15亿欧元的氢氧化锂协议 奔驰宣布与加拿大-德国RockTechLithiumInc签署原材料供应协议，