有色金属行业周报：海外锂矿拍卖价再创新高，锂价继续上行

有色金属 行业研究/行业周报 海外锂矿拍卖价再创新高，锂价继续上行 报告日期：2022-09-25 行业评级：增持 17% 6% -5%9/21 16% 12/21 3/226/22 27% 39% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.加息预期升温，有色金属价格整体承压2022-09-18 2.供应端扰动风险持续，有色金属止跌回升2022-09-12 3.宏观加息预期提振美元，有色整体承压2022-09-04 主要观点： 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为1.56%。同期上证指数跌幅为1.22%，收报于3088.37点；深证成指跌幅为2.27%，收报于 11006.41点；沪深300跌幅为1.95%，收报于3856.02点。 基本金属 基本金属本周期现市场表现分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅锡和镍较上周同期降低4.67%、5.08%、4.34%、4.69%和4.21%和4.53%。国内现货市场：铝和铅较上周同期下降0.79%和0.50%，铜、锌、镍和锡较上周同期上升0.33%、0.36%、2.81%和2.48%。周内美联储加息落地短期影响市场情绪，美元指数提升给予有色一定压力。铜：本周铜价偏弱运行。供给端，冶炼厂原料库存仍较充裕，且排产充足，进口铜供应增加，供应端逐步宽松，但国外智利大型铜矿Escondida罢工风险仍存，国内部分地区疫情对运输仍有干扰，铜供应扰动影响持续。需求端，当前处于淡旺季切换阶段，市场消费整体偏弱，随着长假临近和铜价回落，铜消费有望回升。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为3.69万吨，较上周同期上升2.88%。铝：本周铝价表现偏弱。供给端，云南地区仍存在用电紧张情况，电力不足导致当地电解铝厂减产降幅20%-30%左右，目前云南来水较往年偏枯，预计限电情况延续并且铝供应端仍存在减产风险。需求端，国内部分地区疫情反复影响终端消费，随着需求旺季来临以及下半年稳增长陆续落地，市场仍存需求修复预期。在低库存背景下，供应扰动叠加需求修复预期或支撑铝价上行。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为21.00万吨，较上周同期上涨1.48%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格小幅上升。钴：本周钴价保持不变。截至本周五，长江现货钴价为35.10万元/吨，较上周同期无变化。四氧化三 钴价格为24.00万元/吨无变化，其他钴盐价格同样保持不变。国内终端市场需求面稍有改善，市场实际成交以刚需采购为主，钴价以维稳为主。锂：本周锂价微幅上升。截至本周五，电池级碳酸锂价格为50.40万元/吨，较上周同期上涨1.41%，电池级氢氧化锂价格为49.09万元/吨，与上周价格持平。目前市场正遇需求旺季，但市面现货流通量极低，供需偏紧仍是市场主旋律。周内PLS公司完成第九次锂精矿拍卖，拍卖价格高达6988美元/吨，折算成碳酸锂成 本超过51万元，锂精矿成本高企给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格小幅跌落。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1651.7美元/盎司，较上周下降1.95%；伦敦现货黄金为1643.6美元/盎司，较上周下降1.27%。白银：COMEX白银价格为18.84美元/盎司，较上周下降3.98%；伦敦现货白银价格为19.00美元/盎 司，较上周上升0.03%。为遏制处于40年高位的通胀率，美联储连续第三次将基准利率上调75个基点，基本符合市场预期，目标区间上升至3%至3.25%，美元指数上行，导致金价整体承压。目前地缘政治冲突持续升级，能源危机下通胀持续高企，黄金避险需求给予金价一定支撑。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周有色板块走势5 1.2各有色板块走5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%）5 图表2铅锌涨幅最大（%）5 图表3个股园城黄金涨幅最大（%）6 图表4个股联瑞新材跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）10 图表12铅显性库存（吨）10 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1本周行业动态 1.1本周有色板块走势 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为1.56%。同期上证指数跌幅为1.22%，收报于3088.37点；深证成指跌幅为2.27%，收报于11006.41点；沪深300跌幅为1.95%，收报于3856.02点。 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走 有色板块涨幅最大的是铅锌为4.97%。此外，涨幅较大的三个板块分别是磁性材料、黄金、其他稀有小金属，涨幅分别为4.85%、4.33%、1.72%。 图表2铅锌涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：园城黄金、华钰矿业、豫光金铅、英洛华、湖南黄金，分别对应涨幅为21.89%、14.62%、11.76%、11.03%、10.71%。 周跌幅前五位的为：联瑞新材、宏创控股、图南股份、博威合金、电工合金，分别对应的跌幅为9.42%、9.35%、7.16%、5.79%、5.53%。 图表3个股园城黄金涨幅最大（%）图表4个股联瑞新材跌幅最大（%） 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 周涨幅前五 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 周跌幅前五 联瑞新材宏创控股图南股份博威合金电工合金 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 天华超净：募资不超46亿元申请获批 收到中国证券监督管理委员会同意批复，拟募资不超46亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于四川天华时代锂能有限公司年产6万吨电池级氢氧化锂 建设项目、宜宾市伟能锂业科创有限公司一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目、收购宜宾市天宜锂业科创有限公司7%股权和补充流动资金。 厦门钨业：设立海外资源开发合资公司参与老挝稀土资源开发 公司与赤峰黄金就共同出资设立合资公司之事项签署了《出资协议》。该合资公司为赤金厦钨海外资源开发有限公司（暂定名），合作开发老挝稀土资源，注册资本为6000万元人民币，厦门钨业出资比例为49%，赤峰黄金出资比例为51%。 格林美：锁定20年150万吨镍矿供应 格林美下属公司青美邦与NickelIndustriesLimited下属公司PT.HengjayaMineralindo签署《红土镍矿资源与选矿厂建设战略合作协议书》。该选矿厂将在20年内向青美邦QMB工厂供应约5-7百万吨/年的褐铁矿（含镍1.1%-1.3%品位），20年内提供镍金属目标总量为150万吨。 宏翎硅材料：投资95亿10万吨N型高纯晶硅 宏翎硅材料（乌鲁木齐）有限公司年产10万吨高纯晶硅项目正式签约，项目 总投资为95亿元，占地931998平方米，建设期15个月，项目地点选址新疆乌 鲁木齐市米东区中小微企业创新创业园。年产10万吨高纯晶硅项目将分两期建 设，一期5万吨预计2023年四季度投产，二期5万吨计划2023年3月启动建设， 2024年8月达产。 中国有色集团：我国在建产能最大铜冶炼厂弘盛铜业冲刺本月底投产 弘盛铜业是我国目前在建产能最大的铜冶炼厂，位于黄石市新港园区，规划总投资87亿元，其中建设投资44亿元，目前已完成形象进度约40亿元。9月底 建成投料后，明年就可满产达效，实现年产值300亿元、利税16亿元，也将助 力中色大冶铜冶炼年产能达到100万吨，产值过千亿元。 铜陵有色：拟103亿元投建铜基新材料产业园项目 公司发布公告，与安徽省铜陵市人民政府、铜陵经开区管委会达成投资协议，拟在当地投建绿色智能铜基新材料产业园一体化项目，预计投资额达103亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。项目建设内容涵盖铜精矿熔炼、电解精炼、高端铜线材、烟气制酸等生产配套设施，达产后将形成高端铜线材产能50万吨/ 年，并副产硫酸170万吨/年。 盛屯矿业：与中创新航达合作加码镍、钴等新能源金属产业 公司与中创新航签订战略合作伙伴协议，合作领域将包括电池正极材料上游镍、钴材料、矿产资源等，公司需优先保障中创新航的供应需求，并且提供对标市场有竞争力的价格。合作方式包括但不限于相互投资、联合投资、供应链协作、合资建厂、共同研发等。 紫金矿业：计划进军镍钴铂族金属业务 紫金矿业董事长陈景河9月21日在行业会议上表示，该公司正将业务扩展到 镍钴铂族金属作为关键战略。他说，在近期并购后，紫金矿业力争到2025年成为全球主要锂供应商。 2.2.2国外公司新闻 LG与三家加拿大矿商签署钴、锂供应协议 LG表示，Electra、Avalon和Snowlake这三家加拿大矿业公司将从2023年起向 LG供应7000吨硫酸钴，为期三年，从2025年起5年供应5.5万吨氢氧化锂，10年 20万吨氢氧化锂。（长江有色） 澳洲铜金矿商OZMinerals批准11亿美元铜镍项目 必和必拓(BHP.US)试图收购的OZMinerals公司已批准投资17亿澳元(合11亿美元)开发其位于西澳大利亚的WestMusgrave铜镍项目。OZMinerals正寻求以100亿澳元(约合66亿美元)的价格向必和必拓出售资产，此前OzMinerals曾于8月拒绝了必和必拓提出的84亿澳元(约合58亿美元)的收购要约，理由是该公司的估值被严重低估。（长江有色） 穆迪将采矿业（铜）前景下调至负面 信用评级公司穆迪投资者服务公司周四表示，随着全球经济放缓继续削弱需求，它已将全球金属和采矿业的前景从稳定转为负面。穆迪预计，由于某些地区的产量下降、投入成本上升和价格下降，包括铜、镍、铝和锌在内的基本金属生产商的息税折旧摊销前利润(EBITDA)将大幅下降。（长江有色） Comet签署协议收购嘉能可旗下MtMargaret铜矿 CometResources