铁矿石市场周报：钢厂利润收缩挤压矿价，铁矿石震荡偏弱

「2022.10.21」 铁矿石市场周报 钢厂利润收缩挤压矿价，铁矿石震荡偏弱 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-36208239 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价重心再度下移。随着矿价持续走弱，贸易商报盘积极性不高，而钢厂方面由于利润不佳，叠加部分区域内烧结机限产，大部分钢厂拿货动力不足，谨慎采购，维持低库存运行拖累矿价。 后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存小幅下滑，同比则减少1132.72万吨，由于到港量减少缓解供应压力，但铁矿石港口库存维持在1.2亿上方，供应仍相对宽松；需求端，本期钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回调，但整体维持在80%上方，铁矿石现货需求仍有支撑；最后，欧美通胀数据维持高位，激进加息预期仍将利空大宗商品价格。操作上建议，震荡偏空交易，注意风险制。 来源：瑞达期货研究院3 2022-06-02 2022-06-08 2022-06-13 2022-06-16 2022-06-21 2022-06-24 2022-06-29 2022-07-04 2022-07-07 2022-07-12 2022-07-15 2022-07-20 2022-07-25 2022-07-28 2022-08-02 2022-08-05 2022-08-10 2022-08-15 2022-08-18 2022-08-23 2022-08-26 2022-08-31 2022-09-05 2022-09-08 2022-09-14 2022-09-19 2022-09-22 2022-09-27 2022-09-30 2022-10-12 2022-10-17 2022-10-20 2022-01-18 2022-01-27 2022-02-14 2022-02-23 2022-03-04 2022-03-15 2022-03-24 2022-04-06 2022-04-15 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-19 2022-05-30 2022-06-09 2022-06-20 2022-06-29 2022-07-08 2022-07-19 2022-07-28 2022-08-08 2022-08-17 2022-08-26 2022-09-06 2022-09-16 2022-09-27 2022-10-13 「期现市场情况」 本周期货价格延续震荡偏弱 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 I2301合约收盘价与持仓量 950 图2、铁矿石跨期套利 I2301-I2305合约价差 900000 800000 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 持仓量oi 收盘价close 900 700000 850 600000 500000 400000 300000 800 750 700 650 200000 600 100000 0 550 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2301合约延续震荡偏弱。 本周，I2301合约走势弱于I2305合约，21日价差为37.5元/吨，周环比-0.5元/吨。 4 2022-01-05 2022-01-12 2022-01-19 2022-01-26 2022-02-09 2022-02-16 2022-02-23 2022-03-02 2022-03-09 2022-03-16 2022-03-23 2022-03-30 2022-04-12 2022-04-19 2022-04-26 2022-05-05 2022-05-10 2022-05-17 2022-05-24 2022-05-31 2022-06-08 2022-06-15 2022-06-22 2022-06-29 2022-07-06 2022-07-13 2022-07-20 2022-07-27 2022-08-03 2022-08-10 2022-08-17 2022-08-24 2022-08-31 2022-09-07 2022-09-15 2022-09-22 2022-09-29 2022-10-13 2022-10-20 2021-12-13 2021-12-22 2021-12-31 2022-01-12 2022-01-21 2022-02-08 2022-02-17 2022-02-28 2022-03-09 2022-03-18 2022-03-29 2022-04-11 2022-04-20 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-24 2022-06-02 2022-06-14 2022-06-23 2022-07-04 2022-07-13 2022-07-22 2022-08-02 2022-08-11 2022-08-22 2022-08-31 2022-09-09 2022-09-21 2022-09-30 2022-10-18 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净空增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 900000 16000 铁矿石仓单（手） 40000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 30000 850000 12000 20000 800000 10000 10000 750000 0 8000 700000 -10000 650000 6000 -20000 600000 -30000 4000 550000 -40000 2000 500000 -50000 0 450000 -60000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月21日，大商所铁矿石仓单量为3500张，周环比+500张。 10月21日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净空29823张，较上一周增加4284张。 5 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-02-10 2022-02-18 2022-02-28 2022-03-08 2022-03-16 2022-03-24 2022-04-01 2022-04-13 2022-04-21 2022-04-29 2022-05-12 2022-05-20 2022-05-30 2022-06-08 2022-06-16 2022-06-24 2022-07-04 2022-07-12 2022-07-20 2022-07-28 2022-08-05 2022-08-15 2022-08-23 2022-08-31 2022-09-08 2022-09-19 2022-09-27 2022-10-12 2022-10-20 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石1月合约基差图 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 1900 美元/吨 245 1200 350 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 1月基差 期货收盘价(1月交割连续):铁矿石 现货价格 225 1100 300 1700 205 1000 250 1500 185 1300 900 200 165 1100 800 150 145 900 700 100 125 700 600 50 105 500 85 500 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月21日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报770元/干吨，周环比-14元/干吨。 本周，铁矿石现货价格强于I2301合约期货价格，21日基差为94元/吨，周环比+12元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-06 2019-02-17 2019-03-31 2019-05-12 2019-06-23 2019-08-04 2019-09-15 2019-10-27 2019-12-08 2020-01-19 2020-03-01 2020-04-12 2020-05-24 2020-07-05 2020-08-16 2020-09-27 2020-11-08 2020-12-20 2021-01-31 2021-03-14 2021-04-25 2021-06-06 2021-07-18 2021-08-29 2021-10-10 2021-11-21 2022-01-02 2022-02-13 2022-03-27 2022-05-08 2022-06-19 2022-07-31 2022-09-11 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 800 增减 2900 600 2700400 200 2500 0 2300 -200 2100 -400 1900 -600 1700 -800 1500 -1000 2021/1/3 2021/1/31 2021/2/28 2021/3/28 2021/4/25 2021/5/23 2021/6/20 2021/7/25 2021/8/22 2021/9/22 2021/10/18 2021/11/15 2021/12/13 2022/1/10 2022/2/7 2022/3/7 2022/4/6 2022/5/1 2022/5/29 2022/6/26 2022/7/24 2022/8/21 2022/9/25 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2471.9万吨，环比增加19.8万吨。 10月10日-10月16日中国47港到港总量2252.1万吨，环比减少456.3万吨；中国45港到港总量2112.5万吨，环比减少541.2万吨；北 7 方六港到港总量为964.0万吨，环比减少301.6万吨。 「上游市场情况」 BDI海运指数 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 矿山产能利用率下滑，BDI指数下调 全国126座矿山生产情况 46 75 产量（万吨/天）产能利用率%(右) 44 70 42 40 65 38 60 36 55 34 32 50 图9、全国226座矿山产能利用率 2017/12/1 2018/1/26 2018/3/30 2018/5/25 2018/7/20 2018/9/14 2018/11/9 2019/1/4 2019/3/1 2019/4/26 2019-06-20 2019-08-16 2019-10-11 2019-12-06 2020-02-07 2020-04-03