期市晨报：铁矿螺纹夜盘减仓反弹，空方离场迹象明显

金信期货[日刊] 2022年10月21日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：铁矿螺纹夜盘减仓反弹，空方离场迹象明显 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2211） 185390-190140 区间震荡 回调轻仓试多 不锈钢（ss2211） 17582-18202 小幅走强 反弹做空 焦煤（jm2301） 2000-2240 偏弱反弹 空单减仓 焦炭（j2301） 2540-2780 震荡偏弱 逢高做空 铁矿（i2301） 600-800 震荡 观望 螺纹（rb2301） 3500-3800 震荡 观望 玻璃（FG2301） 1400-1600 震荡 逢高做空 纯碱（SA2301） 2300-2600 震荡 观望 沥青（BU2212） 3350-4350 震荡偏弱 短线试空 甲醇（MA2301） 2500-2880 偏弱 反弹短空 PTA（TA2301） 4600-7200 短线轻仓短多 中线离场观望 棕榈油（p2301） 7500-8500 震荡运行 观望 豆油（y2301） 9000-9800 震荡偏强 观望 豆粕（m2301） 3800-4100 震荡运行 观望 宏观：LPR利率如期持稳，美联储官员鹰派讲话推升美债收益率 10月MLF利率保持不变下，中国10月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，符合市场预期。考虑到四季度MLF到期量较高，叠加配合政金债和地方债发行，四季度仍存在降准置换到期MLF的可能性，不过降准更多是补流动性缺口的工具，对资金面影响整体偏中性。而受人民币汇率在强美元下承压的影响，短期OMO、MLF降息可能性偏小，后续在商业银行下调存款利率、压降负债成本的情况下，LPR仍有下降空间，不过九月末地产政策“三箭齐发”，短期仍处政策效果观察期，后续关键仍需看经济修复和房地产市场恢复情况。 中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点。从历次下调转融资费率情况来看，2014年8月、2016年3月、2019年8月，相关费率调降后，A股均迎来一波上涨行情。中证金融表示，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价 请务必阅读正文之后的重要声明 费率”。 美联储官员轮番发表鹰派讲话，美债收益率进一步攀升，两年期美国国债收益率升至4.621%，至2007年的水平，10年期美债收益率攀升至4.234%的高位。美联储理事库克表示，美联储可能需要持续加息；通货膨胀仍然顽固地保持在不可接受的高位，通货膨胀的风险正倾向上行。费城联储主席哈克表示，美联储将继续加息一段时间，需要看到通胀持续下降，才能改变政策前景。芝加哥联储主席埃文斯表示，避免经济下行难度比以往更大，但必须坚持加息对抗通胀。 昨日受市场传闻扰动，A股经历过山车行情，整体来看，当前股市估值和情绪指标已处于底部区域，宏观流动性充裕也形成底部支撑，但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而美债收益率攀升下中美利差持续扩大，债市环境仍受制约，短期调整压力加大。当前市场主要逻辑体现为“政策稳增长”与“经济弱修复”的矛盾，货币政策稳中偏松、但资金面边际收敛，利率上下空间都不大。短期宏观稳增长、政策性金融工具加快投放、叠加地产边际放松加快，债市扰动加大，好在9月调整压力已有所释放，长端利率或进入震荡区间。 1）镍 隔夜市场，LME镍震荡偏强，沪镍高位震荡，收于187840元/吨，涨幅0.80%，成交量及持仓量均大减，多头小幅减仓。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，现菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1350元/镍点；精炼镍方面，报价跟随盘面上调，金川镍均价196350元/吨，较昨日上调1750 元/吨，进口镍均价191000元/吨，较昨日上调1650元/吨，受盘面冲高影响，现货升水出现小幅回落，金川 镍升水较昨日下调1000元/吨，报9250元/吨，进口镍升水较昨日下调1100元/吨，报3900元/吨，镍豆价 格走强，较昨日上调1850元/吨，均188900元/吨，电池级硫酸镍价格均价40250元/吨，较昨日上调250 元/吨；镍豆硫酸镍倒挂幅度增加，成交现货成交偏弱。 综合来看，现货市场流通资源小幅偏紧，同时纯镍下游需求仍坚挺，盘面上依然是多头资金主导；故短线操作上，维持回调做多的思路不变。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜市场，不锈钢延续白天偏强走势，涨幅1.45%，收于17840元/吨，成交量及持仓量小幅减少，空头主动离场为主。 现货市场方面，成本端，南非40-42%铬精粉较昨日上调0.5元/吨度，报49元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8600元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1350元/镍点，较昨日持平；钢材方面，近期盘面大幅反弹，同时成本连连上调，钢材现货也不断涨价，无锡304/2B(切边)不锈钢均价18050元/吨，较昨日上调200元/吨，佛山304/2B(切边)不锈钢均价18300元/吨，较昨日持稳。贸易商较为积极，现货市场交投氛围转好。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2211 第一支撑 第一压力 区间震荡 回调轻仓试多 185390附近 190140附近 第二支撑 第二压力 182340附近 192940附近 不锈钢2211 第一支撑 第一压力 小幅走强 反弹做空 17582附近 18202附近 第二支撑 第二压力 17340附近 18446附近 综合来看，近期成本不断走强，库存小幅去化，钢厂端挺价意愿较强，现货不断上调；但需求面无实质性转好，同时盘面上仍是空头占优，待反弹趋弱介入空单即可。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1700（-） 蒙5#精煤（出厂含税）2150（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2550（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2535（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2590（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）2000（-） 临沂气煤（出厂含税）1890（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 2000附近 2240附近 偏弱反弹 空单减仓 第二支撑 第二压力 1900附近 2400附近 焦煤2301合约收涨1.04%报2042.5元/吨。供给侧方面，山西省承诺“不让国家为煤发愁”，近期部分停产煤矿应声复工，不过电煤的虹吸效应是否会增强还需观察，另外目前疫情笼罩下运输也是问题。进口方面，蒙煤进口因防疫限制出现缩量，且抢运电煤的情绪再次点燃，短期蒙煤成本难以回落。需求侧成本抬升导致焦企提涨第二轮也难扩利润，加上产区受疫情影响发运遇阻，焦企开始有减产的动作。短期看焦煤供需双缩，供应的影响暂时相对突出，但下游减产且没利润的背景下亦难推动煤价进一步高走，短期期现不同步，过高的基差形成短线支撑，前空考虑适当减仓保护利润。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2760（-20） 山西准一级 2540（-） 唐山准一级 2720（-） 山东准一级 2700（-） 福州港准一级2870（-） 阳江港准一级 2880（-） 防城港准一级 2875（-） 出口一级FOB/$ 410（-） 焦炭2301合约收涨0.25%报2616元/吨。二轮提涨仍未被主流钢厂尚未接受。受疫情、环保等政策因 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2540附近 2780附近 震荡偏弱 逢高做空 第二支撑 第二压力 2420附近 2900附近 素影响，部分区域焦企限产增多，力度在3-6成不等，部分焦企由于原料不足出现焖炉，供应边际收缩较为明显。焦煤价格稳中偏强运行形成了较强成本支撑。港口方面交投情绪转弱，贸易商不愿集港，可售资源较少。需求侧铁水见顶回落，库存水平得到维持，目前核心还是疫情扰动下的运输问题，涨价无法有效兑现成到货。目前焦炭供需仍偏紧张，叠加强成本支撑，现货价格有望稳中偏强运行，但下游缺利润同时需求在转弱，不利于焦炭看涨，盘面近期快速下挫但期现尚未共振，快速拉大的基差会提供一定支撑，跌落至此短线或有反弹，前空考虑适当减仓保护利润。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 795.14 (16.16) 超特粉 851.68 (10.86) PB粉 756.39 (22.02) 基差 89.39 (1.02) 前一日基差 90.41 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘减仓反弹。钢厂维持偏低利润，铁水产量本周开始小幅下行，预计未来一段时间仍将回落。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 钢厂补库力度依然不强，下一轮补库的时间点或落在十月下旬，铁矿港口库存小幅回落，钢厂库存低位企稳。铁矿近期供应变化不大，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，铁矿海外价格明显弱于国内，主流国家发往中国的比例持续上升。铁矿需求锚定钢材需求，与螺纹同向波动。策略建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 3870 (70) 上海螺纹 3840 (40) 螺纹基差 156 3 上海热卷 3780 (50) 热卷基差 168 3 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘减仓反弹，空方离场迹象明显。小时线级别看，螺纹昨夜反弹突破近期下跌趋势线，短线杀 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3800附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 3400附近 4000附近 跌动能枯竭，目前距离前低3575比较接近，关注是否有短期支撑效应。基本面上，因大会以及部分钢厂亏损，本周建材产量降了不少，带动库存继续下降，但表观需求降幅较大。目前看负反馈雏形初现，但随着钢厂检修范围扩大，未来螺纹会得到一定支撑。四季度螺纹没有总量过剩压力，只有供需错配的扰动。策略建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1740 0 沙河 1643 0 重碱沙河交割库 2700 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘维持窄幅震荡。国内浮法玻璃市场价格零星小涨，区域成交存差异。华北河北安全部分厚度 小板上涨，山西利虎小涨，沙河区域市场价个别场大板价格松动，贸易商让利出货，小板个别厂部分货源略调整；今日华东威海蓝星白玻价格上调2元/重量箱，多数厂产销尚可，部分厂计划22日价格调涨，关注新价落实及出货变动情况；华中今日价格暂稳，部分产销有所下降，库存呈现增加趋势；华南市场价格稳定，厂家出货情况不一，局部走货不畅，部分厂受下游阶段性补货支撑出货较好；东北凌源中玻小板上调2元/重量箱，整体成交尚可。策略建议逢高做空。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 纯碱夜盘先抑后扬。国内纯碱市场行情变动不大，市场交投气氛温和。淮南德邦纯碱装置开工负荷提升，实联化工、福州耀隆尚未开车运行。纯碱厂家整体库存维持在低位，纯碱价格变动不大，纯碱厂家多执行前期订单为主。近期四条光伏玻璃产线点火，光伏玻璃对纯碱用量进一步增加。策略建议暂时观望。 （以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一