“双碳”月报：碳中和板块调整，碳市场成交热度降低

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com021-50586702 碳中和板块调整，碳市场成交热度降低 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报发布日期：2022年10月20日 相关报告 《“双碳”月报：碳中和板块震荡下行，国内外碳市场成交热度分化》2022-09-18 《“双碳”月报：碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖》2022-08-15 《“双碳”月报：碳中和板块继续回暖，碳市场价量齐跌》2022-07-18 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 9月，碳中和指数整体表现较弱，跌幅达11.40%，跑输沪深300指数，月度走势连续两个月下跌，跌幅合计达17.52%。按照中信三级行业分类，截至9月底，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车18.3%、锂电池17.8%、太阳能17.6%、水电6.7%、电力电子及自动化4.7%。 煤炭：原煤生产保持稳定，进口由降转升。8月份，生产原煤3.7亿吨，与上月基本持平，同比增长8.1%，增速比上月回落8.0个百分点，日均产量1195万吨。进口煤炭2946万吨，同比增长5.0%，上月为下降21.8%。1—8月份，生产原煤29.3亿吨，同比增长11.0%。进口煤炭16798万吨，同比下降14.9%。 钢铁：粗钢产量同比由降转增，生铁产量同比降幅收窄。1-8月，我国生铁产量58217万吨，同比下降4.1%，粗钢产量69315万吨，同比下降5.7%，钢材产量88465万吨，同比下降4.3%；8月，我国生铁产量7137万吨，同比下降0.5%，粗钢产量8387万吨，同比增长0.5%，钢材产量10833万吨，同比下降1.5%。黑色金属冶炼和压延加工业行业增加值同比降幅收窄，下降1.3%。 9月，全国碳市场交易热度继续下降，挂牌协议交易大幅下滑，且无大宗协议交易，CEA价格微跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，9月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量10,810吨，总成交额634,565.00元。挂牌协议交易月成交量10,810吨，月成交额634,565.00元，最高成交价59.00元/吨，最低成交价57.00元/吨，9月最后一个交易日收盘价为57.50元/吨，较8月最后一个交易日下跌0.86%。截至9月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量195,157,737吨，累计成交额8,559,366,239.58元。 韩国碳市场9月碳配额价格连续两月小幅下跌，成交量及金额相较上月均呈现小幅下滑。KAU22价格9月30日收盘价为27500韩元/吨，涨幅达-0.36%，连续两月下跌；成交量共计681432吨，平均日成交量为34072吨，日成交量最高为174249吨，月度成交金额为184.81亿韩元。欧盟碳市场9月碳配额价格大幅下跌，月度成交量继续增加。EAU价格9月1日收盘价为80.33欧元/吨，9月30日收盘价为66.52欧元/吨，下跌17.19%。月度成交量共计6.03亿吨，平均日成交量为2728.66万吨，日成交量最高为4950.70万吨。 风险提1）示宏：（观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 内容目录 1.与碳中和相关的重要会议及政策3 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策3 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻5 2.碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深300指数8 2.1.碳中和指数月度走势8 2.2.碳中和指数行业权重概况8 3.高耗能行业概况10 3.1.煤炭：原煤生产保持稳定，电力生产增速加快10 3.2.钢铁：粗钢产量同比由降转增，生铁产量同比降幅收窄10 3.3.建材：水泥产量同比下滑幅度扩大11 3.4.有色：十种有色金属产量继续保持增长11 3.5.石油：原油生产微幅下滑，进口保持下降12 3.6.化工：硫酸产量同比下滑，烧碱产量同比由增转负12 4.全球部分碳市场交易9月概况13 4.1.全国碳市场月度成交概况13 4.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况15 5.风险提示16 图表目录 图1：碳中和300指数市场表现8 图2：9月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况（按中信三级行业分类）9 图3：9月碳中和指数成分表现排名9 图4：全国原煤产量及同比增速10 图5：全国火电发电量及同比增速10 图6：全国粗钢产量及同比增速11 图7：全国钢材产量及同比增速11 图8：全国水泥产量及同比增速11 图9：全国平板玻璃产量及同比增速11 图10：全国十种有色金属产量及同比增速12 图11：全国电解铝产量及同比增速12 图12：全国原油产量及同比增速12 图13：全国原油加工量及同比增速12 图14：全国乙烯产量及同比增速13 图15：全国烧碱产量及同比增速13 图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）14 图17：A股WindESG评级行业分布（截至2022年8月24日）14 图18：9月韩国碳市场KAU22成交量及价格走势（韩元）15 图19：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势16 表1：碳中和指数风险特征（截至2022年9月30日）8 表2：全国碳市场2022年9月月度交易数据（截至9月30日）13 表3：中、欧、韩碳市场价格月度概况15 1.与碳中和相关的重要会议及政策 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策 【中国共产党第二十次全国代表大会】中国共产党第二十次全国代表大会16日上午在人民大会堂开幕。习近平代表第十九届中央委员会向党的二十大作报告。 报告中的自然资源要点： 一、过去五年的工作和新时代十年的伟大变革 一些关键核心技术实现突破，战略性新兴产业发展壮大，载人航天、探月探火、深海深地探测、超级计算机、卫星导航、量子信息、核电技术、大飞机制造、生物医药等取得重大成果，进入创新型国家行列。 我们坚持绿水青山就是金山银山的理念，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，生态文明制度体系更加健全，生态环境保护发生历史性、转折性、全局性变化，我们的祖国天更蓝、山更绿、水更清。 二、开辟马克思主义中国化时代化新境界三、新时代新征程中国共产党的使命任务 中国式现代化，是中国共产党领导的社会主义现代化，既有各国现代化的共同特征，更有基于自己国情的中国特色。中国式现代化是人口规模巨大的现代化，是全体人民共同富裕的现代化，是物质文明和精神文明相协调的现代化，是人与自然和谐共生的现代化，是走和平发展道路的现代化。 中国式现代化的本质要求是：坚持中国共产党领导，坚持中国特色社会主义，实现高质量发展，发展全过程人民民主，丰富人民精神世界，实现全体人民共同富裕，促进人与自然和谐共生，推动构建人类命运共同体，创造人类文明新形态。 四、加快构建新发展格局，着力推动高质量发展 全面推进乡村振兴，坚持农业农村优先发展，巩固拓展脱贫攻坚成果，加快建设农业强国，扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴，全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。 促进区域协调发展，深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，优化重大生产力布局，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系。 五、实施科教兴国战略，强化现代化建设人才支撑 必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，深入实施科教兴国战略、 人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势。六、发展全过程人民民主，保障人民当家作主 七、坚持全面依法治国，推进法治中国建设 八、推进文化自信自强，铸就社会主义文化新辉煌九、增进民生福祉，提高人民生活品质 加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。十、推动绿色发展，促进人与自然和谐共生 大自然是人类赖以生存发展的基本条件。尊重自然、顺应自然、保护自然，是全面建设社会主义现代化国家的内在要求。必须牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，站在人与自然和谐共生的高度谋划发展。 我们要推进美丽中国建设，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。 我们要加快发展方式绿色转型，实施全面节约战略，发展绿色低碳产业，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。深入推进环境污染防治，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，基本消除重污染天气，基本消除城市黑臭水体，加强土壤污染源头防控，提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治。提升生态系统多样性、稳定性、持续性，加快实施重要生态系统保护和修复重大工程，实施生物多样性保护重大工程，推行草原森林河流湖泊湿地休养生息，实施好长江十年禁渔，健全耕地休耕轮作制度，防治外来物种侵害。积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。 十一、推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会稳定 我们要健全国家安全体系，完善高效权威的国家安全领导体制，完善国家安全法治体系、战略体系、政策体系、风险监测预警体系、国家应急管理体系，构建全域联动、立体高效的国家安全防护体系。增强维护国家安全能力，坚定维护国家政权安全、制度安全、意识形态安全，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，维护我国公民、法人在海外合法权益，筑牢国家安全人民防线。提高公共安全治理水平，坚持安全第一、预防为主，完善公共安全体系，提高防灾减灾救灾和急难险重突发公共事件处置保障能力，加强个人信息保护。 十二、实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面十三、坚持和完善“一国两制”，推进祖国统一 十四、促进世界和平与发展，推动构建人类命运共同体 十五、坚定不移全面从严治党，深入推进新时代党的建设新的伟大工程（自然资源部） 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻 【中哈环保合作委员会第九次会议召开】2022年10月13日，中国—哈萨克斯坦环保合作委员会（以下简称中哈环委会）第九次会议以视频形式召开。会议由环委会中方主席、生态环境部副部长赵英民和哈方主席、哈萨克斯坦共和国生态、地质和自然资源部副部长苏莱梅诺娃共同主持。 近年来，在两国元首战略引领和推动下，中哈永久全面战略伙伴关系下各领域合作保持蓬勃发展势头。两国元首签署并发表的中哈建交30周年联合声明中对双方在跨界河流领域务实有效合作给予充分肯定。 会议回顾了环委会第八次会议以来的合作进展，听取跨界河流水质监测与分析评估工作组和跨界河流突发事件应急与污染防治工作组的工作汇报，对双方合作进展予以充分肯定，批准环委会2023年工作计划。 中方指出，在习近平生态文明思想的科学指引下，中国大气、水、土壤、生态环境质量持续改善或保持稳定。在超额完成2020年气候行动目标的基础上，提出力争于2030年前实现碳 达峰、努力争取2060年前实现碳中和的目标愿景，并积极推动全面落实，已经取得积极进展。中方积极参与和推动全球环境治理，愿与各方共同推动即将召开的《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会（COP27）和《生物多样性公约》缔约方大会第十五次会议（COP15）取得成功，希望双方进一步加强“一带一路”、上合组织、亚信等机制下污染防治、应对气候变化、生物多样性保护、低碳发展领域的务实交流合作。 哈方表示，中国是哈萨克斯坦好邻居好伙伴，双方环保合作务实高效，成果显著，希与中方在环境自动化监测等绿色技术领域开展交流合作。 会上，双方共同签署会议纪要。 外交部、