“双碳”月报：碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com021-50586702 碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报发布日期：2022年08月15日 11920 相关报告 《“双碳”月报：碳中和板块继续回暖，碳市场价量齐跌》2022-07-18 《“双碳”月报：碳中和板块反弹，碳市场价量齐升》2022-06-15 《“双碳”月报：碳中和板块走弱，碳市场大宗成交量增长明显》2022-05-17 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 7月，碳中和指数整体表现较好，涨幅达4.88%，跑赢沪深300指数，自2月25日后持续下跌以来月度走势连续三个月上涨。按照中信一级行业分类，碳中和指数权重排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比55.6%，总市值为49267.62亿元；电力及公用事业行业占比9.5%，总市值为9058.13亿元；汽车行业占比7.9%，总市值为20752.96亿元；基础化工行业占比7.9%，总市值为6525.62亿元；有色金属行业占比5.0%，总市值为5040.21亿元。 煤炭：原煤生产增速加快，进口降幅收窄。7月份，我国生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9个百分点。1—7月份，生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。进口煤炭13852万吨，同比下降18.2%。 有色：十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-7月，我国十种有色金属产量3830万吨，同比增长1.4%，电解铝产量2295万吨，同比增加1.1%。7月，我国十种有色金属产量563万吨，同比增长4.8%，电解铝产量343万吨，同比增加5.6%。7月，采矿业增加值同比增长8.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长2.3%，制造业增长2.7%。 7月，全国碳市场挂牌协议交易有所回暖，大宗协议成交量小幅下滑，CEA价格微涨。7月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1091990吨，总成交额64230223.56元。挂牌协议交易月成交量441990吨，月成交额25529223.56元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价55.00元/吨，本月最后一个交易日收盘价为58.00元/吨，较上月最后一个交易日上涨0.87%。大宗协议交易月成交量650000吨，月成交额38701000.00元。截至本月，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量194598940吨，累计成交额8527991238.58元。 韩国碳市场7月KAU22价格大幅上涨。KAU22价格月初收盘价为20550韩元/吨，月末收盘价为29000韩元/吨，涨幅达41.12%，自1月高位持续下跌以来连续三个月上涨；成交量共计21.41万吨，平均日成交量为1.02wan吨，日成交量最高为10.20万吨，月度成交金额为54.87亿韩元。欧盟碳市场7月碳配额价格下降8.24%，7月29日收盘价为78.22欧元/吨。月度成交量共计5.04亿吨。 风险提1）示宏：（观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 内容目录 1.与碳中和相关的重要会议及政策3 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策3 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻5 2.碳中和指数月度表现较好，跑赢沪深300指数7 2.1.碳中和指数月度走势7 2.2.碳中和指数行业权重概况7 3.高耗能行业概况9 3.1.煤炭：原煤生产增速继续加快，进口降幅收窄9 3.2.钢铁：粗钢产量同比下降，生铁产量同比由增转负9 3.3.建材：水泥产量同比下滑幅度收窄10 3.4.有色：十种有色金属产量继续保持增长11 3.5.石油：原油生产保持稳定，进口降幅略微收窄11 3.6.化工：硫酸产量同比由增转负，烧碱产量同比连续三个月保持增长12 4.全球部分碳市场交易7月概况12 4.1.全国碳市场月度成交概况12 4.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况14 5.风险提示15 图表目录 图1：碳中和300指数市场表现7 图2：7月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况8 图3：7月碳中和指数成分表现排名8 图4：全国原煤产量及同比增速9 图5：全国火电发电量及同比增速9 图6：全国粗钢产量及同比增速10 图7：全国钢材产量及同比增速10 图8：全国水泥产量及同比增速10 图9：全国平板玻璃产量及同比增速10 图10：全国十种有色金属产量及同比增速11 图11：全国电解铝产量及同比增速11 图12：全国原油产量及同比增速11 图13：全国原油加工量及同比增速11 图14：全国乙烯产量及同比增速12 图15：全国烧碱产量及同比增速12 图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）13 图17：7月韩国碳市场KAU21成交量及价格走势（韩元）14 图18：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势15 表1：碳中和指数风险特征（截至2022年7月31日）7 表2：全国碳市场2022年7月月度交易数据（截至7月29日）12 表3：碳中和300指数部分相关股票ESG评级13 表4：中、欧、韩碳市场价格月度概况（截至7月29日）14 1.与碳中和相关的重要会议及政策 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策 【中共中央政治局】中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。 会议认为，今年以来，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我们有效统筹疫情防控和经济社会发展工作，疫情防控取得积极成效，经济社会发展取得新成绩。全国上下付出了艰辛努力，成绩值得充分肯定。同时，当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，要保持战略定力，坚定做好自己的事。 会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。 会议指出，坚持就是胜利。要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。对疫情防控和经济社会发展的关系，要综合看、系统看、长远看，特别是要从政治上看、算政治账。要坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，出现了疫情必须立即严格防控，该管的要坚决管住，决不能松懈厌战。要坚决认真贯彻党中央确定的新冠肺炎防控政策举措，保证影响经济社会发展的重点功能有序运转，该保的要坚决保住。要做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发。 会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。 会议指出，要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任。 会议指出，要以改革开放为经济发展增动力。要继续实施国企改革三年行动方案。要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。要积极促进出口、扩大进口，做好技术、外资引进工作，推动共建“一带一路”高质量发展。 会议强调，要扎实做好民生保障工作。要着力保障困难群众基本生活，做好高校毕业生等重点群体就业工作。 会议要求，要充分调动各方面积极性。各地区各部门要切实负起责任，各级领导班子要以饱满精神状态开展工作，领导干部要敢为善为。经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标。要发挥企业和企业家能动性，营造好的政策和制度环境，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投。 会议指出，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，巡视工作不断深化发展，十九届中央第九轮巡视集中巡视中央和国家机关，如期完成了党章规定的巡视全覆盖任务，凸显了我们党勇于自我革命的鲜明品格，体现了党内监督无例外的坚定立场。从巡视看，中央和国家机关不断增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，呈现出认真负责、积极向上的良好状态，各项工作取得新成效。同时，巡视也发现了一些问题，要高度重视，认真抓好整改。 会议强调，中央和国家机关要在巡视整改上发挥表率作用。要加强政治建设，坚持不懈学懂弄通做实习近平新时代中国特色社会主义思想，不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，带头做到对党忠诚、对人民负责，坚决把党中央决策部署落到实处。要坚持守正创新，增强政治能力和业务本领，主动适应新时代新要求，把握新时代工作规律，立足中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，扎实履行职责使命。要深入贯彻落实全面深化改革部署，做到系统集成、协同高效，不断推进国家治理体系和治理能力现代化。要统筹发展和安全，坚持总体国家安全观，切实扛起防范化解风险的政治责任，牢固树立底线思维，提高对重大风险的预见、应对、处置能力。要保持战略定力，坚决贯彻严的主基调，认真落实全面从严治党“两个责任”，强化第一责任人责任，层层传导压力，健全内部管理和权力运行监督制约机制，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。要深入贯彻新时代党的组织路线，不断加强领导班子建设、干部人才队伍建设和基层党组织建设。要综合用好巡视成果，深化标本兼治，促进完善体制机制，不断提升中央和国家机关工作能力和水平。会议还研究了其他事项。（中国政府网） 【第三次中欧环境与气候高层对话】7月8日，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在北京通过视频方式同欧盟委员会执行副主席蒂默曼斯举行第三次中欧环境与气候高层对话。韩正表示，今年4月，习近平主席与欧洲领导人以视频方式举行会见，强调中欧要继续引领全球应对气候变化和生物多样性合作，为双方深化相关领域合作指明了方向。我们应充分利用高层对话平台，进一步落实双方领导人达成的共识，推动中欧绿色伙伴关系走深走实。韩正指出，中国坚定不移推动绿色低碳发展，将从国情实际出发，扎实推进能源绿色低碳转型，积极促进新能源和清洁能源发展，大力提升煤炭清洁高效利用水平，确保如期实现碳达峰碳中和目标。中方愿与欧方进一步加强政策规划协调对接，提升技术创新合作水平，在能源绿色低碳转型、应对气候变化、环境保护等领域打造更多合作亮点。中方赞赏欧方在全球环境和气候治理中发挥的积极领导作用，愿与欧方继续共同推动《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会取得务实成果。中方作为《生物多样性公约》第十五次缔约方大会主席国，期待与欧方共同 推动达成既具雄心又平衡务实的“2020年后全球生物多样性框架”，为构建地球生命共同体作出贡献。蒂默曼斯表示，欧方高度赞赏中方推动绿色低碳发展的有力举措和明显成效，愿与中方加大环境、气候、能源等领域合作力度，支持中方办好《生物多样性公约》第十五次缔约方大会第二阶段会议。（中国政府网） 【中共中央统战部】中共中央统战部5日在京召开调研协商座谈会，就有关民主党派中央和全国工商联开展的“统筹推进碳达峰碳中和”调研成果进行协商。中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋