“双碳”月报：板块表现较弱，碳市场成交热度提升

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com021-50586702 板块表现较弱，碳市场成交热度提升 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报发布日期：2023年01月17日 相关报告 11912 《“双碳”月报：板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨》2022-12-15 《“双碳”月报：板块表现中等，碳市场成交热度提升》2022-11-16 《“双碳”月报：碳中和板块调整，碳市场成交热度降低》2022-10-20 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 12月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-5.66%，跑输沪深300指数 （0.48%），月度走势连续两个月上涨后转跌。按照中信三级行业分类，截至12月31日，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.2%、锂电池17.7%、太阳能16.5%、水电6.5%、电力电子及自动化5.2%。 原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄。12月份，生产原煤4.0亿吨，同比增长2.4%，增速比上月放缓0.7个百分点，日均产量1299万吨。进口煤炭3091万吨，同比下降0.1%，降幅比上月收窄7.7个百分点。2022年，生产原煤45.0亿吨，同比增长9.0%。进口煤炭2.9亿吨，同比下降9.2%。12月份，火电基本持平，水电由降转增，核电增速回落，风电、太阳能发电增速加快。 12月，十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-12月，我国十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%，电解铝产量4021万吨，同比增加4.5%。12月，我国十种有色金属产量595万吨，同比增长7.3%，电解铝产量343万吨，同比增加10.3%。12月，采矿业增加值同比增长4.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.3%，制造业增长0.2%。 12月，全国碳市场挂牌协议交易下滑，大宗协议交易成交额显著提升，CEA价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量2625.30吨，总成交额14.59亿元。挂牌协议交易月成交量110.22万吨，月成交额6215.81万元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价53.00元/吨，12月最后一个交易日收盘价为55.00元/吨，较上月最后一个交易日下跌4.38%。大宗协议交易月成交量2515.08万吨，月成交额13.97亿元。截至12月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.30亿吨，累计成交额104.75亿元。 韩国碳市场12月碳配额价格呈现先跌后涨态势，但成交量及金额继上月大幅回升后再度大幅提升。KAU22价格12月29日收盘价为16000韩元/吨，与月初持平，四个月合计跌幅达42.91%；月度成交量共计151.97万吨，月度成交金额为225.27亿韩元。欧盟碳市场12月碳配额价格下跌，月度成交量有所下滑。EAU价格12月1日收盘价为85.22欧元/吨，12月30日收盘价为81.07欧元/吨，下跌4.87%，第四季度合计涨幅达27.03%。月度成交量共计6.77亿吨。 风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 内容目录 1.与碳中和相关的重要会议及政策3 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策3 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻8 2.碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深300指数11 2.1.碳中和指数月度走势11 2.2.碳中和指数行业权重概况11 3.高耗能行业概况13 3.1.煤炭：原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄13 3.2.钢铁：生铁、粗钢和钢材月度产量同比由增转降13 3.3.建材：水泥产量同比增速降幅扩大14 3.4.有色：十种有色金属产量同比保持增长14 3.5.石油：原油生产保持稳定，进口增速回落15 3.6.化工：硫酸产量同比增速小幅下降，烧碱产量同比增速由负转正15 4.全球部分碳市场交易12月概况16 4.1.全国碳市场月度成交概况16 4.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况18 5.风险提示19 图表目录 图1：碳中和指数市场表现11 图2：12月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况（按中信三级行业分类）12 图3：12月碳中和指数成分表现排名12 图4：全国原煤产量及同比增速13 图5：全国火电发电量及同比增速13 图6：全国粗钢产量及同比增速14 图7：全国钢材产量及同比增速14 图8：全国水泥产量及同比增速14 图9：全国平板玻璃产量及同比增速14 图10：全国十种有色金属产量及同比增速15 图11：全国电解铝产量及同比增速15 图12：全国原油产量及同比增速15 图13：全国原油加工量及同比增速15 图14：全国乙烯产量及同比增速16 图15：全国烧碱产量及同比增速16 图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）17 图17：A股WindESG评级行业分布（截至2022年8月24日）17 图18：韩国碳市场KAU22成交量及价格走势（韩元）18 图19：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势19 表1：碳中和指数风险特征（截至2022年12月31日）11 表2：全国碳市场2022年12月月度交易数据16 表3：中、欧、韩碳市场价格月度概况18 1.与碳中和相关的重要会议及政策 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策 【中共中央政治局召开会议习近平主持会议】中共中央政治局12月6日召开会议，分析 研究2023年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2023年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议认为，今年是党和国家历史上极为重要的一年。面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上，加大宏观调控力度，发展质量稳步提升，科技创新成果丰硕，改革开放全面深化，就业物价基本平稳，粮食安全、能源安全和人民生活得到有效保障，保持了经济社会大局稳定。成功举办北京冬奥会、冬残奥会。胜利召开党的二十大，全面建设社会主义现代化国家新征程迈出坚实步伐。 会议强调，明年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。 会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。要加快建设现代化产业体系，提升产业链供应链韧性和安全水平。要切实落实“两个毫不动摇”，增强我国社会主义现代化建设动力和活力。要推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。 会议强调，要加强党对经济工作的全面领导，全面学习、把握、落实党的二十大精神，完善党中央重大决策部署落实机制。要坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创。要统筹做好重要民生商品保供稳价和煤电油气运保障供应，关心困难群众生产生活，保障农民工工资发放，抓紧抓实安全生产和防灾减灾工作，维护社会和谐稳定。 会议指出，全面从严治党十年磨一剑，反腐败斗争取得压倒性胜利并全面巩固，但还远未到大功告成的时候。要时刻保持解决大党独有难题的清醒和坚定，时刻保持永远在路上的坚韧和执着，进一步增强坚定不移全面从严治党的政治定力，把严的基调、严的措施、严的氛围长 期坚持下去，把新时代党的伟大自我革命进行到底。纪检监察机关要始终坚守党的初心使命，忠实履行党章和宪法赋予的职责，坚决贯彻党的自我革命战略部署和全面从严治党战略方针，持之以恒正风肃纪反腐，推动完善党和国家监督体系，锻造纪检监察铁军，深入推进纪检监察工作高质量发展，为实现新时代新征程党的使命任务提供坚强保障。 会议强调，要牢牢把握全面贯彻落实党的二十大精神这条主线，以强有力政治监督维护党中央权威和集中统一领导，及时发现、着力解决“七个有之”问题。要持之以恒加固中央八项规定堤坝，对享乐奢靡之风露头就打，对顶风违纪行为从严查处，坚决防反弹回潮、防隐形变异、防疲劳厌战，重点纠治形式主义、官僚主义，紧盯工作中层层加码、麻痹松懈、任性用权、不担当不作为等问题，科学精准靶向整治。要把纪律建设摆在更加突出位置，把严的要求贯彻到党规制定、党纪教育、执纪监督全过程，既让铁纪“长牙”、发威，又让干部醒悟、知止。要以彻底自我革命精神打好反腐败斗争攻坚战持久战，把党的十八大以来不收敛不收手、胆大妄为者作为重中之重，深挖细查、严惩不贷，重点查处政治问题和经济问题交织的腐败案件，深化整治权力集中、资金密集、资源富集领域的腐败，坚决惩治群众身边的“蝇贪”，进一步铲除腐败滋生土壤。要完善党和国家监督体系，更好发挥政治巡视利剑作用，增强对“一把手”和领导班子监督实效。 此前，习近平总书记主持召开中央政治局常委会会议，听取中央纪委国家监委工作情况和二十届中央纪律检查委员会第二次全体会议准备情况汇报。 会议同意明年1月9日至11日召开二十届中央纪律检查委员会第二次全体会议。会议还研究了其他事项。（新华社） 【中央经济工作会议举行习近平李克强李强作重要讲话】中央经济工作会议12月15日 至16日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。李克强、李强、赵乐际、王沪宁、韩正、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。 习近平在重要讲话中总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。李克强对明年经济工作作了部署。李强作总结讲话。 会议认为，今年是党和国家历史上极为重要的一年。我们胜利召开党的二十大，描绘了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图。面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全党全国各族人民迎难而上，砥砺前行，统筹国内国际两个大局，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，发展质量稳步提升，科技创新成果丰硕，改革开放全面深化，就业物价基本平稳，粮食安全、能源安全和人民生活得到有效保障，保持了经济社会大局稳定。成功举办北京冬奥会、冬残奥会。成绩殊为不易，值得倍加珍惜。 会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。要坚定做好经济工作的 信心。 会议认为，过去5年极不寻常、极不平凡，我们经受了世界变局加快演变、新冠肺炎疫情冲击、国内经济下行等多重考验，有效守护了人民生命安全和身体健康，我国经济大船乘风破浪向前。新时代10年是我国经济社会发展取得历史性成就、发生历史性变革、转向高质量发 展的10年。我们历史性地解决了绝对贫困问题，如期全面建成小康社会，我国发展站在新的更高历史起点上。 会议指出，