有色金属行业“双碳”月报：碳中和板块震荡下行，国内外碳市场成交热度分化

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com021-50586702 碳中和板块震荡下行，国内外碳市场成交 热度分化 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报发布日期：2022年09月17日 相关报告 《“双碳”月报：碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖》2022-08-15 《“双碳”月报：碳中和板块继续回暖，碳市场价量齐跌》2022-07-18 《“双碳”月报：碳中和板块反弹，碳市场价量齐升》2022-06-15 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 8月，碳中和指数整体表现较弱，跌幅达6.12%，跑输沪深300指数，月度走势连续三个月上涨以来首次转跌。按照中信三行业分类，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车18.6%、锂电池17.4%、太阳能17.2%、水电6.4%、电力电子及自动化4.4%。 煤炭：原煤生产保持稳定，进口由降转升。8月份，生产原煤3.7亿吨，与上月基本持平，同比增长8.1%，增速比上月回落8.0个百分点，日均产量1195万吨。进口煤炭2946万吨，同比增长5.0%，上月为下降21.8%。1—8月份，生产原煤29.3亿吨，同比增长11.0%。进口煤炭16798万吨，同比下降14.9%。 钢铁：粗钢产量同比由降转增，生铁产量同比降幅收窄。1-8月，我国生铁产量58217万吨，同比下降4.1%，粗钢产量69315万吨，同比下降5.7%，钢材产量88465万吨，同比下降4.3%；8月，我国生铁产量7137万吨，同比下降0.5%，粗钢产量8387万吨，同比增长0.5%，钢材产量10833万吨，同比下降1.5%。黑色金属冶炼和压延加工业行业增加值同比降幅收窄，下降1.3%。 8月，全国碳市场交易热度减弱，挂牌协议交易与大宗协议交易成交量均出现下滑，CEA价格与上月持平。根据上海环境能源交易所发布的数据，8月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量547,987吨，总成交额30,740,436.00元。挂牌协议交易月成交量196,652吨，月成交额11,455,338.50元，最高成交价59.50元/吨，最低成交价57.00元/吨，8月最后一个交易日收盘价为58.00元/吨，与7月最后一个交易日持平。大宗协议交易月成交量351,335吨，月成交额19,285,097.50元。截至8月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量195,146,927吨，累计成交额8,558,731,674.58元。 韩国碳市场8月碳配额价格自上月大幅上涨以来小幅下跌，成交量及金额相较上月均呈现显著增加。KAU22价格8月1日收盘价为29000韩元/吨，8月31日收盘价为27750韩元/吨，涨幅达-4.31%，自连续三个月上涨以来首次转跌；成交量共计705122吨，月度成交金额为 191.30亿韩元。欧盟碳市场8月碳配额价格小幅下跌，月度成交量小幅增加。EAU价格8月1日收盘价为80.28欧元/吨，8月31日收盘价为79.61欧元/吨，上涨-0.83%。月度成交量共计5.06亿吨。 风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 内容目录 1.与碳中和相关的重要会议及政策3 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策3 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻4 2.碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深300指数7 2.1.碳中和指数月度走势7 2.2.碳中和指数行业权重概况7 3.高耗能行业概况9 3.1.煤炭：原煤生产保持稳定，电力生产增速加快9 3.2.钢铁：粗钢产量同比由降转增，生铁产量同比降幅收窄9 3.3.建材：水泥产量同比下滑幅度扩大10 3.4.有色：十种有色金属产量继续保持增长10 3.5.石油：原油生产微幅下滑，进口保持下降11 3.6.化工：硫酸产量同比下滑，烧碱产量同比由增转负11 4.全球部分碳市场交易8月概况12 4.1.全国碳市场月度成交概况12 4.2.韩国与欧盟碳市场月度成交概况14 5.风险提示15 图表目录 图1：碳中和300指数市场表现7 图2：8月碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况8 图3：8月碳中和指数成分表现排名8 图4：全国原煤产量及同比增速9 图5：全国火电发电量及同比增速9 图6：全国粗钢产量及同比增速10 图7：全国钢材产量及同比增速10 图8：全国水泥产量及同比增速10 图9：全国平板玻璃产量及同比增速10 图10：全国十种有色金属产量及同比增速11 图11：全国电解铝产量及同比增速11 图12：全国原油产量及同比增速11 图13：全国原油加工量及同比增速11 图14：全国乙烯产量及同比增速12 图15：全国烧碱产量及同比增速12 图16：国内碳市场碳排放配额成交价走势（单位：元/吨）13 图17：A股WindESG评级行业分布（截至2022年8月24日）13 图18：8月韩国碳市场KAU22成交量及价格走势（韩元）14 图19：欧盟排放配额(EUA)期货成交量及结算价走势15 表1：碳中和指数风险特征（截至2022年8月31日）7 表2：全国碳市场2022年8月月度交易数据（截至8月31日）12 表3：中、欧、韩碳市场价格月度概况（截至8月31日）14 1.与碳中和相关的重要会议及政策 1.1.中共中央、国务院重要会议及政策 【中共中央政治局】中共中央政治局8月30日召开会议，研究中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议和中国共产党第二十次全国代表大会筹备工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议决定，中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议于2022年10月9日在北京召开。中共中央政治局将向党的十九届七中全会建议，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开。 会议强调，中国共产党第二十次全国代表大会，是在全党全国各族人民迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的关键时刻召开的一次十分重要的大会。大会将高举中国特色社会主义伟大旗帜，坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，认真总结过去5年工作，全面总结新时代以来以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民坚持和发展中国特色社会主义取得的重大成就和宝贵经验，深入分析国际国内形势，全面把握新时代新征程党和国家事业发展新要求、人民群众新期待，制定行动纲领和大政方针，动员全党全国各族人民坚定历史自信、增强历史主动，守正创新、勇毅前行，继续统筹推进“五位一体”总体布局、协调推进“四个全面”战略布局，继续扎实推进全体人民共同富裕，继续有力推进党的建设新的伟大工程，继续积极推动构建人类命运共同体，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗。 大会将选举产生新一届中央委员会和中央纪律检查委员会。 会议指出，目前大会各项筹备工作进展顺利，要继续扎实做好大会筹备工作，确保大会胜利召开。 会议还研究了其他事项。（中国政府网） 【中央全面深化改革委员会】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平9月6日下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十七次会议，审议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》、《关于深化院士制度改革的若干意见》、《关于全面加强资源节约工作的意见》、《关于深化农村集体经营性建设用地入市试点工作的指导意见》、《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》。 习近平在主持会议时强调，要发挥我国社会主义制度能够集中力量办大事的显著优势，强化党和国家对重大科技创新的领导，充分发挥市场机制作用，围绕国家战略需求，优化配置创新资源，强化国家战略科技力量，大幅提升科技攻关体系化能力，在若干重要领域形成竞争优势、赢得战略主动。要以完善制度、解决突出问题为重点，提高院士遴选质量，更好发挥院士 作用，让院士称号进一步回归荣誉性、学术性。要完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持把节约资源贯穿于经济社会发展全过程、各领域，推进资源总量管理、科学配置、全面节约、循环利用，提高能源、水、粮食、土地、矿产、原材料等资源利用效率，加快资源利用方式根本转变。要深化农村集体经营性建设用地入市试点工作，严格条件、规范程序，探索解决改革中的深层次问题。要健全适应乡村特点、优质高效的乡村医疗卫生体系，让广大农民群众能够就近获得更加公平可及、系统连续的医疗卫生服务。 会议指出，节约资源是我国的基本国策，是维护国家资源安全、推进生态文明建设、推动高质量发展的一项重大任务。党的十八大以来，我们部署实施全面节约战略，大幅降低能源、水、土地利用强度，大力发展循环经济，在全社会倡导厉行节约、反对浪费，推动资源节约集约高效利用，取得积极成效。要突出抓好能源、工业、建筑、交通等重点领域资源节约，发挥科技创新支撑作用，促进生产领域节能降碳。要增强全民节约意识，推行简约适度、绿色低碳的生活方式，反对奢侈浪费和过度消费，努力形成全民崇尚节约的浓厚氛围。要综合运用好市场化、法治化手段，加快建立体现资源稀缺程度、生态损害成本、环境污染代价的资源价格形成机制，不断完善和逐步提高重点产业、重点产品的能耗、水耗、物耗标准，促进资源科学配置和节约高效利用。要处理好利用和节约、开发和保护、整体和局部、短期和长期的关系，既要坚持底线思维，从严监督管理，防范化解重大资源风险，也要考虑经济社会发展现实需要。 （中国政府网） 1.2.各部委、省市重要会议政策及要闻 【2022世界新能源汽车大会】8月26－28日，2022世界新能源汽车大会在北京、海南两地以线上线下相结合的方式举行。中共中央政治局常委、国务院总理李克强向大会致贺信。中共中央政治局委员、北京市委书记蔡奇宣布大会开幕。全国政协副主席、中国科协主席万钢作主旨报告。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌出席大会并致辞。 大会以“碳中和愿景下的全面电动化与全球合作”为主题，设置4场主论坛、7场专题论坛、9场技术论坛，来自14个国家和地区的1500多位代表围绕“氢能与燃料电池汽车商业化”“全面电动化与绿色低碳转型”“全球产业链协同与跨界融通”“开放合作共同构筑智能生态”等议题展开深入交流研讨。 辛国斌表示，党中央、国务院高度重视新能源汽车产业发展。习近平总书记指出，要深化新能源汽车交流合作，让科技创新成果更好造福世界各国人民。近年来，在各方的积极推动下，新能源汽车产业发展取得积极成效，中国培育了最大的新能源汽车消费群体，为全球新能源汽车发展注入了强劲动力。下一步，工业和信息化部将加强和优化政策供给，进一步优化发展环境，努力维护产业链供应链稳定，加大协同创新支持力度，深化国际交流合作，推动汽车产业高质量发展。 大会发布了《2022世界新能源汽车大会共识》，包含六个方面：聚焦坚定推进汽车产业全面电动化转型，加速推进商用车绿色低碳发展，着力构建安全稳定的汽车产业链供应链体系， 加强汽车产业碳管理体系协同，充分发挥汽车与智慧能源、智能交通、智慧城市深度融合的协同效益，加强新型汽车人才培养等。 中国科学技术协会、北京市人民政府、海南省人民政府、科学技术部、工业和信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、国家市场监督管理总局、国家能源局等部门代表，部分省市、行业和企业代表参加了大会相关活动。（工信部） 【2022年太原能源低碳发展论坛】中共中央政治局常委、国务院副总理韩正9月1日以 视频形式出席2022年太原能源低碳发展论坛开幕式，发表主旨演讲并宣布论坛开幕。 韩正指出，能源是经济社会发展的重要物质基础和动力源泉，也是推进碳达峰碳中和的主战场。中