【金属期货】日报-2022-10-18

【有色金属】需求担忧下铜铝持续承压 摘要： 李全冲 美元指数大幅下探，但美联储激进加息下的经济衰退担忧，抑制铜铝价格反弹。铜方面，现货依然偏紧，但进口铜流入预计增加，低库存对铜价仍有支撑。铝方面，短期来看国内外库存增加令铝价承压。海外不确定因素较大，国内产量增速缓慢，库存维持较低水平，但需求前景难言乐观，多空博弈，预计铝价维持区间震荡。 今日铜铝继续小幅震荡收跌。截至10月18日收盘，沪铜主力CU2211合约收报62650元/吨，跌430元/吨，跌幅0.68%。国际铜主力BC2212合约收报55350元/吨，跌250元/吨，跌幅0.45%。沪铝主力AL2211合约收报18315元/吨，跌120元/吨，跌幅0.65%。 上周五被首相特拉斯任命为财政大臣的亨特推翻了450亿英镑的“小型预算”的大部分内容，该预算引发了市场动荡，其中英镑创下历史新低，英国央行也被迫进行干预。在美国银行报告季度获利降幅小于预期，并表示其美国零售客户支出即使在放缓，但仍保持强劲后，风险情绪也有所改善。周一英镑跳涨，而美元指数大幅下跌。 铜方面，截至10月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.61万吨至11.03万吨，总库存较去年同期的10.91万吨高0.12万吨，但仍远低于前两年库存水平。主因高月差背景下，冶炼厂更愿意将电解铜运往仓库进行交割，并且上周末有进口铜陆续到港。现货市场方面，10月18日SMM1#电解铜现货对当月11合约报于升水780~880元/吨，均价升水830元/吨，较昨日上涨1080元/吨。换月后交易的第一天有价无市。部分贸易商预示交割后升水下跌，积极出货，无奈有价无市，市场成交寥寥。日内换月交割，上期所仓单昨日增加47024吨至72612吨。 铝方面，今日华东现货较11合约贴水10元/吨，较昨日贴水扩大10元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交，升贴水扭贴转升，较昨日上涨20元/吨。巩义地区今日现货贴水较SMMA00铝价贴水60元/吨，较上一交易日贴水缩窄60元/吨。近日由于部分地区出现疫情，原料运输受限，且前几日贴水区间扩大，部分铝厂出货意愿不高，市场上现货紧张，各地贸易商接货流转以及下游采购都比较积极，成交氛围十分活跃，现货贴水呈缩窄趋势。但是疫情对北方部分地区下游加工企业的正常生产运转也造成了影响。 整体来看，美元指数大幅下探，但美联储激进加息下的经济衰退担忧，抑制铜铝价格反弹。铜方面，现货依然偏紧，但进口铜流入预计增加，低库存对铜价仍有支撑。铝方面，短期来看国内外库存增加令铝价承压。海外不确定因素较大，国内产量增速缓慢，库存维持较低水平，但需求前景难言乐观，多空博弈，预计铝价维持区间震荡。 【黑色金属】国内重大会议再次明确房地产行业定位 摘要： 近期国内重大会议召开，国内经济迎来新一轮政策密集期，这也对未来我国经济发展起到高屋建瓴的指导作用，从房地产政策来看，未来政策仍以“房住不炒”和“租购并举”方向上发力，着力提升保民生领域。从政策来看，预计未来地产行继续保持 超高速发展的概率或将较小，但未来或内部重构成为质量与数量并重的新常态，中长期来看，地产行业的用钢需求大幅增长概率或将较小。 今日黑色系各品种主力合约价格偏弱震荡。具体来看，截至2022年10月18日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3678元/吨，跌16元/吨，跌幅0.43%；铁矿石期货主力合约收报687元/吨，跌2.5元/吨，跌幅0.36%. 近期国内重大会议召开，我国重要领导在大会作出报告，报告在回顾过去新时代十年变革的基础上规划了我国未来五年乃至更长时期的党和国家事业发展的目标任务和大政方针，其中经济方面对房地产市场明确方向，也是未来政策的顶层设计，报告在“增进民生福祉，提高人民生活品质”的大框架下阐述了房地产发展方向，其中，针对住房市场再次重申坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。 从此次报告来看，针对房地产市场描述，再次强调了“房住不炒”的理念，2016年以来，房住不炒始终贯穿整个地产行业政策中，此次报告的再次提出“房住不炒”的定位，也是对既往政策和取得成绩的肯定，同时也意味着未来“房住不炒”的理念也始终贯穿在未来房地产行业定位上，未来房地产的发展着力点将会继续向“增进民生福祉，提高人民生活品质”上靠拢，因此，预计未来房地产销售面向主要目标仍是刚需和改善性住房的需求者，房地产行业未来继续大规模扩张的概率或将较小。再来看“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”，此次会议提法基本与上一届一致，表明未来将继续发力完善住房供应端制度政策，未来保民生的保障房、政策房以及公租房领域或将继续发力，而这块对房地产市场用钢需求贡献从近年来看仍不及商品房建设领域萎缩量。 综上，近期国内重大会议召开，国内经济迎来新一轮政策密集期，这也对未来我国经济发展起到高屋建瓴的指导作用，从房地产政策来看，未来政策仍以“房住不炒”和“租购并举”方向上发力，着力提升保民生领域。从政策来看，预计未来地产行继续保持超高速发展的概率或将较小，但未来或内部重构成为质量与数量并重的新常态，中长期来看，地产行业的用钢需求大幅增长概率或将较小。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688