【能源化工】日报-2022-10-18

【沥青】上行驱动有限，沥青短线或承压运行 郭佳 一、市场行情观点 1.操作建议 当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期及OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢 价。 中国将继续实施宽松货币政策的预期为油价提供了一定支撑。9月份，国际原油等大宗商品价格继续下降，国内部分行业 需求回升，工业品价格走势整体下行，但下行态势趋缓，PPI环比降幅收窄，同比涨幅继续回落。 原油上行空间仍受下游需求前景不佳和宏观环境走势抑制。消费旺季过后市场对于原油需求的预期偏弱，国际油价或从成本端拖累原油系品种。 节后国内沥青现货价格有一定的松动迹象，当前沥青市场驱动有限，预计短期盘面或承压运行。 2.沥青基本面 当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期及OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢价。当前市场对需求端的担忧覆盖了供给端的不足，美国石油钻机数量增加8台至610台，至2020年3月以来的最高水平，重燃后市美国原油产量增长预期；EIA商业原油库存增加988万桶，战略储备减少769万桶，整体原油库存出现上涨，令油价承压。 数据来源：ifind，英大期货 节后国内沥青现货价格有一定的松动迹象，在利润刺激下10月份供应预计达到高峰，而需求开始有小幅度的回落。不过目前还没有出现很强的供需矛盾，且整体库存水平较低，短期市场压力并不显著。当前沥青市场驱动有限，预计短期盘面或承压运行。 二、期现货行情回顾 截止10月18日下午收盘，沥青2212合约收报3945元/吨，跌幅0.28%。 国内沥青均价为4517元/吨，较上一工作日价格下调9元。今日华东和华北地区小幅下调20-60元/吨，整体带动国内沥青价格下行。 三、行业要闻 国务院领导人表示，当前，我国经济正回稳向上，要深入落实稳经济一揽子政策，保持经济运行在合理区间。国家发改委副主任赵辰昕表示，从目前掌握的情况看，三季度中国经济明显回升，能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点设备订单都在大幅增长。农业农村部、国家乡村振兴局与国家开发银行签订开发性金融服务乡村振兴战 略合作协议，共同强化乡村振兴金融服务，扩大农业农村有效投资。中国央行：为维护银行体系流动性合理充裕，2022年10月17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。 欧盟计划于本周推出新的干预天然气市场的措施，欧盟委员会将提议对天然气实施动态价格上限，并对天然气期货交易价格单日波动的幅度进行限制。欧盟领导人定于10月20-21日举行峰会，探讨关于对天然气实施价格上限的一系列措施。 能源局副局长任京东表示，要大力提升油气勘探开发力度，力争到2025年国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上。进一步建立健全煤炭、石油储备体系，特别是加快储备库、液化天然气接收站等设施建设。全面构建风、光、水、核等清洁能源供应体系。 【纯碱】前期订单充足纯碱库存低位高开工率高利润下价格有下行预期 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱SA301日线级别经历3个月的盘整后，2250-2450元/吨区间震荡，选择向上突破。但上方日线三重顶2550-2750元/吨压力较大，不宜过分追多，空单则依托2550-2750元/吨可择机沽空，近期2550入场则依托2558为止损持有。近日回踩2450元/吨，短期关注2450支撑，若有效下破，则空单加仓。纯碱厂商可在自此上涨途中2500以上择机进行套期保值，目前纯碱厂的高利润虽有所下滑，但相对于其他行业，特别是他的下游玻璃来说，纯碱厂的利润可谓依旧十分丰厚。后期能否延续如此高利润存疑，2500-2750元/吨逢高介入套期保值空单仍是锁定利润的较好机会。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA301走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 10月18日SA301合约高开低走，连续下挫后再度测试2450支撑，午后获利盘减仓略有反弹，收锤子阴线，走势偏弱， 2550空单继续持有。截止收盘，纯碱主力合约SA301合约收报于2457元/吨，下跌25元/吨，跌幅1.01%。成交量减12.3万手至107.7万手，持仓量减2.8万手至50.6万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日国内纯碱市场变化不大，市场交投气氛温和。上周华昌化工纯碱故障装置逐步恢复生产，近期纯碱厂家整体开工负荷维持在高位，开工负荷继续上升，货源供应量充足，但厂家库存仍处低位，多数厂家本月订单已满。近期纯碱厂家轻碱订单充足。下游浮法玻璃厂家盈利情况欠佳，对重碱压价力度不减，随用随采，部分地区轻重碱价格倒挂。 2.本周纯碱行业开工负荷率88.4%，较10月6日下降0.2个百分点，较前一周增幅收窄。其中氨碱厂家开工负荷率 94.8%，联碱厂家开工负荷率81.7%，天然碱厂开工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在59.8万吨左右。 3.截至10月13日，本周纯碱厂家库存在35.6万吨左右(含部分厂家港口及外库库存)，环比10月8日库存下降5.2%，同比增加20.1%，其中重碱库存21.6万吨。多数纯碱厂家本月订单已经接满，纯碱厂家整体出货较为顺畅，纯碱厂家库存维持低位。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688