联储鸽派官员称核心通胀未见顶，近期国内地

日度报告——综合晨报 联储鸽派官员称核心通胀未见顶，近期国内地产销售有所回暖 报告日期：2022-10-19 外汇期货 卡什卡利：核心通胀未见顶，不会停止加息 美联储鸽派官员表态核心通胀并未见顶，因此加息不会停止，这表明了对于目前核心通胀的态度，即使是最为鸽派的官员也继续加速加息，短期美元依旧偏强。 股指期货 多家房企正在推进�二轮增信债券融资工作 近期国内地产销售回暖，商品房成交回升，地产政策推行效果综有所边际显现。多家房企推进�二轮增信债券融资缓解资金链合压力。若后市地产底部企稳，则基本面修复动能有望加快。 晨黑色金属 报1-9月铁路固定资产投资同比降6.9% 钢材现实矛盾并不明显，国庆假期后终端需求还维持在比较正常的水平，价格走弱核心因素在于预期的弱化。在现实需求支撑下短期成本还难以大幅坍塌，钢价仍以震荡格局为主。 有色金属 印尼政府恢复了数百个陷入困境的采矿许可证 全球精炼镍显性库存缓慢回升，基本面对镍价支撑边际有所转弱，但由于潜在政策变动及地缘战争风险存在，需要警惕事件性扰动对价格的直接影响。 能源化工 美国计划按67-72美元/桶或更低的价格购买石油油价回落，美国计划延长石油战略储备释放时间。 责任编辑王冬黎从业资格号：F3032817投资咨询号:Z0014348 Tel:15802167045 com Email:dongli.wang@orientfutures. 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.2、有色金属（镍）5 2.3、有色金属（锌）6 2.4、有色金属（铝）6 2.5、能源化工（原油）7 2.6、能源化工（PTA）7 2.7、能源化工（PVC）8 2.8、能源化工（天然橡胶）9 2.9、农产品（白糖）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 卡什卡利：核心通胀未见顶，不会停止加息(来源：Bloomberg) 美联储官员卡什卡利：核心通胀未见顶，在此之前没准备好宣布降息；供给侧问题决定硬着陆问题。如若核心CPI没有进展，利率不会停在4.75%。 英国央行否认推迟QT传闻但没把话说死(来源：Bloomberg) 《金融时报》报道称英国央行“极有可能”再度推迟出售债券的计划，以促进金融市场更加稳定。报道称，在最近几周判断英债市场“非常痛苦”后，英国央行的官员们得出了这一观点，并且获得了财务政策委员会的支持。投资者也对这项计划发出警告，认为央行本月底重启出售债券可能会破坏市场稳定。对于这份报道，英国央行迅速通过发言人予以辟谣，称“今天早上金融时报有关延迟债券出售计划的报道是不准确的”。当然英国央行的这番表述也没有把话说死，眼下并不能排除未来两周改变主意的可能性。贝利行长本人也一直强调，英国央行愿意在市场承压的情况下改变政策轨道。 贴现利率会议纪要显示，美联储决定将贴现利率提高75个基(来源：Bloomberg) 美联储8-9月贴现利率会议纪要显示，美联储决定将贴现利率提高75个基点，但部分联储主管倾向于更小、或更大的贴现利率调升幅度。两家地方联储的主席要求将贴现利率上调50个基点，另有一人希望上调100个基点。 点评：美联储鸽派官员表态核心通胀并未见顶，因此加息不会停止，这表明了对于目前核心通胀的态度，即使是最为鸽派的官员也继续加速加息，短期美元依旧偏强。美联储鸽派官员卡什卡利表态核心通胀并未见顶，因此目前还不是停止加息的时候，并且如果核心通胀进一步走高，利率中枢水平可能比4.75%还要高，这表明了限制性的利率中枢和核心通胀之间的强相关性，因此目前的局面就是加速加息将继续维持，美元短期依旧偏强。 投资建议：美元短期偏强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 多家房企正在推进�二轮增信债券融资工作(来源：wind) 新城控股计划发行15亿元由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保的债券。据报道，中债信用增进公司已获得单一主体集中度监管豁免，可支持前期已获得增信的民营房企的持续发债需求。 宁波市进一步放宽市区落户条件(来源：wind) 宁波市进一步放宽市区落户条件，试行以经常居住地登记户口，并探索户籍准入年限累计认同，将于10月27日起施行。落户方面，实行“70年产权房即可落户”，取消原先缴纳 社保的要求；租赁落户年社保和连续租住登记年限要求从满2年放宽至均满1年。多个城市调降首套房商贷利率(来源：wind) 九月末央行发布“阶段性差别化调整住房信贷政策”后，已有超十个城市跟进落实，首套房商贷利率降至4%以下，包括武汉、天津、石家庄、昆明、贵阳、秦皇岛、宜昌、襄阳、济宁等地。多家机构数据表明，当前楼市正处于筑底阶段，政策叠加带动、地方积极落实跟进，重点城市新房及二手房已出现回升迹象。尤其是二手房，部分城市成交由负转正。 点评：近期国内地产销售有所回暖，商品房成交面积回升，地产政策推行效果有所边际显现。多家房企推进�二轮增信债券融资缓解资金链压力。若后市地产底部企稳，则基本面修复动能有望加快。 投资建议：市场风险偏好回暖助推股指反弹，当前估值安全边际较大，建议逢低布局多单。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 青岛市住建局与房企对接，确保特价房活动优惠力度最大(来源：财联社) 近日，一份青岛市住建局关于开展“手拉手”特价房活动的文件显示，为进一步支持刚性和改善性住房需求，提振市场信心，结合楼市“金九银十”重要节点，该局指导房地产业协会在全市范围内组织开展了金秋购房节系列活动，其中针对医护工作者、教师、现役退役军人、模范先进、公安干警、大型企业人才等群体组织开展“手拉手”特价房专题活动，由优质房企推出部分特价房，满足不同群体的购房需求。该局将根据确定意向房源进一步与开发企业对接，确保优惠力度最大。 1-9月铁路固定资产投资同比降6.9%(来源：国家铁路局) 10月17日，国家铁路局发布数据，2022年1-9月铁路固定资产投资累计完成4750亿元，同比下降6.9%。 6家建筑央企前9月新签合同额近5.5万亿，同比增16%(来源：Mysteel) 截至10月17日，共有6家建筑央企公布其2022年前三季度新签合同额情况。总体来看， 这6家建筑央企前9月累计新签合同总额约5.46万亿元，较去年同期（4.71万亿元）增长 15.97%。从合同金额来看，中国建筑排名�一，前9月新签合同额为27267亿元，同比增长 11.2%。其中，建筑业务新签合同额24543亿元，同比增长14.0%；地产业务合约销售额2725亿元，同比减少9.3%。从同比增速来看，中国电建前9月新签合同额同比增长达48.49%，仍然保持最快增速。其中，境内新签合同额6665.26亿元，同比增长55.39%；境外新签1065.02亿元，同比增长16.19%。 点评：钢价维持震荡格局，市场现实矛盾依然不明显。从国庆假期后看，终端需求依然维持在比较正常的水平。近期虽然钢价有所回落，市场成交量还在较高的水平。钢价走弱的 核心因素还在于预期的转弱，以及后续对季节性淡季需求的担忧。近期即便地产政策继续有所放松，但还难以转变市场偏悲观的心态，因此对于期价整体形成了明显的压制。而由于现实需求并未转弱，市场短期也还难以打入成本进一步坍塌的预期，更多体现出震荡的格局。 投资建议：仍建议以区间震荡思路对待钢价。 2.2、有色金属（镍） 伦镍库存刷新逾一个月最高位(来源：上海金属网) 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自9月20日再刷多年来新低51,408吨后，库存处 于区间宽幅波动格局，整体有所增加，最新库存水平为53,688吨，增至逾一个月新高。上期所公布的数据显示，上周沪镍库存大幅增加，结束三连降，10月14日当周，周度库存增加63.08%至4,413吨，刷新五个月最高位。 淡水河谷三季度镍产量环比增长51%(来源：上海金属网) 淡水河谷2022年�三季度产销量报告显示，该季度公司镍产量环比增长51%，达到5.18万 吨。原因包括：多家镍精炼厂在�二季度完成维修保养后恢复运营，印尼工厂完成了4号熔炉的重建。镍销量环比增长13%，低于销量增长，原因包括：本季度为�四季度的销售承诺建立库存以应对即将开展的计划内维修保养，集装箱船供应不足影响了昂萨布玛（OnçaPuma）运营区的出货量，以及英国航运拥堵。 印尼政府恢复了数百个陷入困境的采矿许可证(来源：上海金属网) 众所周知，2022年初，印尼政府已吊销了2,078个被认为存在问题的采矿业许可证(IUP)。撤销是因为持有IUP的公司即使已获得营业执照也没有开展活动，或者自2017年以来没有提交工作计划和预算（RKAB）。不过，据能源矿产部称，目前部分有问题的IUP已经恢复。能源和矿产资源部在2022年9月27日发布的《每日能源和矿产战略信息评论》 中称，截至2022年9月27日，共有732家公司对撤销IUP提出异议。还有大约205个有问题的IUP已被宣布符合恢复条件，而其余的仍在评估过程中。 华东某小型钢厂高镍铁成交价1410-1415元/镍(来源：上海金属网) 据Mysteel调研了解，本周华东某小型钢厂入场采购镍含量为12%-13%的高镍超低磷镍铁，成交价1410-1415元/镍（到厂含税），为印尼铁，成交量数千吨，交期11月。 点评：全球精炼镍显性库存缓慢回升，虽然精炼镍结构性短缺矛盾尚未完全解决，但是高镍价、高溢价以及终端需求领域不断压缩，让缺口正在不断缩小，未来二级镍向一级镍转化打通之后，供应瓶颈问题得到解决，供需转过剩将更加迅速。总体上看，我们认为镍基本面对价格支撑正在逐步减弱，但短期需要关注俄罗斯被制裁风险的发酵，以及潜在的印尼政策风险，策略上看，短期波动操作为主。 投资建议：全球精炼镍显性库存缓慢回升，基本面对镍价支撑边际有所转弱，但由于潜在政策变动及地缘战争风险存在，需要警惕事件性扰动对价格的直接影响，总体上看，我们 认为策略上短线可以波段操作，中线建议逢高逐步布局空单。 2.3、有色金属（锌） LME库存(来源：上海金属网) 锌库存51225吨，减少125吨；锌注册仓单40575，注销仓单10650。赞比亚限制单一公司采矿许可证数量(来源：SMM) 据10月17日消息，赞比亚矿业部长PaulKabuswe周一表示，每家公司的采矿许可证数量将被限制在5个。 银石中科纳米：年生产活性氧化锌4000t项目环评公示(来源：上海金属网) 甘肃银石中科纳米科技有限公司10万吨/年纳米（活性）氧化锌暨一期5000吨/年纳米（活性）氧化锌生产项目环境影响评价公众参与一次公示。建设地点位于白银高新区银东工业园；本项目为次氧化锌制备纳米材料的高值化工程，该项目的生产规模为：年生产活性氧化锌4000t，年生产纳米氧化锌1000t。 点评：交割期结束后，逼仓行情暂告段落，市场情绪有所降温，但后续来看，国内炼厂依旧受限于电力供应不确定等因素，产量环比或有小幅提升但空间不大，海外低库存下进口货源补充也较为有限，国内低库存问题难现明显缓解，近月合约挤仓风险仍存，对绝对价格亦构成支撑。 投资建议：逼仓行情暂告段落，但低库存叠加供应不确定，近月合约挤仓风险难言完全消除。 2.4、有色金属（铝） 关注疫情蔓延对氧化铝生产运输的影响(来源：SMM