航运周报：美国CPI和PPI超预期 节后集装箱船闲置增加

航运周报：美国CPI和PPI超预期节后集装箱船闲置增加 银河农产品 研究员：蒋洪艳 期货从业证号：F0269199投资咨询证号：Z0001237 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪16 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价表现：本周SCFI环比-5.7%；BDI指数环比-2.5% 运力需求：节后外贸货源需求继续走弱；干散货发运量减少 运力供应：集装箱船闲置运力明显增加 港口拥堵：港口拥堵有所缓解，但英国和南非港口罢工仍对供应链产生扰动 行情展望：供需格局逐渐转宽松，预计短期集装箱运价继续下跌，但在航司主动停航背景下跌幅预计有所收窄。干散货运价预计短期维持震荡，四季度仍有反弹空间，但高度有限，关注印尼降雨和钢厂限产情况。 一、集装箱航运 本周集装箱运价延续下跌，跌幅较节前有所收窄。10/14日当周SCFI集装箱运价指数1814，环比-5.7%，同比-60.5%，其中上海 -美西集装箱运价2097美元/FEU，环比-12.5%，同比-66.3%；上海-欧洲集装箱运价2581美元/TEU，环比-12.6%，同比-66.4%。受通胀和全球经济衰退影响，节后全球集装箱运输需求继续走弱。 SCFI综合指数SCFI：上海-美西（美元/FEU）SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1471013161922252831343740434649522022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 港口业协会数据显示，10月上旬，监测沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加8.1%。其中外贸同比增加2.5%，内贸同比增加24.44%。10月上旬，沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比减少7.3%。其中，外贸同比减少9.4%，内贸减少0.9%。因外贸货源不足国际集装箱运价持续回落。 中国八大枢纽港集装箱吞吐量增速（当旬同比） 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 2020-08-20 2020-10-20 2020-12-20 2021-02-20 2021-04-20 2021-06-20 2021-08-20 2021-10-20 2021-12-20 2022-02-20 2022-04-20 2022-06-20 2022-08-20 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 外贸合计内贸 数据来源：中国港口业协会，wind，银河期货 美国方面，9月PPI再超预期，三个月来首次上涨，美国9月核心CPI6.6%创近40年新高。美国劳工部发布数据显示，美国9月PPI同比升幅由8.7%回落至8.5%，但高于市场预期的8.4%；环比上升0.4%，为三个月来首次上升。9月核心CPI同比上涨6.6%，高于前值的6.3%和预期的6.5%，并创下1982年8月以来的最大增幅。市场预计美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。 欧洲方面，欧盟对俄制裁升级，将进一步加剧欧洲的能源紧缺和通胀。欧元区9月制造业PMI终值跌至48.4，创两年多新低，已连续3个欧月处于荣枯线以下。全球9月制造业PMI49.8，已连续10个月下行。欧元区进入冬季后，高通胀的压力也将进一步显现。 美国PPI 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2010-11 2011-07 2012-03 2012-11 2013-07 2014-03 2014-11 2015-07 2016-03 2016-11 2017-07 2018-03 2018-11 2019-07 2020-03 2020-11 2021-07 2022-03 0.00 -2.00 -4.00 数据来源：wind，银河期货 美国CPI 20.00 15.00 10.00 5.00 1980/01 1982/04 1984/07 1986/10 1989/01 1991/04 1993/07 1995/10 1998/01 2000/04 2002/07 2004/10 2007/01 2009/04 2011/07 2013/10 2016/01 2018/04 2020/07 0.00 -5.00 -10.00 美国CPI当月同比美国核心CPI当月同比数据来源：wind，银河期货 欧元区PMI 70.00 60.00 50.0040.00 30.00 20.00 10.00 0.00 欧元区:制造业PMI 荣枯线 欧元区:服务业PMI 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 数据来源：wind，银河期货 随着全球需求的下降，三季度开始全球多数港口拥堵情况出现缓解。截至10/12日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为33.7%，相较一周 前-0.1pct。 不过英国和南非等国家港口罢工仍在继续，对供应链产生扰动。据外媒报道，在与利物浦港口运营商皮尔港口集团（PeelPortsGroup）谈判失败后，利物浦港口工会的工人计划于当地时间10月11日至17日举行第二轮罢工。南非最大的国有港口和铁路运营商Transnet的两大主要工会（联合国国家运输联盟（UNTU）和南非运输及联合工会（SATAWU））发起罢工，直接影响了其旗下干散货、集装箱和滚装码头的运营，该公司10/13日表示，在罢工一周后，罢工事件总共影响了28艘船只。 全球集装箱塞港指数（%）全球集装箱船靠泊运力英国港口集装箱船靠泊运力（百万TEU） 12.00 39 37 35 33 31 29 27 2016/1/1 2016/5/1 2016/9/1 2017/1/1 2017/5/1 2017/9/1 2018/1/1 2018/5/1 2018/9/1 2019/1/1 2019/5/1 2019/9/1 2020/1/1 2020/5/1 2020/9/1 2021/1/1 2021/5/1 2021/9/1 2022/1/1 2022/5/1 2022/9/1 25 全球集装箱船拥堵指数（%） 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 全球集装箱船港口靠泊运力（百万TEU） 全球港口集装箱船靠泊运力（除中国外，百万TEU）中国港口集装箱船靠泊运力（百万TEU） 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 2016/1/1 2016/6/1 2016/11/1 2017/4/1 2017/9/1 2018/2/1 2018/7/1 2018/12/1 2019/5/1 2019/10/1 2020/3/1 2020/8/1 2021/1/1 2021/6/1 2021/11/1 2022/4/1 2022/9/1 0.6 0.4 0.2 0.0 集装箱船港口靠泊运力-英国港口(百万TEU) 2016/1/1 2016/5/1 2016/9/1 2017/1/1 2017/5/1 2017/9/1 2018/1/1 2018/5/1 2018/9/1 2019/1/1 2019/5/1 2019/9/1 2020/1/1 2020/5/1 2020/9/1 2021/1/1 2021/5/1 2021/9/1 2022/1/1 2022/5/1 2022/9/1 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 国庆节后集装箱船闲置运力明显增加，其中美西停航数量最多。截至10/11日，集装箱船闲置运力达到123万TEU，占比4.8%，相较一周前+1.3pct，处于近5年同期的高位。海运数据分析公司Sea-Intelligence报告称，国庆结束后几周，预计船公司将从市场上撤销更多运力，取消的航次数量将高于历史平均水平。在跨太平洋航线上，黄金周之后的几周，运力削减将达到每周部署运力的22%-28%，而2019年这几周的运力削减峰值为15%-17%，2014-2018年平均为9%-11%。 全球集装箱船闲置运力情况 指标 2022/10/11 相较一周前 相较一月前 相较一年前 闲置运力合计（万TEU） 123.0 38.4% 7.1% 49.6% 闲置运力占比（TEU,%） 4.8% 1.3% 0.3% 1.5% 闲置运力-Idle（万TEU） 113.0 41.6% 10.0% 58.4% 闲置运力-Laidup（万TEU） 0.5 0.0% 0.0% -25.1% 闲置运力-安装脱硫塔（万TEU） 9.5262 10.7% -17.6% -7.0% 全球集装箱船闲置运力占比（%） 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0.0% 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 二、干散货航运市场 本周BDI指数环比-2.5%。本周BDI均值报1875.4，环比-2.5%，同比-63.9%。本周BPI均值为2148，环比-1.1%，同比 -45.8%；本周BCI均值为2209.2，环比-5.9%，同75-51.3%；本周BSI均值1704.4，环比+1.4%，同比-51.3%。节后BDI结束五周连涨。 BDI指数BPI指数BCI指数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日