基础化工行业研究周报：上海市印发《 上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，TDI、烧碱价格上涨

本周重点新闻跟踪 上海市人民政府近日印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，全力打造具有世界影响力的未来产业创新高地。目标到2030年，上海将在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料等领域涌现一批具有世界影响力的硬核成果、创新企业和领军人才，未来产业产值达到5000亿元左右。到2035年，形成若干领跑全球的未来产业集群。为实现上述目标，《行动方案》提出，布局未来产业，打造健康、智能、能源、空间、材料等五个未来产业集群。 本周及上周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌3.8%，为89.11美元/桶。 重点关注子行业：本周TDI/烧碱/醋酸/聚合MDI/氨纶/纯MDI/轻质纯碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸价格分别上涨 32.5%/7.4%/4.8%/3%/3%/2.4%/1.8%/1.5%/0.3%；DMF/乙二醇/VA/钛白粉/有机硅/电石法PVC/橡胶/乙烯法PVC价格分别下跌 13.5%/4.8%/4.7%/3.8%/3.8%/2%/1.2%/1.1%/；粘胶短纤/重质纯碱/尿素/VE/粘胶长丝价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：TDI（+32.5%）、PTMEG（+22.2%）、天然气（+22.2%）、无烟煤（+19.9%）、MDI-50（+11.1%）。 TDI：本周国内TDI市场强势上行。供应大幅减缩下，市场货源减少，价格强势拉涨。海外市场开工不足，加之检修背景下，市场货源进一步紧缺，利好支撑继续，看涨心态浓郁。 烧碱：下周主要产区山东地区预计价格高位持稳为主，虽有出口单支撑，且碱厂库存水平不高，但下游盈利空间有限，碱厂从长期效益来看多看稳为主； 华南、西南地区因西北片碱到货困难，下游采购液碱为主，市场成交氛围较好，后期不乏有调涨可能。 上周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨2.97%，沪深300指数较上周上涨0.99%。基础化工板块跑赢大盘1.99个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（+7.36%），氟化工及制冷剂（+6.8%），其他塑料制品（+6.16%），民爆用品（+6.09%），涂料油漆油墨制造（+5.9%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2022.10.12 上海市人民政府近日印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产 业集群行动方案》，全力打造具有世界影响力的未来产业创新高地。 目标到2030年，上海将在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料等领域涌现一批具有世界影响力的硬核成果、创新企业和领军人才，未来产业产值达到5000亿元左右。到2035年，形成若干领跑全球的未来产业集群。 为实现上述目标，《行动方案》提出，布局未来产业，打造健康、智能、能源、空间、材料等五个未来产业集群。 2）2022.10.14 中化新网讯国家统计局14日公布的PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，2022年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，环比下降0.1%。其中，化学原料和化学制品制造业价格同比上涨1.0%，环比下降1.5%。 3）2022.10.12 中化新网讯日前记者从陕西省发展和改革委获悉，《陕西省“十四五” 氢能产业发展规划》正式发布，欲将氢能产业打造为引领传统能化产业升级、推动能源绿色低碳转型的新引擎。到2025年，全省初步建立较为完整的氢能供应链和产业体系，氢能在冶金、化工领域实现拓展应用，全产业链规模达1000亿元以上。 4）2022.10.12 中化新网讯国家统计局日前发布的党的十八大以来经济社会发展成就系列报告显示，2021年，我国单位国内生产总值能耗比2012年累计降低26.4%，年均下降3.3%，相当于节约和少用能源约14亿吨标准煤。其中，规模以上工业单位增加值能耗累计降低36.2%，年均下降4.9%，工业节能效果明显。 5）2022.10.11 中化新网讯10月9日，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》(以下简称《计划》)。《计划》提到的目标是，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨2.97%，沪深300指数较上周上涨0.99%。基础化工板块跑赢大盘1.99个百分点，涨幅居于所有板块第14位。 图1：A股各行业上周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（+7.36%），氟化工及制冷剂（+6.8%），其他塑料制品（+6.16%），民爆用品（+6.09%），涂料油漆油墨制造（+5.9%）。 图2：基础化工各子行业上周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：中石科技（+33.98%），壶化股份（+31.89%），金石资源（+26.91%），石英股份（+25.41%），天禾股份（+25.2%），沧州大化（+23.89%），双象股份（+21.9%），澳洋健康（+21.41%），三孚股份（+18.66%），ST辉丰（+17.65%）。 表1：上周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：安集科技（-27.8%），鼎龙股份（-20.34%），华特气体（-17.54%），*ST尤夫（-13.56%），国瓷材料（-12.08%），卫星化学（-10.29%），航锦科技（-8.2%），怡达股份（-5.98%），亚香股份（-5.07%），吉林碳谷（-4.67%）。 表2：上周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.86倍，全部A股PB为1.52倍；基础化工板块PE为16.26倍，全部A股PE为13.3倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的328种化工产品中，本周95种产品环比上涨，77种产品环比下跌，156种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周20种产品价差环比上涨，30种产品价差环比下跌，5种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.36万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.45万元/吨，上涨3%。 涤纶：内盘PTA报价6010元/吨，下跌2.4%；江浙涤纶短纤报价7800元/吨，下跌1.9%； 涤纶POY150D报价8050元/吨，下跌0.6%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.64万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2500元/吨，维持不变。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2850元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3565元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价3880元/吨，维持不变；新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价5400元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价5.67万元/吨，下跌2.6%；草铵膦报价21万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价4.25万元/吨，维持不变；吡虫啉报价16万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.7万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，元/吨） 图18：国内菊酯价格（元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.1万元/吨，上涨2.4%；华东聚合MDI报价1.7万元/吨，上涨3%。 TDI：华东TDI报价2.65万元/吨，上涨32.5%。 PEMEG：1800分子量华东PTMEG报价2.2万元/吨，上涨22.2%。 PO：华东环氧丙烷报价1.04万元/吨，上涨3%。 塑料：PC报价1.76万元/吨，下跌4.9%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6225元/吨，下跌2%；华东乙烯法PVC报价6625元/吨，下跌1.1%。 纯碱：轻质纯碱报价2775元/吨，上涨1.8%；重质纯碱报价2800元/吨，维持不变。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.19万元/吨，下跌1.2%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.17万元/吨，下跌0.4%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.28万元/吨，下跌1.2%。 炭黑：东营炭黑报价1.03万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.5万元/吨，上涨2%；促进剂CZ报价2.5万元/吨，上涨4.2%。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿报价2400元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.52万元/吨，下跌3.8%。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.8万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.55万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价3.7万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.3万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价2.45万元/吨，维持不变。 图37：R22、R134a价格（元/吨） 图38：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅：华东DMC报价1.78