液化气市场周报：LPG先扬后抑 呈现区间震荡

「2022.10.14」 液化气市场周报 LPG先扬后抑呈现区间震荡 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端呈现涨跌互现，华东市场价格涨后回稳，炼厂出货压力不大，港口现货较为充足。山东市场民用气先涨后跌，化工企业接货较为稳定；醚后碳四价格先涨后持续回落，区内供应充裕，烷基化企业利润可观，下游逢低采购。华南市场价格先涨后稳，炼厂和港口让利出货，下游补货力度不及预期。 国庆长假期间外盘原油及液化气反弹，下游节后补库短暂提振市场先扬后抑；下周港口到船预期增加及10月进口气成本重心下行限制上方空间，而PDH装置开工回升，天气转凉燃烧需求向好预期一定程度支撑市场，短期LPG期价呈现区间震荡，关注港口到货及下游需求情况。 技术上，PG2211合约期价考验4900区域支撑，上方趋于测试60日均线压力，短期液化气期价呈现区间震荡走势。交易策略方面，建议4900-5250区间交易。 据国家统计局数据，截至9月下旬，全国石油液化气LPG市场价为5511.7元/吨，环比下跌226.3元/吨；全国液化天然气LNG市场价为7271元/吨，环比上涨415.3元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-1759.3元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5490元/吨，较上周上涨110元/吨，广州石化液化气出厂价报5348元/吨，较上周上涨100元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5400元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5970元/吨；国产气与进口气价差为-570元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5550元/吨，较上周上涨300元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5450元/吨，较上周上涨50元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报6170元/吨，较上周下跌 100元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-310至-400元/吨区间，华南LPG现货价格持稳，LPG期货节后小幅高开整理，期货贴水 较前期有所缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，8月液化石油气产量为386.7万吨，同比下降8.6%；1-8月液化石油气累计产量为3276.8万吨，同比下降2.3%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，8月液化石油气进口量为217.6万吨，同比增长3.4%；其中，液化丙烷进口量为159.42万吨，同比增 长1.7%，进口均价为732.94美元/吨；液化丁烷进口量为55.55万吨，同比增长1.1%，进口均价为713.96美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美公司10月CP出台，丙烷报590美元/吨，较上月下跌60美元/吨，跌幅为9.2%；丁烷报560美元/吨，较上月下跌70美元/吨，跌幅为11.1%。折合到岸美金成本，丙烷635美元/吨，丁烷605美元/吨；丙烷折合到岸成本在4971元/吨左右，丁烷折合到岸成本在4736元/吨左右。 10月13日，11月份的CP预期，丙烷报580美元/吨，较上周下跌24美元/吨；丁烷报565美元/吨，较上周下跌24美元/吨。较节前呈现先扬后抑。11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报639美元/吨，较上周下跌17美元/吨；丁烷CFR华南价格624美元/吨，较上周下跌17美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为15元/吨。华南进口气先扬后抑，较节前小幅上调。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至10月13日当周32家液化气港口库存总量约192.39万吨，较上周下降27.01万吨，环比降幅12.3%。港口到船量较上周减少，PDH检修装置复工及降温天气使得终端需求回升；下周预计到港量在72万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为7556手，较上周增加195手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单829手，较上周减少6719手，多空增仓，下半周多单增幅大于空单，净空单逐步减少。 PG2211合约与2212合约价差处于31至108元/吨区间，周初2211合约升水短暂缩窄，随后走阔，处于70-100区间波动。 液化气期权标的20日历史波动率低位回升，平值期权合成标的升水0.18%，平值认沽认购隐含波动率差1.03%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。