汽车行业周报：“金九”来袭，新能源车加速渗透，自主品牌出征海外市场迎来发展新机遇

“金九”来袭，新能源车加速渗透，自主品牌出征海外市场迎来发展新机遇 核心观点: 汽车行业 推荐(维持) 本周观点更新 据乘联会数据显示，9月1-30日全国乘用车市场零售192.2万辆，同比去年增长21.5%，较上月同期增长2.8%；全国乘用车厂商批发229.3万辆，同比去年增长32.0%，较上月增速由负转正至9.4%；产量为235.7万辆，同比增长37.0%，环比上升11.2%。9月国内新能源零售渗透率首次突破30%达到31.8%，同比提升11.0%。自主品牌车企在国内表现亮眼的同时出海趋势明显：9月我国汽车出口量再破30万辆大关，其中新能源汽车出口5万辆，同比增长 超过1倍；同月领克01PHEV二次登顶荷兰新能源车销量冠军，并在整体汽车市场中斩获亚军；10月4日比亚迪与德国汽车租赁公司Sixt签订购买协议，其产品顺利进入德国市场；8日蔚来宣布扩大欧洲市场份额，并决定向德国等四国推出ET7、ET5和EL7三款车型；10月17日比亚迪、长城汽车等本土整车厂携新车亮相国际�大A级车展之一的巴黎车展。欧洲作为汽车行业高端市场，有望为中国车企提供一个换道超车的发展机遇。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为+1.57%、 +3.18%、+0.99%。汽车板块的涨跌幅为+4.14%，涨跌幅排行位列30 个行业中第10位，较上周大幅回升。 从分子板块来看，零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为+5.43%、+3.90%、+3.45%、+1.55%、 +1.11%。 估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为44.23x/32.61x/29.83x/24.53x/19.88x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.19x/2.73x/2.44x/1.49x/0.81x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威 （002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控 （688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002分析师 杨策 ：010-80927615 ：yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 【银河汽车】行业点评报告_2022年9月乘用车 销量点评：新能源零售渗透率突破30%，自主品牌头部车企销量靓丽 【银河汽车】行业周报_20221009_汽车行业营收增速转正，盈利边际改善较快 【银河汽车】行业跟踪报告_汽车行业_2022年9月_限产、疫情等扰动消退，车企渠道发力旺季表现可期 行业周报● 汽车 2022年10月17日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 重点推荐公司 股票名称 股票代码 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.72 0.96 1.14 21.5 13.3 11.2 4.95% 12.73 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 2.72 4.79 256.3 97.3 55.2 4.97% 264.54 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 16.1 14.8 4.86% 13.17 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.99 1.31 66.7 27.2 20.6 -2.99% 26.97 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 8.0 6.6 1.57% 16.78 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 62.0 46.7 3.26% 88.69 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.4 3.53 94.3 57.0 38.7 -0.91% 136.7 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 90.8 67.4 -10.24% 162.5 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 37.5 28.1 4.75% 110.6 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 60.9 47.9 23.36% 67.01 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 19.7 16.1 17.78% 15.57 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 26.4 20.8 7.55% 163.9 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 27.5 21.3 5.06% 168.8 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 31.1 22.7 12.11% 112.82 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 40.5 24.5 10.18% 171.52 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.98 2.57 57.4 38.5 29.7 3.39% 76.3 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 54.0 40.3 26.4 12.64% 40.73 推荐 EPS(元/股)PE（X） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第10位，子板块中零部件表现最佳2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态8 五、投资建议11 六、风险提示12 一、本周观点更新 据乘联会，9月1-30日全国乘用车市场零售192.2万辆，同比去年增长21.5%，较上月同期增长2.8%；全国乘用车厂商批发229.3万辆，同比去年增长32.0%，较上月同期由负转正至9.4%；产量为235.7万辆，同比增长37.0%，环比上升11.2%。9月国内新能源零售渗透率首次突破30%达到31.8%，同比提升11.0%。自主品牌头部车企在国内表现亮眼的同时出海趋势明显：9月我国汽车出口量再破30万辆大关，其中新能源汽车出口5万辆，同比增长超过 1倍；同月领克01PHEV二次登顶荷兰新能源车销量冠军，并在整体汽车市场中斩获亚军；10月4日比亚迪与德国汽车租赁公司Sixt签订购买协议，其产品顺利进入德国市场；8日蔚来宣布扩大欧洲市场份额，并决定向德国等四国推出ET7、ET5和EL7三款车型；10月17日比亚迪、长城汽车等本土整车厂携新车亮相国际�大A级车展之一的巴黎车展。欧洲作为汽车行业高端市场，有望为中国车企提供一个换道超车的发展机遇。 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第10位，子板块中零部件表现最佳 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为+1.57%、+3.18%、+0.99%。汽车板 块的涨跌幅为+4.14%，涨跌幅排行位列30个行业中第10位，较上周大幅回升。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是科博达、豪能股份、爱玛科技、合力科技和征和工业，涨幅分别为23.36%、22.61%、21.02%、18.55%、17.93%；跌幅前�位的公司是常青股份、中路股份、ST曙光、ST众泰和庞大集团，跌幅分别是-23.61%、-11.77%、-9.69%、-9.30%、-4.39%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为+4.14% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 603786.SH 科博达 67.01 23.36% 75.70 6.71 603809.SH 豪能股份 12.20 22.61% 25.53 2.52 603529.SH 爱玛科技 60.45 21.02% 33.40 6.32 603917.SH 合力科技 36.75 18.55% 102.92 5.53 003033.SZ 征和工业 42.22 17.93% 31.85 3.52 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 603768.SH 常青股份 19.02 -23.61% 162.53 2.12 600818.SH 中路股份 27.95 -11.77% 323.00 13.78 600303.SH ST曙光 8.57 -9.69% -12.52 2.43 000980.SZ ST众泰 4.39 -9.30% -96.63 7.03 601258.SH 庞大集团 1.09 -4.39% 32.83 0.95 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 从分子板块来看，零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为 +5.43%、+3.90%、+3.45%、+1.55%、+1.11%。 估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为44.23x/32.61x/29.83x/24.53x/19.88x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.19x/2.73x/2.44x/1.49x/0.81x。 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 1.57 1.57 深证成指 3.18 3.18 沪深300指数 0.99 0.99 乘用车 3.45 3.45 商用车 1.55 1.55 零部件 5.43 5.43 零部件及其他 销售及服务 1.11 1.11 摩托车及其他 3.90 3.90 表3：汽车板块区间涨跌幅统计情况 整车 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.77 1.23 深证A股 22.09 2.48 沪深300 10.53 1.23 乘用车 29.83 2.44 商用车 19.88 1.49 零部件