家用电器行业周报：三季度业绩行情开启，海外需求下滑担忧情绪延续

本周核心观点 扫地机：建议关注，扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技。 白电：建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 小家电：建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 市场表现 本周家电指数下跌0.48%，同期沪深300指数下跌0.99%，家电板块跑输沪深300指数1.47个百分点。 本周爱玛科技发布三季度业绩预增报告，预计公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为13.76亿元，同比增长138%，受此影响，本周爱玛科技上涨21.02个pct。 受海外需求下滑忧虑情绪影响，本周出口占比较大企业JS环球生活、比依股份、麒盛科技跌幅较大，分别下跌9.62/6.83/6.46/5.81个pct，其海外营收占比分别为72%/79%/95%。 重点数据 原材料方面：商品价格普遍下滑；地产数据方面：30大中城市商品房销售面积环比大幅下滑；出口链数据方面：人民币兑美元汇率维持7.1以上，运价指数持续下跌。 风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率波动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 附：个股盈利预测表 一、本周核心观点：重点关注扫地机行业 （一）推荐低渗透率扫地机行业，行业空间有望向上突破 1）国内清洁电器渗透率较日韩欧美仍有较大差距，行业空间广阔。洗地机产品符合国内家庭清洁诉求及习惯，行业维持高增长态势；2）2022年上半年以来，具备自清洁功能的高端型扫地机备受青睐，行业产品均价提升明显。综上，我们建议关注：扫地机及洗地机产品保持行业第一的领先地位，通过多品牌拓展产品价格带，多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降，海外盈利能力逐渐回升的石头科技。 （二）推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 1）以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显；2）海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势带动海外业务盈利能力提升。综上，我们建议关注：C端家电市占率保持领先，制造力外拓，B端业务（中央空调、机器人、家电及新能源车零部件）全面发展的美的集团；全球化品牌矩阵局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。 （三）推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 1）小家电品牌不断出清，竞争格局逐步优化；2）空气炸锅品类二次爆发，2022H1销量及销售额均实现翻倍以上增长。综上，我们建议关注：品类战略升级，专注年轻消费群体、渠道变革，直营占比提升，盈利能力持续提升的小熊电器；空气炸锅/净水器/电饭煲品类品牌排名保持前列，品类延伸至集成灶及洗地机等高成长品类的苏泊尔。 二、市场表现：市场普遍上涨，家电板块排名靠后 （一）家电板块下跌0.48个百分点，板块排名靠后 本周家电指数下跌0.48%，同期沪深300指数下跌0.99%，家电板块跑输沪深300指数1.47个百分点。今年以来，家电指数累计下跌21.26%，沪深300指数累计下跌22.22%，家电板块跑赢沪深300指数0.96个百分点。 图表1：周内行业涨跌幅（%） 图表2：今年以来行业涨跌幅（%） 市场有风险，投资需谨慎 三、重点数据：原材料、地产链、出口链数据 （一）大宗原材料：商品价格普遍下滑 截至2022年10月14日，不锈钢板（冷轧304/2B）价为15784元/吨，同比下降20.31%，环比上涨0.82%，LME铜价为7688美元/吨，同比下降22.9%，环比上涨1.49%；LME铝价为2309美元/吨，同比下降26.74%，环比下降1.41%；WTI原油价格为85.61美元/桶，同比上涨5.29%，环比下滑7.59%；中国塑料城价格指数为900.53，同比下降19.22%，环比下降0.33%。 图表3：不锈钢、铜、铝价格走势 图表4：原油、塑料价格走势 （二）地产链：30大中城市商品房销售面积环比大幅下滑 2022年10月2日-10月9日，30大中城市商品房销售面积为97.80万平米，环比下滑77.55%，环比大幅下滑；2022年8月，住宅商品房竣工面积为3458万平米，同比下滑5%。 图表5：30大中城市商品房成交面积周度（万平米） 图表6：住宅商品房竣工面积月度（万平米）及同比 （三）出口链：人民币兑美元汇率维持7.1以上，运价指数持续下跌 截至2022年10月14日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报7.11，年初至今上涨11.5%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数1090.53，同比下降74%，环比下降9.4%；欧洲航线指数1990.47，同比下降65.3%，环比上涨4.0%，航运指数持续下跌。 图表7：美元兑人民币中间价 图表8：集运价格指数走势 四、行业动态 【光峰科技：小明发布新品“小明Q2 Pro”】 10月8日，小明发布新品Q2Pro,拥有800ANSI流明、画面智能校正、MEMC运动补偿以及Dolby音效等性能，新品将于10月18日正式上市。 【奥维云网：发布文章《洗碗机配置率保持增长趋势，嵌入式占主导地位》】 10月9日，奥维云网发布文章《洗碗机配置率保持增长趋势，嵌入式占主导地位》，文章指出，根据奥维云网（AVC）地产大数据显示，2022年1-8月，商品住宅精装开盘项目总计1265个，同比-40.4%，精装规模95.19万套，同比-47.3%。其中洗碗机2022年1-8月精装开盘项目399个，同比-4.1%，精装规模27.13万套，同比-14.9%，配置率28.5%，较去年1-8月配置率17.7%，同比上升10.8个百分比，随着时代的发展，洗碗机的规模及配置率将会持续保持上升趋势。 【奥维云网：发布文章《激光投影初具规模，行业发展进入快车道》】 10月9日，奥维云网发布文章《激光投影初具规模，行业发展进入快车道》，文章指出，据奥维云网（AVC）线上监测数据显示，2022年1-8月，激光投影（不含激光电视）累计销量11.1万台，市场初具规模；销量同比增长301%，远超家用智能投影行业整体增速；而激光投影（不含激光电视）在家用智能投影中的渗透率也在不断提高，已经由2021年的2.0%提升至3.4%。随着光源技术的迭代，消费需求的升级，消费者对激光投影表现出了更高的消费预期。 【长虹：长虹电视旗舰新品Q9K MAX获得全球8KA(8K协会)认证】 10月14日，长虹旗舰新品Q9K MAX在国内率先获得全球8K协会颁布的新标准认证，这意味着Q9K MAX已通过8K协会各项严苛标准测试，得到行业权威认可，进一步助推8K电视普及，与广大用户一起进入8K新视界。 【中国家电网：洗鞋机销售额暴增700%】 10月14日，中国家电网指出，据京东日前披露的数据，今年国庆假期，洗鞋机销售额较同比增长700%;淘宝最畅销的洗鞋机月销量可突破3000件;小红书App上，洗鞋机相关笔记超过3200条，商品超过200件。根据奥维云网监测到的数据，2022年1-8月，洗鞋机规模突破30万台，其中300-500元的产品占到了49.5%的市场份额。 五、公司公告 【莱克电气】10月10日，公司发布关于2022年前三季度业绩预告的公告，预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为8.0亿元-8.7亿元，同比增长67.45%-82.10%。 【秀强股份】10月11日，发布关于2022年前三季度业绩预告的公告，预计前三季度净利润1.55亿元-1.65亿元，同比增长57%-67%。 【创维数字】10月11日，公司发布关于回购公司股份的进展公告，截至2022年9月30日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购796.2万股，占公司当前总股本的0.6922%，最高成交价为15.85元/股，最低成交价为12.46元/股，已使用的资金总额为1.15亿元。 【莱克电气】10月12日，公司发布公开发行可转换公司债券募集说明书公告，本次发行本次发行可转换公司债券募集资金总额为120,000万元，发行数量为120万手（1,200万张）。 本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即2022年10月14日至2028年10月13日。 【海信视像】10月13日，公司发布关于2022年第三季度业绩预告的公告，预计第三季度实现扣非归母净利润4.21亿元至4.53亿元，同比增长155.05%-175.05%。 【三星新材】10月13日，公司发布关于以集中竞价方式回购公司股份比例达到总股本2%的进展公告，截至2022年10月12日，公司已累计回购股份390.59万股，占公司总股本的比例为2.17%，与上次披露数相比增加0.5%，回购的最高价为19.12元/股、最低价为11.16元/股，累计支付的金额为5,355.11万元（不含佣金、过户费等交易费用）。 【万和电气】10月14日，公司发布2022年前三季度业绩预告，预计2022年前三季度归母净利润约5.25亿元-5.78亿元，同比增长0%-10% 【盾安环境】10月14日，公司发布2022年前三季度业绩预告，预计前三季度净利润6.7亿元-7.1亿元，同比增长95.79%-107.47%。 【长虹华意】10月14日，公司发布2022年前三季度业绩预告，前三季度，公司实现营业收入99.13亿元，同比减少2.16%；归母净利润1.45亿元，同比增长49.83%；其中第三季度，公司实现营业收入27.27亿元，同比下降18.08%；归母净利润6513.4万元，同比增长36.18%。 【长虹美菱】10月15日，公司发布关于2022年前三季度业绩预告的公告，预计前三季度净利润1.5亿元-1.7亿元，同比增长140.93%-173.05%。 六、风险提示 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。