消费品零售&化妆品行业周报：坚持以推动高质量发展为主题，维持推荐经营稳定的优质零售标的

坚持以推动高质量发展为主题，维持推荐经营稳定的优质零售标的 核心看点（10.10-10.14）： 本周行业热点：🕔10月14日，国家统计局发布2022年9月份全国CPI；②10月12日，商务部公布前8个月我国服务进出口总额；③10月15日，第132届广交会展品数量创新高。 行情表现：上周（2022.10.10-2022.10.14）商贸零售指数上涨2.14%，跑赢沪深300指数（0.99%）、上证指数（1.57%），跑输深证成指（3.18%）。年初至今行业指数累计下跌18.54%，跑赢沪深300（-22.22%），深证成指（- 消费品零售&化妆品行业推荐维持评级 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间2022.10.14 25.14%），跑输上证指数（-15.60%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块上证指数商贸零售 10.00% 在30个行业分类中涨跌幅排名第19，较前一周上升1名。 综合业态板块：�府井发布公告称公司获准在海南省万宁市经营离岛免税业务。天虹股份子公司签署岳阳中航国际广场项目补充协议暨关联交易.岳阳天虹百货拟与岳阳中航地产签署《关于<岳阳中航国际广场项目房屋租赁合同>的补充协议》，对房屋租赁合同部分条款进行调整；合肥百货发布2022年前三季度业绩预告,公司预计2022年1月1日-2022年9月30日归属于上市公司股东的净利润盈利：18,625万元-21,105万元，比上年同期增长 17.71%-33.39%。本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，业绩变动受多方面因素影响。 珠宝首饰及钟表板块：迪阿股份9月新增33家自营门店，所在地区位于山 5.00% 2021/01/14 2021/02/14 2021/03/14 2021/04/14 2021/05/14 2021/06/14 021/07/14 1/08/14 /09/14 0/14 14 4 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_促消费手段带动国庆消费潜力释放，维持推荐经营稳 东省、云南省、浙江省、北京市等。周大生发布关于公司9月份新增自营门 定的优质零售标的 221009 店情况简报；2022年9月份公司新增自营门店4家，总投资金额合计1248万元，主要商品类别均为素金、镶嵌;豫园股份控股股东协议转让部分股份暨权益变动.上海豫园旅游商城股份有限公司控股股东上海复星高科技有限公司的全资子公司上海复星产业投资有限公司与浙江青展实业有限公司签署了《股份转让协议》，转让股份占公司总股本的5.00%。 日用化学品板块：青松股份有限公司创业板向特定对象发行股票。相关会议 审议通过了公司2022年度创业板向特定对象发行股票的相关议案，发行对象为青松股份董事林世达；青松股份的业务逐渐转型，化妆品业务占比将进一步上升。 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货 （002419.SZ）、�府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦 （603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份 （603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理 （605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注国 庆消费机遇以及企业四季度经营布局，维持推荐经营稳定的优质标的_220925 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“以节兴商”中秋消费表现平稳，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220918 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_8月CPI增速略有回落至2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220913 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_受疫情影响22H1行业整体规模与业绩水平与20H1持平，未来关注结构性恢复机遇_220904 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期，维持推荐经营稳定的优质标的_220828 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_部分公司积极调整下半年业务经营布局，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220821 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_7月CPI同比涨幅进一步扩张至2.7%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220814 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期美股、港股零售及化妆品公司财报，维持推荐经营稳定的优质标的_220808 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022年10月16日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一.最新研究观点3 （一）一周行业要闻3 （二）最新观点3 （三）子行业与龙头公司4 二.核心组合2 （一）核心推荐8 （二）核心关注10 （三）国内外行业及公司估值情况12 三.风险提示14 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 表1行业要闻 重点事件我们的理解 10月14日，国家 统计局发布2022 年9月份全国CPI 10月12日，商务 部公布前8个月我国服务进出口总额 10月15日，第 132届广交会展品数量创新高 10月14日，国家统计局发布了2022年9月份全国CPI（居民消费价格指数）。从环比看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.3%。其中，食品价格上涨1.9%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约0.35个百分点。从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其 中，食品价格上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。据测算，在9月份2.8%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点，新涨价影响约为2.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。9月份，国际原油等大宗商品价格继续下降，国内部分行业需求回升，工业品价格走势整体下行。工业生产者出厂价格指数PPI，同比上涨0.9%，涨幅比上月回落1.4个百分点。 商务部10月12日公布数据显示，今年1至8月，我国服务贸易继 续保持平稳增长。服务进出口总额39375.6亿元，同比增长20.4%。商务 部服贸司负责人介绍，1至8月，我国服务出口19082.4亿元，同比增长 23.1%；进口20293.2亿元，同比增长17.9%。服务出口增幅大于进口5.2个百分点，带动服务贸易逆差下降29.5%至1210.8亿元。8月当月，我国服务进出口总额5437.9亿元，同比增长17.6%。 第132届中国进出口商品交易会（简称“广交会”）将于10月15日 上午在线上开幕。其中，出口展按16大类商品设立50个展区，进口展6 大类题材商品分别归入对应展区参展。继续设立“乡村振兴”专区，联动跨境电商综试区和部分跨境电商平台开展同步活动。本届广交会上，除原有实体展参展的2.5万家企业全部上线展示外，进一步放开参展申请，经审核允许符合条件的申请企业参展，扩大受惠企业面。截至目前，出口展参展企业34744家，比上届增长约40%；进口展参展企业416家，来自34 个国家和地区；上传展品超过306万件，创历史新高。其中，智能产品超 13万件，绿色低碳展品超50万件，拥有自主知识产权的产品超26万件。 从第132届起，每届广交会线上平台服务时长从10天延长至5个月。除 展商连线、预约洽谈功能使用时间为10天外，其他功能均持续开放。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （二）最新观点 上周（2022.10.10-2022.10.14）商贸零售指数上涨2.14%，跑赢沪深300指数（0.99%）、上证指数（1.57%），跑输深证成指（3.18%）。年初至今行业指数累计下跌18.54%，跑赢沪深300（-22.22%），深证成指（-25.14%），跑输上证指数（-15.60%）。与其他行业相比，上周 商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第19，较前一周上升1名。 表2市场及行业表现 上周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 较前一周涨跌幅变化值（%） 年初至今涨跌幅（%） 上证指数1.57 -2.07 3.64 -15.60 深证成指3.18 -2.07 5.25 -25.14 沪深3000.99 -1.33 2.32 -22.22 商贸零售2.14 -4.75 6.89 -18.54 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 图1上周各行业涨跌幅 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 医计农电机药算林力械机牧设 渔备及新能源 电综通综力合信合及金 公融 用事业 汽国纺 车防织 军服 工装 钢有传 铁色媒金 属 基建非 础筑银 化行 工金 融 商轻电交贸工子通零制运 售造输 建石家 材油电石 化 房银煤消食地行炭费品产者饮 服料 务 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 （三）子行业与龙头公司 表3子行业表现 总市值（亿元）最新收盘日：2022-10-14 板块市值占比 本周涨跌幅（%） 前一周涨跌幅（%） 涨跌幅变化值（%） 年初至今涨跌幅（%） CS商贸零售 7402.52 100.00% 2.14 -4.75 6.89 2.14 CS一般零售 2826.81 38.19% 0.79 -6.04 6.83 0.79 CS贸易Ⅱ 1055.20 14.25% 3.89 -3.19 7.09 3.89 CS专营连锁 1935.44 26.15% 2.59 -3.50 6.09 2.59 CS电商及服务Ⅱ 568.86 7.68% 4.22 -6.01 10.23 4.22 CS专业市场经营 1016.21 13.73% 2.46 -3.46 5.92 2.46 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 上周行业子板块均有不同程度的涨幅。一般零售板块上涨0.79%，跑输电商及服务板块 （4.22%）、专业市场经营板块（2.46%）、贸易板块（3.89%）、专营连锁板块（2.59%）。 10月8日，国家外汇管理局发布了《持续提升企业汇率风险管理能力》，提出降低中小微企业外汇套保综合成本。推动企业汇率风险管理，是做好“六稳”“六保”特别是稳外贸、保市场主体的重要举措，也是进一步完善人民币汇率市场化形成机制的基础性工作。党的十八大以来，按照党中央、国务院决策部署，外汇局持续深化外汇市场改革开放，以中小微企业为重点，持续提升企业汇率风险管理能力，更好支持市场主体稳健经营。 贸易板块中，关注股票在本周全部上涨，其中汇通能源（600605.SH,12.74%）、中成股份 （000151.SZ,7.38%）、东方银星（600753.SH，6.90%）、ST时万（600241.SH，6.87%）、江 苏国泰（002091.SZ,6.50%）涨幅居前。 图2商贸零售板块成交量和收盘价情况（周频次） 1000000000 900000000 800000000 700000000 600000000 500000000 一般零售板块成交量（股）贸易板块成交量（股）专营连锁板块成交量（股）电商板块成交量（股）专业市场板块成交量（股）一般零售板块收盘价贸易板块收盘价专营连锁板块收盘价电商板块收盘价专业市场板块收盘价 6000000000 5000000000 4000000000 3000000000 6.00 一般