电子行业周报：电子板块指数反弹，自主可控迫在眉睫

行业报告 行业周报 │ 电子行业周报（10.10-10.16） 电子板块指数反弹，自主可控迫在眉睫 投资要点： 电子板块跟随大盘反弹，设备材料回调较大 本周大盘指数中，上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%；电子板块指数涨幅略高于上证指数，本周上涨2.11%，在31个申万一级行业中涨幅位居第20位。在电子行业细分板块中，本周上涨板块较多，下跌板块主要受到美国出口管制的影响。其中面板、被动元件、品牌消费电子涨幅较大，分别上涨5.37%、2.94%、2.81%；本周下跌较多的板块的主要是半导体设备、半导体材料和电子化学品，分别下跌17.79%、6.30%、4.49%。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。 美限制措施日趋严厉，国产替代刻不容缓 10月13日，美商务部工业和安全局（BIS）召开出口管制规则说明会。本次出口管制的修订主要是对先进制程的制造和高性能计算领域进行限制，将迫使使用美国技术的企业切断对中国部分领先工厂和芯片设计公司的支持。未来在高端领域的IC设计和制造只能依赖本土企业，加快半导体供应链国产化趋势。建议关注本土高端IC设计、半导体设备/材料和零部件公司 投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的 虽然美国出口管制限制了中国先进制程晶圆厂产能建设，但是国内成熟产能建设不受影响，并且此次出口管制更加坚定了国内半导体产业链自主可控的重要性，对设备材料的自主可控更加重要，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/和林微纳/拓荆科技/华海清科/鼎龙股份 /神工股份。此外，电子行业下游需求景气度分化，新能源汽车/双碳 /AIOT/ARVR等行业景气度持续，我们认为相关公司业绩有望持续增长，重点标的国芯科技/新洁能/闻泰科技/华润微。 风险提示 新冠疫情反复的风险；美制裁进一步升级的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。 EPS PE 简称 CAGR-3评级 重点推荐标的 国芯科技 2022E 0.67 2023E 1.14 2024E 1.62 2022E62 2023E37 2024E 26 60.75% 买入 思特威 1.32 2.08 2.88 30 19 14 37.41% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 24 21 18 14.52% 买入 新洁能 2.64 3.34 4.11 32 25 20 12.33% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 15 11 8 39.60% 买入 盛美上海 0.92 1.3 1.82 79 56 40 38.84% 增持 拓荆科技 1.39 2.35 3.49 161 96 64 69.24% 增持 华海清科 3.71 5.61 6.89 65- 43 35 40.58% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 23 18 15 27.21% 买入 和林微纳 1.69 2.47 3.61 36 24 17 40.92% 买入 鼎龙股份 0.43 0.61 0.78 44 31 24 50.24% 增持 数据来源：公司公告，wind，国联证券研究所预测，股价取2022年10月14日收盘价 1 证券研究报告 2022年10月16日 投资建议：强于大市(维持评级) 上次建议：强于大市 相对大盘走势 电子(申万)沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 联系人王海 邮箱：wanghai@glsc.com.cn 相关报告 1、《美出台芯片管制措施，供应链安全有望加速推进电子》2022.10.09 2、《电子行业周报（09.26-10.09）：电子板块继续 回调，设备零部件景气度高电子》2022.10.09 3、《板块继续回调，海外大厂加大碳化硅布局电子》2022.09.25 请务必阅读报告末页的重要声明 正文目录 1.本周电子板块行情3 1.1电子细分板块行情3 1.2电子板块个股行情4 1.3电子板块估值水平5 2本周电子板块行业新闻、重点公司公告6 2.1本周行业新闻6 2.2本周重点公司公告7 3风险提示10 图表目录 图表1：本周大盘指数行情3 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比3 图表3：本周电子细分板块行情4 图表4：本周电子板块涨幅前十标的4 图表5：本周电子板块跌幅前十标的5 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值）5 图表7：重点公司公告7 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数中，上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%；电子板块指数涨幅略高于上证指数，本周上涨2.11%。 图表1：本周大盘指数行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 上证指数 3071.99 47.60 1.57% -15.12% 深证成指 11121.72 343.10 3.18% -24.83% 创业板指 2434.22 145.25 6.35% -26.74% 电子（申万） 3,492.56 72.14 2.11% -36.52% 来源：Wind，国联证券研究所 本周电子行业涨跌幅为2.11%，在31个申万一级行业中涨幅位居第20位，本 周所有31个板块涨多跌少，仅6个板块下跌。本周涨幅前三的行业分别为医药生物、电力设备、农林牧渔，分别上涨7.54%、7.33%、7.18%；跌幅较多的行业分别为食品饮料、煤炭、银行，分别下跌4.73%、2.32%、1.87%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 医药生物电力设备农林牧渔计算机机械设备公用事业 通信环保汽车 国防军工基础化工纺织服饰美容护理有色金属建筑装饰非银金融 综合传媒钢铁电子 建筑材料社会服务轻工制造交通运输石油石化商贸零售家用电器房地产银行 煤炭 食品饮料 -6% 来源：Wind，国联证券研究所 在电子行业细分板块中，本周上涨板块较多，下跌板块主要受到美国新规的影响。其中面板、被动元件、品牌消费电子分别上涨5.37%、2.94%、2.81%。本周下跌较多的板块的主要是半导体设备、半导体材料和电子化学品，分别下跌17.79%、6.30%、4.49%，下跌原因主要是美国对于中国半导体的限制措施直接导致的需求下降风险加 大。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。 图表3：本周电子细分板块行情 电子细分板块 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 面板 907.46 46.24 5.37% -32.11% 被动元件 7055.55 201.81 2.94% -38.91% 品牌消费电子 3893.23 106.57 2.81% -38.15% 光学元件 2213.47 56.05 2.60% -39.16% 其他电子Ⅲ 7904.61 185.33 2.40% -21.30% 印制电路板 3000.75 58.24 1.98% -34.39% LED 1491.10 24.42 1.66% -42.91% 集成电路封测 3925.39 5.10 0.13% -30.59% 消费电子零部件及组装 3274.41 0.69 0.02% -40.09% 模拟芯片设计 3015.24 -23.63 -0.78% -48.23% 数字芯片设计 1987.35 -17.43 -0.87% -45.14% 分立器件 2187.03 -32.05 -1.44% -35.55% 电子化学品Ⅲ 4904.06 -230.76 -4.49% -24.49% 半导体材料 6844.31 -460.16 -6.30% -29.77% 半导体设备 19358.34 -4,188.37 -17.79% -30.22% 来源：Wind，国联证券研究所 1.2电子板块个股行情 本周电子板块中石科技、兴瑞科技、利通电子领涨，分别上涨33.98%、31.86%、22.45%，公司主要业务分别为热管理及电磁兼容全面解决方案、精密结构件、精密金属结构件。其中中石科技产品涵盖热管理材料、人工合成石墨材料、电磁屏蔽及IP密封材料、EMI滤波器、信号滤波器、EMI/EMC设计咨询和整改等众多业务领域，并具备服务于智能终端、通讯设备、新能源汽车、电子电力、机械制造、轨道交通等行业的产品优势，可持续为客户提供有竞争力的热管理及电磁兼容全面解决方案。。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 证券代码 证券简称 股价(元) 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 300684.SZ 中石科技 15.85 33.98% 33.98% -25.24% 002937.SZ 兴瑞科技 25 31.86% 31.86% 25.82% 603629.SH 利通电子 19.47 22.45% 22.45% 23.15% 600666.SH *ST瑞德 2.25 20.97% 20.97% 34.73% 002952.SZ 亚世光电 19.7 20.86% 20.86% 50.51% 300916.SZ 朗特智能 62.86 20.19% 20.19% 53.50% 002388.SZ 新亚制程 7 19.25% 19.25% 24.33% 300808.SZ 久量股份 14.5 18.56% 18.56% 0.62% 002808.SZ 恒久科技 7.37 17.36% 17.36% -10.01% 600707.SH 彩虹股份 4.35 17.25% 17.25% -36.22% 来源：Wind，国联证券研究所 本周电子板块盛美上海、安集科技、华海清科领跌，分别下跌29.91%、27.80%、26.97%，公司主要产品分别为半导体清洗设备、半导体抛光液材料、半导体CMP设备。其中盛美上海是一家具备世界领先技术的半导体设备制造商，主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 证券代码 证券简称 股价(元) 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 688082.SH 盛美上海 72.98 -29.91% -29.91% -42.90% 688019.SH 安集科技 187.7 -27.80% -27.80% -3.71% 688120.SH 华海清科 242.56 -26.97% -26.97% 8.24% 688072.SH 拓荆科技-U 224.44 -24.81% -24.81% 143.16% 688012.SH 中微公司 82.4 -23.61% -23.61% -34.91% 300054.SZ 鼎龙股份 18.72 -20.34% -20.34% -23.01% 002371.SZ 北方华创 224.88 -19.22% -19.22% -35.15% 688268.SH 华特气体 92.68 -17.54% -17.54% 3.32% 300604.SZ 长川科技 48.5 -14.94% -14.94% -15.46% 688037.SH 芯源微 187.5 -14.01% -14.01% 11.37% 来源：Wind，国联证券研究所 1.3电子板块估值水平 本周电子板块（申万电子行业指数）市盈率为22.98倍，自2022年4月底部 （20.02倍）反弹以来，电子板块估值依然处于近5年的低位。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 60 50 40 30 20 10 0 来源：Wind，国联证券研究所 2本周电子板块行业新闻、重点公司公告 2.1本周行业新闻 1）2022年10月13日晚间21:00-22:00，美商务部工业和安全局（BIS）召开出口管制规则说明会。会议主题为“实施额外的出口管制：某些先进计算和半导体制造项目；超级计算机和半导体最