【中邮医药】创新药行业观点 [太阳] 行业政策边际改善：2022国家医保

【中邮医药】创新药行业观点 [太阳]行业政策边际改善：2022国家医保谈判新设置简易续约规则，并已将新增适应症纳入简易续约范围，有望降低新适应症纳入医保的价格降幅和企业/监管的审评负担，加速PD1单抗等多适应症重磅产品的放量； [太阳]FIC&BIC潜力管线涌现：近期国内创新药企多款核心产品取得重大研发突破，包括百济神州泽布替尼治疗复发难治CLL/SLL全球临床达到PFS优效终点，成为全球首款头对头疗效优于泽布替尼的BTK抑制剂；荣昌生物泰它西普治疗SLE国内3期临床达到有效终点，向SLE适应症的FIC更进一步；康方生物卡度尼利单抗获CDE批准上市，是全球首款获批的PD1双抗。 进一步验证了国内药企研发实力； [太阳]低估值极具吸引力：美股创新药指数XBI已从2022年5月最低点反弹25%，而恒生医疗保健指数HSHCI尚处于历史低点；目前创新药企的现金/市值占比高企，港股创新药行业中位净现金/市值占比高达39%，24%（9/39）药企市值低于净现金值；A股创新药行业中位净现金/市值占比为15%，26%（8/31）药企的该比值大于30%。