农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周一CBOT美麦下跌，因对全球经济担忧情绪打压谷物市场价格。周末阿根廷作物种植区降雨利于作物生长，欧盟和英国的谷物产量预计也将恢复增长，在黑海谷物出口问题缓解之后全球谷物供应紧张的担忧消退。周初美玉米期价承压下行，降雨对阿根廷大豆和玉米较为有利，国际谷物价格整体延续承压表现。技术上，在近期生猪期价快速下跌过程中，玉米、小麦、豆粕等上端饲料产品报价也跟随调整。在生猪养殖利润压缩、淀粉及下游产品报价持续偏弱的情况下，原料供应增加与下游消费疲软的利空情绪叠加，玉米近、远月合约价格区间继续下移。 震荡偏弱 豆粕 周二，CBOT大豆上涨，市场继续关注干旱困扰的阿根廷在获得急需降雨后的情况，但干燥状况仍在继续。美豆粕和美豆油期价跟随走高。巴西ANEC表示，巴西12月大豆出口量为175万吨，低于前一周预估的177.2万吨。国内豆粕继续震荡，豆粕期货和菜粕期货微跌。海关数据显示，11月大豆进口到港735万吨，12月预计932.6万吨。大豆到港量继续加快，压榨预计保持高位，豆粕库存累库至36万吨，累库速度加快。终端成交一般，一方面因现货疲软，另一方面因猪肉等肉价低迷，市场担忧远期的养殖利润下降。操作上，盘面震荡思路，35反套。 震荡 油脂 周二，BMD棕榈油跌至一周低点，因数据显示12月出口需求疲软。船运调查机构数据显示，12月1-20日出口环比持平~减少4.47%。夜盘马棕油上涨，跟随美豆油走高，因美豆及原油价格企稳。国内方面，市场氛围依然偏空，三大油脂连续下挫。全球经济衰退担忧，全球需求前景担忧笼罩商品市场，商品多数下挫。供给方面，随着大豆到港增加，油厂压榨保持高位，豆油产量增加。棕榈油等库存压力大。但是需求端承接一般，预计市场将继续呈现累库趋势。操作上，预计油脂单边震荡思路，国际强于国内，35反套，菜棕价差高位回落，看弱现货基差。 震荡 生猪 周二，生猪现货价格延续下跌，期货近弱远强。生猪2301合约日收跌4.23%，收于14800元/吨；生猪2303合约止跌企稳，日收涨1.71%，收于15735元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.82元/公斤，环比跌1.06元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价16.1元/公斤，环比跌1.18元/公斤。供给压力不减，终端需求延续弱势，各地生猪现货价格延续下跌，但跌幅较前一日有所缩窄。短期基本面对猪价的利空作用不减，近月合约延续下行。在连续数日下跌后，市场悲观情绪得到一定释放，生猪2303合约价格已跌破养殖成本线，从情绪上或将对期货价格形成一定支撑。但目前基本面偏空格局尚未改变，关注市场情绪及资金流向对盘面的影响。 震荡 鸡蛋 周二，现货价格下跌，期货价格在经历前期持续下跌后，昨日有所企稳。鸡蛋2301合约收跌0.43%，收于4139元/500千克；鸡蛋2305合约震荡收跌0.47%，收于4202元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格5.03元/斤，环比跌0.04元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.85元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.8元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋5.45元/斤，环比跌0.19元/斤，广州市场褐壳蛋5.3元/斤，环比持平。市场消化一般，贸易商备货不积极，鸡蛋现货价格部分地区下跌，部分地区稳定。期货价格在经历前期延续下跌后，市场情绪得到一定释放，昨日出现企稳迹象，短期期货价格存在小幅反弹可能。后市重点关注需求恢复进度对蛋价的影响，以及资金流向和市场情绪变化对期货盘面的影响。 震荡 二、市场信息 1.国家主席习近平20日晚应约同德国总统施泰因迈尔通电话。习近平就下阶段中德关系发展提出三点意见：首先，双方应该坚持正确的基本认知。第二，中德合作务实开放，这是双方关系应该坚持的最重要特色。第三，引领中欧关系健康稳定发展，这是中德双方应该共同努力的方向。 2.榆林市发改委消息，11月份全市动力煤市场交投活跃度不高，产地局部地区窄幅上下调整，其中陕蒙市场涨跌互现，港口市场则承压下行，与上月相比，价格整体偏弱运行，混煤均价为1280元/吨。预计下月煤价或将在窄幅区间小幅波动。 3.根据上海市当前疫情形势，为方便市民看病就医，上海市进一步优化门急诊就医流程，即日起上海全市各医疗机构对门急诊患者不再查验核酸阴性证明。各医疗机构严格落实首诊负责制和急危重症抢救制度，严禁以任何理由推诿或延误救治。 4.巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二表示，巴西12月大豆出口量预计将触及175万吨，之前一周预估为177.2万吨。巴西12月豆粕出口量预计触及152.3万吨，之前一周预计为159.9万吨。巴西12月玉米出口量预计触及657.9万吨，之前一周预估为671.5万吨。 5.马来西亚棕榈油局（MPOB）与FusionexGroup合作建设的智能棕榈油加工厂预计将于2024年年底前竣工，2025年年初投产。MPOB局长表示，位于彭亨州Keratong、占地10公顷的智能加工厂建设期约需要18个月，目前MPOB正在努力获得当地委员会的批准。 6.受冷空气影响，12月20日至22日，内蒙古全区将迎来大范围大风降温天气。根据智能网格预报数据，结合设施农业低温灾害和风灾指标，12月20日至22日，呼伦贝尔市东部、兴安盟偏西地区为设施农业低温灾害低风险地区，中部偏南大部、东北部中部地区为设施农业低温灾害中风险地区，低温灾害将导致作物生长缓慢和受冻；20至21日，东部偏南地区为设施农业风灾低风险地区，中部偏南、西部偏东地区为设施农业风灾中或高风险地区，22日，东南部大部、锡林郭勒盟南部、乌兰察布市中部为设施农业风灾低风险地区，兴安盟西南零星地区、赤峰市中部及东南部零星地区为设施农业风灾中风险地区，风灾易造成温室结构受损。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8：玉米5-1月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉5-1月价差（元/吨） 图表10：大豆5-1月价差（元/吨）图表11：豆粕5-1价差（元/吨） 图表12：豆油5-1价差（元/吨）图表13：棕榈油5-1价差（元/吨） 图表12：鸡蛋5-1价差（元/吨） 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 -29 -1 149 26 2910 0 1-9 36 9 玉米淀粉 5-1 124 -16 117 -9 3000 0 1-9 -205 14 大豆 5-1 -269 -36 244 54 5460 20 1-9 293 35 豆粕 5-1 -590 -27 911 -15 4630 0 1-9 604 31 豆油 5-1 -322 86 1002 10 9430 -30 1-9 462 -84 棕榈油 5-1 168 -4 -176 40 7550 0 1-9 -162 -28 鸡蛋 5-1 63 -2 528 -30 4730 -50 1-9 -462 -21 生猪 5-1 2045 965 265 -1665 16000 -1400 1-9 -2500 -955 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。