研究所晨报
研究所 晨会报告2022年10月14日 国都证券 晨会报告 国都证券研究所晨报20221014 【财经新闻】昨日市场 多地出台养老服务政策养老产业迎发展新机遇指数名称收盘涨跌%国资委：各中央企业加快推进减租工作上证综指3016.36-0.30 沪深3003752.67-0.84 【行业动态与公司要闻】深证成指10817.67-0.19 证券研究报告 中小板综11389.080.07 多家酒企预计前三季净利大幅增长恒生指数16389.11-1.87多地下调首套个人住房公积金贷款利率恒生中国企业指数5560.80-2.31 恒生沪深港通AH股溢价151.950.34 【国都策略视点】标普5003669.912.60 纳斯达克指数10649.152.23 策略观点：美国近期通胀粘性强但中期高位趋缓，美元激进加息预期计入MSCI新兴市场854.53-1.25 较为充分 昨日A股行业 【重点公司公告摘要】成交量 排名行业名称 陕西建工：9月中标5亿元以上项目7个累计中标额超133亿元(百万) 1计算机4099.942.672医药生物3172.482.573农林牧渔1870.781.464美容护理185.111.235通信1489.371.05 全球大宗商品市场 商品收盘涨跌%纽约原油89.232.45纽约期金1672.90-0.43伦敦期铜7641.001.42伦敦期铝2352.000.34波罗的海干散货1818.00-2.94 资料来源：wind、国都证券研究员王双电话：010-84183312Email：wangshuang@guodu.com执业证书编号：S0940510120012联系人王景电话：010-84183383Email：wangjingyj@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值 【财经新闻】 多地出台养老服务政策养老产业迎发展新机遇 【中国证券报】上海日前发布的《上海市健康老龄化行动方案(2022-2025年)》（简称《行动方案》）提出，到2025年，上海人均健康预期寿命≥71岁，65至74岁老年人失能发生率有所下降，家庭病床总建床数占常住人口比例≥3％。，失能、 高龄等特殊困难老年人家庭医生签约覆盖率≥90%。 上海社会科学院城市与人口发展研究所副所长周海旺表示，《行动方案》提出了较多“医养结合”相关政策，预计未来会有进一步的鼓励政策或支持社会力量来参与到养老服务中，更好地满足老年人多层次的养老服务需求。 因地制宜出台养老政策 近期，多地出台养老服务相关政策，养老产业发展受关注。 《行动方案》提出，到2025年，老年健康服务体系进一步完善，老年健康保障制度更加健全，老年人健康生活的社会环境更加友善，老年健康服务供给有效增加，服务资源配置更趋合理，老年健康服务质量有效提升，老年人健康水平不断提高，健康预期寿命不断延长。 10月10日，北京创新完善养老服务模式试点启动。针对大城市居家养老痛点难点，此次试点提出依托养老管家链接整合老年人周边各类服务主体、服务资源，为老年人提供质优价廉、可持续可信赖的居家照护服务综合解决方案。 黑龙江省日前发布的《黑龙江省养老托育服务业发展专项行动方案（2022-2026年）》指出，到2026年，全面建立与人口老龄化进程和经济社会发展水平相适应的养老托育服务体系，加快形成智慧养老托育服务新业态，让群众更好地享有多元化、多样化、覆盖城乡的优质养老托育服务，“一老一小”获得感、幸福感、安全感得到显著提升。 我国养老产业发展前景广阔。全国老龄工作委员会发布的《中国老龄产业发展报告》显示，2014年到2050年，我国老年人口的消费规模将从4万亿元增长到106万亿元左右，占GDP的比例将增长至33%，我国将成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。 据弗若斯特沙利文数据，预计中国健康养老产业市场规模于2025年有望增长至9.9万亿元，2021年至2025年复合增长率将达15.1%。 中央财经大学绿色金融国际研究院科研助理王潇湘表示，根据关于“十四五”时期养老产业前瞻性、规划性政策文件的整理，进一步发现医养结合、普惠养老和智慧养老是“十四五”时期养老产业以及养老金融发展的创新路径。其中，智慧养老推动养老服务产业向智能化、精准化、多样化发展，预计2022年我国智慧养老产业规模将突破5万亿元。 国资委：各中央企业加快推进减租工作 【中国证券报】国务院国资委10月13日消息，国资委日前印发《关于进一步做好2022年服务业小微企业和个体工商户房 屋租金减免工作的通知》,要求各中央企业要在11月底前全面完成普遍减免3个月租金任务，所在县级行政区域出现疫情中 高风险地区后2个月内完成补充减免3个月租金任务，并于12月10日前向国务院国资委财务监管与运行评价局报送减租工作总结。 《通知》要求，尚未开展减租工作的企业，不得观望不作为，不得层层等通知，要积极主动作为，按照现有政策要求，立即制定方案措施，从速落实，抓紧将减租红利惠及租户；已开展减租工作的企业，要以“不漏一租户、不少一分钱”的高标准要求，对工作进行再梳理、再排查，重点检查减租对象范围是否完整、减租期限是否准确、减租金额是否足额落实到租户。 《通知》要求，各中央企业和地方国有企业要从租户角度出发，细化工作方案，明确执行口径，简化操作流程，公开张贴减租公告，主动对接服务租户，确保符合减租条件的租户快捷便利申领减租红利，不得人为设置障碍、推诿塞责，出现政策落实“中梗阻”。针对减租工作出现的困难和问题，不回避、不遮掩，要积极采取有效措施推进解决。针对股权多元化子企业减租难问题，国有股东要积极与其他股东沟通，尽力争取支持；针对转租、分租国有房屋减租难问题，“一房东”国有企业要研究减租政策直达实际承租人的政策申领机制，“二房东”国有企业要将已享受的减免租金和对应转租差价一并减免，未享受减免租金的要将规定期间的转租差价率先减免；针对不符合减租对象条件的困难企业或有关市场主体，要带着“温度”落实政策，耐心解释取得理解，在能力可及范围内给予必要帮扶。 《通知》提出，各中央企业和地方国有企业要严格落实党中央、国务院关于国有房屋减租的具体政策要求，认真执行国务院各部门、各地方政府印发的关于国有企业房租减免的通知要求，加快推进减租工作，切实减轻服务业小微企业和个 【行业动态与公司要闻】 体工商户经营负担。 多家酒企预计前三季净利大幅增长 【中国证券报】截至10月13日，包括贵州茅台、今世缘、水井坊等多家酒企披露了前三季度业绩预告或经营数据公告。从目前已披露的数据来看，前三季度酒企业绩表现稳定，多家酒企预计前三季度净利润同比大幅增长，体现出较强韧性。 多家酒企业绩预喜 贵州茅台、山西汾酒、今世缘、水井坊四家上市公司均在10月12日晚披露了前三季度主要经营数据。 贵州茅台预计前三季度实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；预计实现归母净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。 与贵州茅台第三季度业绩略低于市场预期不同，水井坊第三季度净利润超上半年。公司披露的主要经营数据显示，预计前三季度实现营业收入38亿元左右，同比增长10%左右；预计实现归母净利润11亿元左右，同比增长5%左右。其中，水井坊预计三季度实现营业收入17亿元左右，同比增长7%左右；预计实现归母净利润7亿元左右，同比增长10%左右，远超上半年的净利润3.7亿元。 山西汾酒、今世缘前三季度业绩也实现了两位数增长。山西汾酒预计前三季度实现营业总收入221亿元左右，同比增长28% 左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。今世缘预计前三季度实现营业总收入65.18亿元左右，同比增长22.18% 左右；预计实现归母净利润20.81亿元左右，同比增长22.53%左右。 另外，老白干酒预计前三季度实现归母净利润5.33亿元左右，同比增长113%左右；预计实现归母扣非净利润3.16亿元左右，同比增长41%左右。 老白干酒表示，前三季度主营业务收入增长的原因是公司不断优化产品结构，深化市场建设所致。归母净利润出现大幅增长主要系2022年1月公司收到了土地收储补偿款，公司将上述土地补偿款的相关收益计入非经常性损益，导致前三季度的非经常 性损益比去年同期增加1.8亿元左右。 多地下调首套个人住房公积金贷款利率 【中国证券报】9月30日，中国人民银行官网发文，决定下调首套个人住房公积金贷款利率。10月1日起，各地陆续发文，积极落实这一政策。业内人士表示，随着稳楼市政策陆续发布，四季度新房市场有望企稳。 多地积极落实 当前，北京市管首套房住房公积金贷款已执行5年以下（含5年）2.6%的利率、5年以上3.1%的利率。缴存职工新购房，可按新利率执行。另外，市管存量首套房住房公积金贷款利率将于明年1月1日起调整。 据北京住房公积金热线介绍，2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）、 5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率保持不变，即5年以下（含5年）、5年以上利率分别不 低于3.025%和3.575%。对于正在还款或贷款已放款的首套个人住房公积金贷款，利率将于2023年1月1日起进行调整。对于 2022年10月1日后新申请或尚未放款的首套个人住房公积金贷款，利率将按5年以下（含5年）2.6%、5年以上3.1%执行。除北京外，目前已经有杭州、无锡、郑州、南宁、石家庄、天水、吉林、泸州、襄阳、宜昌、济南、淄博、枣庄、日照、潍 坊、东莞等多个城市下调首套个人住房公积金贷款利率。 此前，中国人民银行决定自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和 5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。 市场或逐渐企稳 针对此番下调公积金贷款利率的优惠力度，东莞住房公积金管理中心介绍，以当前东莞市首套住房最高贷款限额90万元、 最长贷款年限30年和等额本息还款方式为例，调整前利息总额约为51万元、月供3917元，调整后利息总额约为48.3万元、月 供3843元。 除下调个人住房公积金贷款利率外，9月29日，中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。9月30日，财政 部、税务总局发布的《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》明确，自2022年10月1日至2023年12月31日， 对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。 中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，短期来看，购房者观望情绪仍在，前期政策显效仍需时间。若政策持续发力，各地配套政策持续跟进和落实，购房者置业情绪有望继续修复，四季度新房市场或逐渐企稳。 【国都策略视点】 策略观点：美国近期通胀粘性强但中期高位趋缓，美元激进加息预期计入较为充分 1、美国近期通胀粘性强但中期高位趋缓。继6月美国CPI超预期再破四十年新高至9.1%后，7月短暂高位回落后，8、 9月美国通胀连续两月超预期，核心CPI连续两月反弹并再创四十年新高。受能源、交运价格涨幅高位回落，9月美国通胀CPI连续三个月回落；但通胀同比、环比涨幅连续两个月超预期，尤其核心CPI连续两月反弹至四十年新高6.6%，主要系食品饮料、住宅、医疗保健、服装等消费品及服务类价格同比涨幅仍处于高位上升态势，反应美国
