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大家好，我们发布【沪光股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价30.90元。1）以合资客户为基石，开拓理想、赛力斯等新势力客户，客户矩阵与产品结构升级打开量价齐升空间。公司承接问界M5/M7线束项目、特斯拉高压线束、理想高压线束等项目，明确贡献业绩增量。2）行业端：电动化智能化带动线束行业扩容，自主第三方供应商市场份额提升。 和燃油车相比，新能源车新增高压线束需求，单车ASP约2000-3000元，另外，智能车用线束单车价值量高达7，000元。 在竞争格局上，公司作为国产汽车线束龙头，凭借高压线束抢先布局+新能源车与智能车客户持续拓展，或率先受益国产替代红利，更快抢占市场份额。 3）高压线束自动化生产率高，定增落地有效扩充产能，谋求盈利增长边际。公司产线自动化率行业领先，部分高压线束达80%，有效降低人工成本。 当前公司重庆产能爬坡，对理想、问界形成就近配套，静待产能爬坡带来的规模效应。