产业数字化深度研究之一：数字化采购方兴未艾，数字经济发展更进一竿

新兴产业 证券研究报告 2022年10月13日 投资评级 产业数字化深度研究之一： 数字化采购方兴未艾，数字经济发展更进一竿 产业数字化是数字经济增长的主引擎 数字经济已成为驱动我国经济发展的关键力量，2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重达到39.8%。其中，产业数字化对数字经济增长的主引擎作用更加凸显，2021年我国产业数字化的规模达到37.18万亿元，同比增长17.2%，占数字经济比重为81.7%。而我国产业数字化的核心主战场在产业链供应链，近年来转型升级成效已现：在产业数字化的驱动下，我国一、二、三产业的数字化空间逐步打开，2020年我国农业、工业、生产性服务业两化融合发展水平分别达48.7、55.9、58.3。 数字化采购在产业数字化领域中的发展应用洞察 本篇报告我们将率先聚焦于产业数字化在采购领域中的应用发展： 1.数字化采购的发展驱动力：来自于企业降低采购成本、提高采购效率、保持供应链及经营的稳定性等基本诉求。新冠疫情叠加地缘政治危机，全球各国供应链承压，为应对快速变化的市场环境，企业需要利用数字化手段提高工作效率、降低潜在风险。数字化采购能够为决策者提供更全面的视角，可以降低风险、提高合规性，最终提高采购部门可管控的支出项目，帮助企业大幅提高采购速度、效率与敏捷性。 2.数字化采购的市场规模：根据亿邦智库统计数据，涵盖工业生产、建筑业生产、零售批发业在内，2021年，全国企业采购市场规模超过174万亿元人民币，同比增长达到16.1%，而我国目前全国电子商务采购总额处在10万亿元规模区间，对应数字化采购渗透率仅约7.5%。央国企已成为数字化采购领军者，近四成的央国企2021年采购总额在100亿以上，有望发挥示范效应，驱动大中型民营企业的供应链数字化。在数字化采购品类方面，办公用品数字化采购走在前列，其中有82.8%的受访央国企数字化采购覆盖了办公用品领域。 3.后疫情时代，采购数字化趋势持续深化：1）供应链协同及连接能力持续提升，从技术及产品的单一服务商到平台型服务商转型；2）基于真实交易数据，拓展供应链金融服务；3）采购部门职能变革，由被动执行部门转为战略职能部门。 数字化采购的典型案例分析 本报告对齐心集团（002301.SZ）、晨光科力普、欧菲斯三家代表性企业进行了案例分析。物资采购服务提供商致力于推进数字化建设，依托云计算、大数据分析、人工智能等技术，在采购前端、仓储物流、售后服务等环节打造全链路数字化运营，通过一站式物资采购服务驱动业绩持续增长。此外，基于数字化技术，代表性企业亦积极推动办公直销业务向平台化服务转型，拓展SaaS云视频、办公设备生命周期管理、数字化精准营销等附加服务，在不断拓宽业务边界的同时驱动供应链扁平化，旨在大办公领域打造业务闭环，推动业绩长期增长可持续。 投资建议：我们认为，现阶段数字化采购仍处于发展初期，正由政策驱动向市场需求自驱过渡，未来市场增长空间可观，数字化建设走在行业前列的领先企业有望充分受益，或将步入高速增长期。建议关注：齐心集团（B2B办公物资+云视频双业协同，数字化3.0赋能“大办公”）；晨光股份（积极培育科力普B2B综合电商平台，打造第二增长曲线）。 风险提示：市场竞争加剧的风险，发展不及预期风险，政策风险，宏观经济波动风险。 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者吴立分析师 SAC执业证书编号：S1110517010002 wuli1@tfzq.com 蒋梦晗分析师 SAC执业证书编号：S1110519110001 jiangmenghan@tfzq.com 林毓鑫联系人 linyuxin@tfzq.com 行业走势图 中小市值沪深300 3% -2% -7% -12% -17% -22% -27% 2021-102022-022022-062022-1 资料来源：聚源数据 相关报告 1《新兴产业-行业深度研究:产业数字化深度研究之一： 数字化采购方兴未艾，数字经济发展更进一竿》2022-10-13 2《新兴产业-行业研究周报:美国青少年电子烟用户突破255万，拜登宣布将审查联邦层面cannabis合法化》 2022-10-09 3《新兴产业-行业研究周报:雾芯科技发布2022Q2季报，通过业务调整和产品研发适应监管新变化》2022-09-25 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.产业数字化是数字经济增长的主引擎5 1.1.数字经济已成为驱动我国经济发展的关键力量5 1.2.政策驱动产业数字化转型，重点发力产业链供应链等领域6 1.3.产业数字化转型升级成效逐步显现8 2.数字化采购在产业数字化领域中的发展应用洞察10 2.1.数字化采购的定义及发展进程11 2.2.全国采购市场规模超174万亿，央国企成为数字化采购领军者13 2.3.数字化采购的发展趋势一览14 3.数字化采购的典型案例分析16 3.1.齐心集团：B2B办公物资+云视频双业协同，数字化3.0赋能“大办公”16 3.2.科力普：一站式办公采购平台，打造晨光第二增长曲线22 3.3.欧菲斯：加速全链路数字化重构，打造办公采购交易闭环25 4.投资建议28 5.风险提示29 图表目录 图1：我国数字经济规模及增速（万亿元，%）5 图2：我国数字经济规模内部结构（万亿元）5 图3：产业互联网连接结构模型示意图6 图4：2020年我国不同行业企业两化融合发展水平8 图5：2019-2020年制造业重点行业两化融合关键指标水平（%）9 图6：产业互联网相关搜索关键词10 图7：数字化采购模式示意图11 图8：A股全部上市公司毛利率综合统计数据（%）11 图9：中国大宗商品价格指数11 图10：企业进入数字化采购时代12 图11：采购各环节产品类型及功能示意图12 图12：2021年全国企业采购总额超174万亿元13 图13：MRO工业品和生产物资采购总额（万亿元）13 图14：我国数字化采购总额（万亿元）13 图15：我国数字化采购渗透率（%）13 图16：数字化采购产业链机构示意图14 图17：近四成央国企2021年采购总额在100亿以上14 图18：央国企数字化采购品类调查数据14 图19：采购内部连接：关注采购到付款15 图20：采购外部连接：关注供应商网络15 图21：产业互联网平台在供应链金融中的作用示意图15 图22：采购部门的职能变革15 图23：齐心集团总部16 图24：齐心集团的主要业务布局16 图25：齐心集团的发展历程17 图26：齐心集团的历年营业收入及增速（亿元，%）17 图27：齐心集团的历年净利润及增速（亿元，%）17 图28：齐心集团的历年主营业务收入的业务构成（%）18 图29：齐心集团的历年主营业务收入的地区构成（%）18 图30：齐心集团的云视频业务协同布局18 图31：齐心好视通的相关硬件产品18 图32：齐心集团的数字化进程19 图33：齐心集团的运输费支出情况（亿元，%）20 图34：齐心集团的存货周转周期（天）20 图35：齐心集团的AGV智能仓储20 图36：齐心集团的国内销售渠道模式20 图37：齐心集团的前五大客户销售金额及占比（亿元，%）21 图38：齐心集团的部分大客户一览21 图39：科力普的一站式办公解决方案示意图22 图40：科力普的主要发展历程23 图41：科力普的历年营业收入及增长率（亿元，%）23 图42：科力普的历年净利润及增长率（亿元，%）23 图43：科力普商城的晨光品牌专区24 图44：科力普的历年净利率水平（%）24 图45：科力普提供的线上下单方式24 图46：科力普的线下仓储及渠道布局24 图47：科力普的办公直销模式及对应客户类型25 图48：欧菲斯线上商城主页26 图49：欧菲斯集团总部26 图50：欧菲斯的主要发展历程26 图51：欧菲斯的三轮驱动业务布局27 图52：欧菲斯的历年营业收入及增长率（亿元，%）27 图53：企修通的定位与多场景解决方案27 图54：品商通的零售产业知识传递解决方案27 图55：欧菲斯的三级云仓模式28 图56：欧菲斯的智能仓配网络28 图57：欧菲斯的数字化跃升路径28 表1：产业数字化的相关产业政策7 表2：近期地方政府的相关政策动态7 表3：2022年齐心集团的部分新增集采中标项目（截至2022.09）21 表4：齐心集团的定增项目投资建设情况（截至2021年报告期末）22 表5：科力普的大客户开发及项目中标情况25 1.产业数字化是数字经济增长的主引擎 1.1.数字经济已成为驱动我国经济发展的关键力量 数字经济发展再上新台阶。2021年，我国数字经济发展取得新的突破，数字经济规模达到 45.5万亿元，同比增长16.2%，高于GDP名义增速3.4个百分点，较“十三五”初期增长扩张了1倍以上，占GDP比重达到39.8%，较“十三五”初期提升了9.6个百分点。新冠疫情成为了我国数字经济发展的“试金石”，无论在疫情防控初期还是多点散发的常态化防控中，数字经济作为宏观经济的“加速器”、“稳定器”的作用愈发凸显。 图1：我国数字经济规模及增速（万亿元，%） 5045.5 25.0% 40 3022.6 20 10 20.4% 27.2 31.3 1 39.2 % 9.5 5.1% 35.8 4.4% 1 20.0% 1 6.2%15.0% 10.0% 5.0% 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.0% 我国数字经济规模yoy 资料来源：浙江省物联网产业协会公众号，中国信息通信研究院，天风证券研究所 产业数字化主导地位持续巩固。产业数字化是指同时依托互联网及数字技术，对产业链供应链的上下游进行全链路、全要素、全场景的优化升级，融合构建产业协同竞争力，形成数字化产业体系的过程。产业数字化大多具有实体经济与数字技术融合发展特征，其新增产出构成数字经济的重要组成部分。 伴随着数字技术的不断创新，互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，产业数字化对数字经济增长的主引擎作用更加凸显。2021年，我国数字产业化规模为8.35万亿元，同比增长11.9%，占数字经济的比重为18.3%，占GDP比重为7.3%，数字产业化发展正经历由量的扩张到质的提升转变。与此同时，2021年我国产业数字化的规模达到37.18万亿元，同比名义增长17.2%，占数字经济比重为81.7%，占GDP比重为32.5%，产业数字化转型持续向纵深加速发展。 图2：我国数字经济规模内部结构（万亿元） 50 28.8 24.9 31.7 8.4 37.2 40 21 30 17.4 20 10 05.26.26.4 201620172018 7.1 2019 7.5 2020 2021 数字产业化产业数字化 资料来源：浙江省物联网产业协会公众号，中国信息通信研究院，天风证券研究所 产业互联网在产业数字化的背景下应运而生。产业互联网是指同时依托互联网及数字技术，对产业链供应链上下游进行全链路、全要素、全场景优化升级，融合实体经济形成的数字经济新模式新业态。其本质是利用互联网和数字技术贯穿产业链供应链，打通电子商务、智能制造及工业互联网，形成数据智能应用，最终实现产业协同效率和运行质量的双提升。 产业互联网是产业数字化进程催生的新模式新业态，产业互联网让产业“数字化”价值得以释放与体现，进而吸引越来越多的企业以产业互联网作为战略定位，随着产业互联网的探索实践不断深入，传统产业数字化进程也不断提速，产业互联网与产业数字化是互为表里的统一关系。 产业互联网突破传统产业参与主体线性信息传导与被动型资源调度计划的模式，打破产业主体之间的信息壁垒，构建新的供应关系，最终推动行业向分布式、去中心化方向发展。在产业互联网的作用下，行业参与主体之间的资源与信息快速交互、响应，最终将重组产业网络并形成价值生态。 图3：产业互联网连接结构模型示意图 资料来