鑫融讯：A股触底反弹后仍有可为

证 券 研2022年10月13日 究 报A股触底反弹后仍有可为 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至10月12日，上交所两融余额报8346.30亿元，较前 一交易日增加29.543亿元；深交所两融余额报7076.46 亿元，较前一交易日增加22.72亿元；两市合计15422.76 亿元，较前一交易日增加52.25亿元。 ▌最新观点 本周三，沪深两市经历早盘下挫后抛压衰竭，午后地产股率先打响反攻第一枪后，场内资金形成合力，TMT及新能源赛道集体爆发，随后一路披荆斩棘碾压卖盘。三大指数均收出漂亮的深V反转形态，上证指数日K呈金针探底态势。截止收盘，上证指数涨1.53%，深证成指涨2.46%，创业板指涨3.60%，沪深300涨1.52%，上证50涨0.59%，中证500涨 2.39%。两市上涨家数为4520家，高于上周均值1721家，高 于前一交易日2998家。涨停家数为88家，高于上周均值47 家，高于前一交易日54家。两市下跌家数为355家，低于上 周均值3096家，低于前一交易日1770家。跌停家数为2 家，低于上周均值28家，低于前一交易日17家。北向资金 为净流出58.76亿元，上周均值为净流入11.68亿元，前一 交易日为净流出12.44亿元。两市成交额为7107.35亿元， 上周均值为6341.81亿元，前一交易日为5643.80亿元。A股久违大涨，成交金额快速放大，投资者进场意愿强劲，按目前的估值以及股债性价比两个维度考量，本质是随时都会有触底反弹的机会，因此本周三的反弹实属正常，且目前尚属于修复性技术反弹，后续仍旧需要观察量能的配合情况。 ▌主题追踪 今日关注：光伏设备、风电设备、银行 1.光伏设备主题：10月11日，国家能源局发布的关于政协第十三届全国委员会第五次会议提案答复函中提到，下一步，国家能源局将配合生态环境部等部门做好绿电交易、绿证交易与碳排放权交易之间的衔接，研究将户用光伏纳入碳排放权交易市场。9月21日，国家能源局发布1-8月份全国 电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%;太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。建议关注：上机数控（603185）、金辰股份 （603396） 2.风电设备主题：9月21日，国家能源局发布1-8月份全国 电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7 亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千 瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。5月30日，国家发改委、国家能源局发布 《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。建议关注：大金重工（002487）、三一重能（688349） 3.银行行业：据中新网消息，9月15日，个人银行存款利率迎来重要变动，工行、农行、中行、等相继发布公告称，即日起调整人民币存款挂牌利率。三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点，一年期和五年期定期存款利率下调10 个基点，活期存款利率下调0.5个基点。年初以来，五年以上LPR合计下调了35个BP，银行息差压力加大，本次下调存款利率上限，有利于银行压降存款付息率，缓解息差压力。建议关注：招商银行（600036）、平安银行（000001） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.50% 2.40% 2.30% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW汽车SW电力设备 SW电子SW食品饮料SW计算机SW基础化工 SW银行SW煤炭 SW交通运输 SW石油石化 6,951.26 4,905.56 4,811.35 3,749.23 21,348.16 17,405.57 12,706.88 27,704.27 42,709.53 42,204.13 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 17,844.90 15,329.17 13,227.90 10,223.91 9,759.56 8,438.72 6,663.20 6,648.45 6,307.58 SW电力设备 SW电子SW医药生物SW有色金属SW计算机SW机械设备 SW银行SW基础化工 SW汽车SW食品饮料 22,299.86 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 贵州茅台隆基绿能招商银行天齐锂业比亚迪福莱特阳光电源紫光国微北方华创拓普集团 23,799.14 19,727.35 15,430.61 14,550.30 11,367.22 9,356.57 8,325.47 8,119.12 33,920.69 28,921.94 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 5,431.19 5,110.11 4,826.21 4,167.94 3,879.94 3,470.08 3,181.76 3,118.64 2,465.92 C哈铁江苏银行宁德时代通策医疗兖矿能源恒瑞医药华大九天阳光电源联影医疗广汇能源 8,194.25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。