鑫融讯：A股虽触底回升，但不稳定

证 券 研2022年08月30日 究 报A股虽触底回升，但不稳定 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至8月29日，上交所两融余额报8830.80亿元，较前 一交易日增加0.37亿元；深交所两融余额报7460.69亿 元，较前一交易日增加6.14亿元；两市合计16291.49亿 元，较前一交易日增加6.51亿元。 ▌最新观点 本周一，A股三大指数集体低开逾1%后快速反弹，沪指、创业板指一度翻红；午后股指呈现缩量整理态势，沪指小幅收涨。煤炭、石油再度走强，光伏、半导体等赛道股大幅反弹。截止收盘，上证指数涨0.14%，深证成指跌0.34%，创业板指跌0.37%，沪深300跌0.44%，上证50跌0.70%，中证500涨0.19%。两市上涨家数为3015家，高于上周均值1898 家，高于前一交易日1739家。涨停家数为57家，低于上周 均值64家，高于前一交易日46家。两市下跌家数为1699 家，低于上周均值2835家，低于前一交易日2976家。跌停 家数为11家，低于上周均值25家，低于前一交易日35家。 北向资金为净流入21.45亿元，上周均值为净流出9.39亿元，前一交易日为净流入51.51亿元。两市成交额为8458.76亿元，上周均值为10142.37亿元，前一交易日为 9291.88亿元。A股继续缩量，当下在方向不明确的情景下，市场投资者做多情绪大幅下降。由于美联储近期对于通胀率的控制大幅超预期，如果美联储货币政策未来继续大幅加息，那么对于北上资金而言净流入情况或被改变，此外美元指数走强及美债收益率的走强，对于全球资本市场而言或将都有所影响，虽然本周一，指数扛住外盘压力勉强收红，但由于缩量反弹，能否持续走高仍有较大不确定性，接下来重点关注反弹力度，能否突破3250点之上是关键。 ▌主题追踪 今日关注：虚拟电厂，储能，煤炭 1.虚拟电厂主题：8月26日，深圳虚拟电厂管理中心成立，这是国内首家虚拟电厂管理中心，标志着深圳虚拟电厂迈入快速发展的新阶段。7月14日，全球能源互联网发展合作组织发布了一份名为《中国虚拟电厂发展前景和商业模式分析》，《报告》认为国内发展虚拟电厂有很大的必要性，并提到“十三五”期间，我国江苏、上海、河北、广东等地相继开展了电力需求响应和虚拟电厂试点。全球能源互联网发展合作组织运行局运行分析处指出，截止到2021年底，我国 分布式光伏累计装机容量达到1.08亿千瓦，约占全部光伏发电并网装机的三分之一。预计到“十四五”末，各类分布式 新能源装机容量达到3亿千瓦，如何管控调控这些海量的分布式新能源，也迫切需要虚拟电厂的加入。建议关注：恒实科技（300513）、鹏辉能源（300438） 2.储能主题：今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备 大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：南都电源（300068）、博力威（688345） 3.煤炭行业：8月19日，国家能源局数据，数据显示，1-7月份，全国煤炭产量25.6亿吨，同比增长11.5%，增产2.6亿吨。23个产煤省区中，18个省区实现增产。近期，受持续高温天气影响，用电负荷屡创新高，国家能源局持续加大工作力度，力保电厂存煤稳定在历史高位水平。据调度，8月1 日-8月17日，全国煤炭产量2.1亿吨，日均产量1233万吨，同比增长19.4%。全国统调电厂日均供煤800万吨，电厂存煤稳定在1.7亿吨以上，有力支撑了煤电机组满发稳发，为经济发展和民生用能提供了坚实可靠保障。建议关注：潞安环能（601699）、美锦能源（000723） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 17800.00 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.50% 2.40% 2.30% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 35,334.55 22,738.75 17,594.60 17,411.72 15,062.36 13,157.16 12,966.17 11,157.38 10,699.05 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW银行SW食品饮料 SW汽车SW石油石化SW有色金属SW公用事业SW交通运输 SW煤炭SW通信 SW基础化工 59,793.08 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW国防军工SW电力设备SW农林牧渔SW交通运输SW公用事业 SW煤炭SW汽车SW环保 SW基础化工SW美容护理 4,292.93 3,922.29 3,397.19 2,159.70 1,456.56 1,106.59 5,710.49 5,558.05 13,920.93 12,555.72 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 兴业银行福斯特五粮液平安银行比亚迪中矿资源天齐锂业航锦科技山西汾酒歌尔股份 13,609.26 12,297.93 11,574.86 9,435.19 9,088.19 8,759.16 8,570.40 8,471.67 7,645.46 36,848.91 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 8,340.65 7,075.85 5,656.33 5,627.11 5,399.11 4,611.59 4,577.55 3,424.16 2,767.60 西部超导 C恒烁C天力北汽蓝谷紫光国微特变电工北方华创温氏股份爱尔眼科阳光电源 19,222.55 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。