美联储加息预期提升，光伏或将承压震荡

周度报告—光伏行业 美联储加息预期提升，光伏或将承压震荡 报告日期：2022年10月9日 ★光伏行情动态回顾 九月，沪深股市在经历震荡后，持续走出下跌行情，这周沪深300指数下跌0.83%，光伏板块表现较差，在各板块中表现偏弱，中证光伏行业指数跌幅3.67%。 这周光伏上市公司多以下跌为主，跌幅最大为南玻A，跌幅7.71%，涨幅最大为TCL中环，涨幅3.94%。 ★光伏材料价格动态回顾 硅片单晶型M10华东地区市场价：这周价格为7.52元/片，较上周持平。 光电池片单晶型M10华东地区市场价：这周价格为1.33元/瓦，较 伏上周涨0.03元/瓦。 行光伏组件（182单面单晶型）华东地区市场价：这周价格为在1.97 业元/瓦，较上周持平。 光伏玻璃3.2mm镀膜市场价：这周价格为26.5元/平方米，较上 周持平。 ★动态点评 本周因国庆假期，国内沪深股市休市一周。国庆前一周美元指数攀至113，创下20年以来新高，美元兑人民币一路上行，26日突破7.2后央行决定自28日起外汇风险准备金率从0上调至20%。随后美元回调，A股亦随之上涨。但在国庆前大盘依旧难掩颓势，指数下跌同时成交额也下滑至6000亿左右。国庆期间， 美国失业率数据好于预期的消息提升了11月美联储的加息预期，导致美元指数在回调后再度走强，预计未来有进一步上升的空间。另外10月重大事件不断，短期内需谨防风险。 光伏由于受到大盘拖累，持续下滑，目前回落至6月水平，较8月高点下降20%，预计未来还有进一步随大盘下跌的可能。产业上依旧处于上游利润高，下游组件利润薄弱的局面。但目前上游硅料、硅片原材料价格已经处于高点，且三部门已在关注光伏原材料价格，抬价空间不大。而海外组件需求受到能源价格高企而不断提升，未来组件利润或将进一步提升，利好组件的长期发展。 ★风险提示 通胀过高，美联储加息超预期；疫情反复，供给不及预期。 孙伟东资深分析师（有色金属）从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.重点标的跟踪4 2.产业链数据跟踪6 3.光伏上游数据跟踪9 4.热点资讯汇总10 4.1国内上市公司资讯10 4.2国外公司资讯11 4.3国内行业新闻11 4.4国外行业新闻12 4.4国内政策跟踪12 4.5国外政策跟踪13 5.行业观点14 6.风险提示15 图表目录 图表1：中信行业指数：光伏4 图表2：相关板块一周涨跌幅情况4 图表3：相关上市公司行情变化5 图表4：单晶型硅片（M10）市场价华东地区6 图表5：光伏玻璃（3.2mm镀膜）市场价6 图表6：单晶PERC电池片（182mm）市场价6 图表7：多晶型电池片市场价6 图表8：光伏玻璃（2mm镀膜）面板市场价7 图表9：单面单晶型光伏组件（182mm）市场价7 图表10：光伏玻璃运行产能（中国）7 图表11：双面双玻型光伏组件（210mm）市场价7 图表12：国内EVA胶膜单价8 图表13：福斯特：背板：生产量累计值8 图表14：装机容量（太阳能发电）全国:累计值8 图表15：发电装机容量对比8 图表16：多晶硅市场价（出厂含税）9 图表17：多晶硅多晶用料市场价（出厂价）9 图表18：玻璃期货收盘价9 图表19：金属硅华东地区市场价9 1.重点标的跟踪 图表1：中信行业指数：光伏 资料来源：iFinD 图表2：相关板块一周涨跌幅情况 资料来源：iFinD 图表3：相关上市公司行情变化 类别 代码 名称 收盘价（2022/9/30） 本周涨跌幅（%） 硅片 002129.SZ TCL中环 44.7600 3.9480 601908.SH 京运通 7.2400 -3.3378 603185.SH 上机数控 134.9000 -5.9340 组件 601012.SH 隆基绿能 47.9100 -1.2979 688223.SH 晶科能源 16.6700 -7.1309 300118.SZ 东方日升 25.8200 -4.5471 600438.SH 通威股份 46.9600 -4.7465 辅材 002079.SZ 苏州固锝 11.4000 -6.5574 003038.SZ 鑫铂股份 49.5300 -7.1429 300041.SZ 回天新材 17.2000 -3.4250 603688.SH 石英股份 115.7500 -2.3454 胶膜 603806.SH 福斯特 53.2000 -0.8018 603212.SH 赛伍技术 19.8000 -4.5783 688680.SH 海优新材 163.8100 -5.2245 光伏玻璃 000012.SZ 南玻A 6.9400 -7.7128 600207.SH 安彩高科 6.0200 -5.0473 002623.SZ 亚玛顿 30.4600 -6.4784 生产设备 300316.SZ 晶盛机电 67.6200 -4.7606 300724.SZ 捷佳伟创 115.2200 -5.3634 300751.SZ 迈为股份 483.9600 -2.6237 资料来源：iFinD 2.产业链数据跟踪 图表4：单晶型硅片（M10）市场价华东地区 图表5：光伏玻璃（3.2mm镀膜）市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表6：单晶PERC电池片（182mm）市场价图表7：多晶型电池片市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表8：光伏玻璃（2mm镀膜）面板市场价图表9：单面单晶型光伏组件（182mm）市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：光伏玻璃运行产能（中国）图表11：单面单晶型光伏组件（210mm）市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表12：国内EVA胶膜单价图表13：福斯特：背板：生产量累计值 资料来源：Wind资料来源：Wind 图表14：装机容量（太阳能发电）全国:累计值图表15：发电装机容量对比 资料来源：Wind资料来源：Wind 3.光伏上游数据跟踪 图表16：多晶硅市场价（出厂含税） 图表17：多晶硅多晶用料市场价（出厂价） 资料来源：Wind资料来源：Wind 图表18：玻璃期货收盘价图表19：金属硅华东地区市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind 4.热点资讯汇总 4.1国内上市公司资讯 1.隆基绿能：15GW高效单晶电池项目投产 9月28日，隆基绿能在陕西省西咸新区泾河新城正式投产年产15GW高效单晶电池项目。预计2023年该项目产能满产后，每天可生产电池片1000万片，年产值约300亿元。 2.中来股份：发布9月N型TOPCon电池价格，上涨4分/W 9月27日，中来股份发布《中来N型TOPCon电池片9月定价公告》，具体报价如下：单晶N型TOPCon电池（140μm双面182电池片）报价1.44元/W；单晶N型TOPCon电池（140μm双面210电池片）报价1.45元/W。 与8月8日公布的价格相比，每瓦均涨4分。 3.通威股份：发布最新单晶电池片价格，上涨2-3分/W 9月27日，通威太阳能发布单晶PERC电池最新报价。相比于上次（9月6日）报价， 210尺寸电池片价格上涨3分，报价1.33元/W；182尺寸电池片价格上涨2分，报价1.33元/W，涨幅3.17%；166尺寸电池片上涨2分，报价1.31元/W。 4.隆基绿能：硅片价格维持不变 9月26日，隆基公布单晶硅片最新报价，三类单晶硅片价格均保持不变。 单晶硅片P型M10155μm厚度（182/247mm）稳定在7.54元/片；单晶硅片P型M6160μm厚度（166/223mm）稳定在6.33元/片，单晶硅片P型158.75/223mm（160μm）厚度价格稳定在6.13元/片。 5.钧达股份：拟建26GWN型太阳能电池制造基地 10月8日，海南钧达新能源科技股份有限公司高效太阳能电池片项目成功签约。在淮安市涟水县新建的高效太阳能电池片项目，总投资约130亿元，规划年产能26GW，将是钧达股份投资及产能规模最大的基地，同时也是全球单体最大、智能化程度最高的N型太阳能电池制造基地。 4.2国外公司资讯 1.Voltalia：将提前一年达到2.6GW产能 法国可再生能源公司Voltalia预计2022年在运营或在建可再生能源将达到2.6GW，比计划提前一年。2022年上半年，该公司在运营的可再生能源达到1.4GW，目前还有900MW在建，与2021年上半年相比，同比增长57%。2021年上半年的总容量目标为1.5GW。剩余的200MW将于年底启动。 尽管能源产量从1.6TWh降至1.3TWh，但2022年上半年的收入同比增长42%，达到2.143亿欧元（2.0475亿美元）。2022年上半年投产的电厂（主要是巴西的SSM1-2太阳能电厂）及其可再生能源子公司Helexia的“强劲势头”抵消了这一影响。 2.Qcells：持续巩固美国市场地位 随着韩华集团增加对清洁原材料的投资，其分公司Qcells表示持续巩固全球太阳能供应链。韩华解决方案最近宣布了一项3.2亿美元的投资计划，用于扩大美国和韩国的太阳能制造业，旨在在能源安全紧张和净零排放需求不断增长的环境下提供安全的端到端能源。韩华集团将斥资1.7亿美元在美国新建1.4GW太阳能组件设施，加上在乔治亚州道尔顿现有的1.7GW工厂，Qcells在美国的产能超过3GW。这一扩张将推动美国国内太阳能制造业的发展，并促进清洁能源行业的总体发展，在《通货膨胀减少法案》通过后，为最近快速增长的行业带来更多就业机会、安全和投资者信心。 4.3国内行业新闻 1.大唐集团：超5GW光伏组件中标候选人，晶科、一道、隆基、通威等6家入围 9月27、28日，大唐集团陆续公布2022年四季度P型、N型光伏组件招标采购及陕西 2022-2023年组件打捆采购中标候选人名单。 大唐本次共招标N型组件780MW、P型组件4773MW，合计5553MW。晶科能源、一道新能源、隆基乐叶、阿特斯、东方日升、通威太阳能6家企业入围。 在大唐集团N型光伏组件、P型单晶PERC组件招标中，晶科能源均为�一中标候选人，前者折合单价2.035元/W，后者折合单价1.9585元/W。 隆基乐叶则拟中标大唐陕西2022-2023年组件打捆采购项目，折合单价1.964元/W。 2.东方日升：210+N型技术是未来光伏行业的技术突破方向 9月27日，在2022年�四届中国户用光伏品牌大会上，东方日升中国区销售技术总监邓斌介绍，当前，光伏行业主流组件企业产品已经全面进入600W+，据不完全统计已有 至少23家组件企业产品迈入600W+行列。 邓斌介绍，210产品是光伏产业顺势而生的产品，当前210产品也正从PERC技术逐渐转型N型技术，这也是未来光伏行业的技术、产品方向。2019年东方日升全球首发210产品，打通产业链上下游供应，2020年东方日升深耕N型技术，在2021年推出N型牛顿系列，再到2022年伏曦产品的问世，东方日升将210和N型技术兼容