金融期货日报：节前最后交易日A股冲高回落，三季报披露大幕拉开

节前最后交易日A股冲高回落，三季报披露大幕拉开 东海期货|宏观日报2022年10月10日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3804.89点，较前值下跌1.33%； 累计成交8816亿元，日均成交1763亿元，较前值增加32亿元。两 市融资融券余额为14599亿元，北向资金当周净流入58亿元。涨幅前五的行业分别是医药(4.69%)、消费者服务(3.30%)、食品饮料(3.12%)、纺织服装(-1.60%)、煤炭(-1.72%)；涨幅后五的行业分别是钢铁(-5.61%)、综合(-5.84%)、石油石化(-5.85%)、有色金属(-7.24%)、国防军工(-7.82%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：人民币贬值超预期、经济修复速度不及预期、疫情扩散超预期。 4.背景分析：9月30日,节前最后一个交易日，沪深两市高开后再度复刻昨日冲高回落下探走势，尾盘跌幅有所扩大，两个主板指数再度创下阶段新低，深成指已逼近年内低点。盘面上，赛道股持续下挫进一步冲垮人气，少量坚守资金为节后布局抢占先手，围绕的仍是欧能源危机的热泵补涨及电热毯、化工、能源方向。截至收盘，上证指数跌0.55%报3024.39点，创业板指跌1.89%，上证50逆势飘红，万得全A、万得双创分别跌0.98%、1.93%。两市全天仅成交5618亿元，再创两年地量。北向资金尾盘加速离场，全天净卖出13.01亿元。 重要消息： 1.A股三季报披露大幕拉开，上机数控、康缘药业率先披露2022年三季报。剑桥科技、华铁应急等上市公司也将于本周陆续披露三季报。业绩预告方面，目前已有99家A股上市公司披露前三季度业绩预告。其中，72家预喜，预喜率达72.73%。 2.本周国内市场将有37只股票面临解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值为329.75亿元，环比减少80.12%。其中，鄂尔多斯、孩子王、易成新能、彩虹股份、晶丰明源解禁金额均超40亿元，孩子王、晶丰明源等流通盘将增加超100%。 3.本周共有11只新股申购。其中，科创板新股有4只，创业板新股有2只，深市主板新股有2只，沪市主板新股有1只，北交所新股有2只。周一共有4只新股申购，分别为三柏硕、邦基科技、永信至诚、夜光明。 4.香港财经事务及库务局局长许正宇建议立法，豁免市场庄家就双 币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税，以鼓励在香港发行及交易人民币股票。中国平安、京东、新世界及小米等多家港股公司表态，支持增设人民币股票交易柜台。 5.央行决定，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率 0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%；第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。这是央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率。财政部、税务总局同日明确，在2023年年底之前，符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。此前一天，央行、银保监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策。 6.国内多家新能源车企公布9月交付量数据，造车新势力继续“内卷”。具体来看，广汽埃安新能源车月销量首次突破3万辆；哪吒汽车交付量达18005台，同比大增134%，继续领跑造车新势力；理想汽车交付11531辆汽车重回正轨，L9首月交付破万；零跑汽车交付量达11039台，同比增逾200%；蔚来9月交付新车10878台，三季度交付量创新高；华为问界系列汽车交付10142辆，再创新高；小鹏汽车9月总交付8468台，前三季度累计交付量超去年全年。 7.今年国庆出游呈现“新变化”：短周期出游需求突出；“即兴度假”成为新趋势；“露营风”热度不减。上海、南京、广州、北京、杭州、合肥、常州、武汉、珠海、无锡上榜“2022国庆出游热门客源地城市TOP10”榜单。中信证券预计，十一假期出行市场整体表现平淡，但后续修复趋势依旧明确。投资方面，建议适度淡化博弈择时，优先关注疫后业绩弹性消化当下估值能力强、并且兼具长期逻辑的个股。 8.监管支持下房企融资再现新突破，不再局限于首批试点房企和参与座谈会房企。部分首批试点房企开启第二轮增信债券融资工作，已有5家房企成功发行中债增进公司全额担保的人民币中期票据，发行额度为62亿元，发行利率在3.30%-3.33%之间。 9.老牌私募东方港湾董事长但斌发布声明，辟谣近来网络流传的会议记录，称已委托公司法务处理。但斌表示，旗下产品管理费极低，直营产品从不收管理费。他还就近两年产品表现不佳公开致歉，表示业绩没做好都怪自己。数据显示，今年以来东方港湾旗下产品出现较大的回撤，不少产品年内回撤15%-20%。 10.各地楼市已经进入传统“银十”重要节点，房企也加快入市步伐。今年国庆黄金周期间，不少房企联动全国各项目推出打折优惠，纷纷通过大幅度折扣、送大礼等方式吸引购房者。克尔瑞认为，在轮番政策暖风的作用下，市场信心或将逐渐恢复，短期房地产市场也将逐步回稳，但城市分化加剧。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉预计，楼市已经开始慢慢地触及底部，尽管触底后的走势不明朗，甚至可能一段时间在底部徘徊，但不太可能再大幅度下行了。 11.中指研究院认为，传统“银十”即将到来，在当前阶段，房地产 市场的修复需要更多有利因素叠加带动，9月底中央接连释放重磅利好，有利于稳市场、稳预期。预计接下来，核心二线城市或将继续优化“认房认贷”、限购、限价等政策，而在更多、更大力度的政策带动下，市场也将逐步进入企稳恢复阶段。 国债期货： 1.核心逻辑：受制于人民币汇率贬值压力与国内稳增长政策预期，债市目前调整压力较大。近期政策支撑下商品房销售回暖，十月大会政策加码期待不可证伪，国内经济修复信心抬升。9月PMI数据回暖，债市情绪更加谨慎。尽管货币政策仍然强调“以我为主”，但随着美元指数上行到110以上、十年美债收益率走高一度破4.0%，债市行情更易受到人民币汇率和美债走势的冲击。海外风险的利空或许仍未出尽，长假期间持续关注美联储消息、美债走势与人民币汇率走势。目前中长期逻辑尚未扭转，等待这一轮调整完毕。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美债收益率上行超预期、人民币贬值超预期。 4.背景分析：9月30日，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约 跌0.08%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。国庆长假后第二个调休工作日，银行间债市成交活跃，主要利率债收益率明显下行2-5bp。逆回购操作重回20亿元地量，但银行间流动性宽松态势未改，主要回购利率继续全线下行，隔夜品种大幅下行56.84bp报1.0655%。 重要消息： 1、央行10月8日开展170亿元7天逆回购操作，中标利率2.0%， 当日有6110亿元逆回购到期，因此实现公开市场净回笼5940亿 元，创2020年2月17日以来新高。10月10日-14日分别有930亿元、620亿元、670亿元、770亿元和580亿元14天期逆回购到期。 2、央行表示，坚持改革开放和互利共赢，人民币国际化稳步推进，人民币支付、投融资、储备及计价四大货币功能显著提升。央行将继续稳步提升人民币国际化水平，主要从四大方向推进：一是继续做好制度设计、政策支持和市场培育，加强本外币协同，便利市场主体在对外贸易投资中更多使用人民币；二是推动金融市场向全面制度型开放转型，提高人民币金融资产流动性；三是继续稳步推进央行间双边本币互换和本币结算合作；四是继续完善离岸人民币流动性供给机制。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn