太阳能行业周报：硅料价格逐渐平稳，电池片缺货状况延续

太阳能行业近一年市场表现 行业动态： 石英坩埚第一股欧晶科技登陆A股。继隆基绿能“朋友圈”中的美畅股份、连城数控实现上市后，另一来自光伏硅片巨头TCL中环的亲密伙伴欧晶科技也登陆了A股资本市场。过去十余年，得益于TCL中环转型布局光伏和产能扩张，增加了硅片生产所需的石英坩埚需求，欧晶科技作为TCL中环的配套企业随之异军突起，并被誉为“石英坩埚第一股”。周五N欧晶（001269） 收盘价为22.54元，涨幅达44.03%。 全球单体最大、产能最高的光伏电池生产基地正式投产。本次投产的高效 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年10月2日 行业周报（20220926-20221002）领先大市-A(维持) 硅料价格逐渐平稳，电池片缺货状况延续 太阳能 相关报告： 【山证电新】光伏产业链价格跟踪周报 （20220919-20220925）：下游买方心态变化，价格下行可以预见 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：潘海涛 邮箱：panhaitao@sxzq.com 单晶电池项目是泾河新城隆基绿能光伏产业园3大组成项目之一，占地872亩。产品应用了隆基最新技术，明年年中全部达产后可年产15GW，全年产值可达300亿，解决就业8000人，对打造新能源产业聚集地具有重要意义。 三部委发文，推广“光伏+”模式。近日，国家发改委、住房城乡建设部、生态环境部联合印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》的通知，通知要求，推广污水源热泵技术、污泥沼气热电联产技术，实现厂区或周边区域供热供冷。推广“光伏+”模式，在厂区屋顶布置太阳能发电设施。积极推广建设能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂，实现减污降碳协同增效。探索建立行业采信机制，畅通污泥资源化产品市场出路。 三部门联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。10月9日，工信部官网披露，工信部、市场监管总局、能源局联合印发《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》有关要求。一是要着眼大局和长远利益，坚持上下游合作共赢，促进光伏产业高质量发展；二是要切实加强企业自律，深入开展自查自纠，自觉规范销售行为，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为；三是要统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能，适度加快在建合规项目建设步伐，同时对后续新建产能大规模投产要提前研判、防范风险。下一步，有关部门将进一步加强工作协同、强化监督管理，针对行业出现的哄抬价格、垄断制售假冒伪劣产品等违法行为加强查处、严厉打击。 价格追踪： 多晶硅价格：根据PV-InfoLink数据。9月硅料整体供应量环比提升，有效增量主要集中在下旬，随着中国国庆长假来临，本周上游主要大厂之间已经陆续开启新订单的洽谈和签订，确保生产环节得以连续和稳定运行。价格方面，国庆节前单晶致密块料主要价格维持在30.3-30.6万元/吨范围，散单价格仍有较高位置成交，但是主流价格区间已经逐渐平稳，硅料价格继续上涨的动力下降。买方心态处于持续调整变化的阶段，对于10月硅料有效供应量的增幅信 心充足的预期下，抢购或囤货现象陆续消退。 硅片价格：根据PV-InfoLink数据，虽然遭受地震和限电的诸多不利因素影响，但9月硅片整体产量环比仍有提升，供应增量逐步在下旬加速体现。从区分具体规格尺寸供应量的角度观察，210mm规格产品的短期供应仍然趋紧，主流大厂的价格居于高位，但是其他厂家的价格暂时仍处于谨慎观望阶段。182mm尺寸供应量增幅逐步加大，导致当下两个主流尺寸的供需之间暂处于相反境遇。现货交易环节，非正品等级的182mm尺寸硅片价格处于下降趋势，贸易渠道的非正品等级产品下降速度尤其迅速，预计价格分化趋势可能在10月加剧。 电池片价格：根据PV-InfoLink数据，电池片外卖量体有限，国庆节前电池厂更新报价，全尺寸价格呈现跳水般的涨势，M6、M10、G12尺寸报价上抬到每瓦1.31-1.32元人民币、每瓦1.33-1.34元人民币、以及每瓦1.33-1.34元人民币的价格水位。由于组件厂家前期订单仍在发酵，多数新签订单签订时间将落在下月初，当前电池片成交价格并未如同报价般激进，M6、M10和G12国庆节前成交价格分别落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.31-1.32元人民币、每瓦 1.3元人民币的价格水位。电池片厂家惜售心理已导致当前价格出货不顺情形发生，电池片缺货持续严峻，组件厂家各为其由抢货积极，预期国庆期间发货价格将上行来到报价水平。各尺寸间价格走势也呈现分化，M6尺寸因为供需皆萎缩，价格幅度呈现扩大；M10主流尺寸随着组件厂商对于电池需求有增无减，呈现有价无量之势，将堆高电池片成交价格;而G12部分也因为专业电池厂家自用率提升，价格相应抬升。 组件价格：根据PV-InfoLink数据，国庆节前500w+双玻组件执行价格约每瓦1.98-2.01元人民币。目前价格受到电池片涨价影响，先前辅材料价格下滑所带来的利润空间已所剩无几，部分组件厂家也在酝酿涨价，当前低价区段价格小幅上扬。 投资建议 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。 风险提示： 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴 世纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336