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太阳能行业周报:限电制约电池片产出,价格难以出现松动

电气设备2022-08-12肖索、潘海涛山西证券秋***
太阳能行业周报:限电制约电池片产出,价格难以出现松动

太阳能行业近一年市场表现 多晶硅价格 根据硅业分会及PV-InfoLink数据,本周国内单晶致密料成交均价为30.22万元,周环比上涨0.73%。上周各企业全月长单基本签订完毕,本周仅少量长单和散单成交,主流价格区间在30.5-30.8万元/吨。目前各硅料企业处于负库存状态,部分超签至9月中旬,而同期下游环节依然维持高开工率;加之新增产能释放后依然不及市场预期,下游为保证供应而增加备货采购需求,支撑了 供不应求的市场现状,预计8月硅料价格延续微幅上涨、相对持稳的走势。9 月国内多晶硅企业检修基本结束,同时大量扩产产能爬坡增量释放,预计产量 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年8月12日 行业周报(20220808-20220814)领先大市-A(维持) 限电制约电池片产出,价格难以出现松动 太阳能 相关报告: 【山证太阳能】【山证电新】光伏产业链价格跟踪周报(20220801-20220807):各个环节接连涨价,组件产出逐步分化 分析师:肖索 执业登记编码:S0760522030006邮箱:xiaosuo@sxzq.com 研究助理:潘海涛 邮箱:panhaitao@sxzq.com 将环比增长20%,可满足30GW硅片产出需求。硅片企业开工率和备货量的提升将继续支撑硅料实际需求,预计9月底签10月长单之前硅料价格走势仍有支撑,直到下游需求转弱,逐步传导至中间各环节开工率开始下调,才是硅料市场供需格局扭转的前期迹象。 硅片价格 根据PV-InfoLink数据,8月拉晶环节受硅料有效供应不足影响,整体稼动水平约71-74%。单晶硅片月度产量约26.9-27.8GW,不同规格尺寸的供应量继续分化,M10规格尺寸占比加速提升趋势明显。截止本周单晶硅片价格接受度相对稳定,单晶硅片环节价格已经实现普涨。受制于供应量,短期月季上游环节价格趋势依然强势,跌价几率不高,然夏季高温对于各地区工业用电产生不同程度的限制,下游电池环节受到影响比较直接,限电是否会影响硅片需求成为当前关注重点。后续需要观察高价下需求是否受到抑制,组件厂家是否能成功挟制上游价格的上涨趋势。 电池片价格 根据PV-InfoLink数据,部分厂家因高温限电有效产出受影响,但价格依然维稳,M6、M10和G12本周成交价格分别落在每瓦1.28元人民币、每瓦1.29-1.31元人民币、每瓦1.27-1.28元人民币的价格水位。当前各环节制造商皆出现跌价恐慌心理,库存表现维持一定水平。尽管组件厂家减产降开工率应对高水位电池片价格,限电使电池片供应依然短缺,预期本月电池片价格难以松动,下周价格维稳。 组件价格 根据PV-InfoLink数据,8月需求疲软,价格持续僵持,项目停摆情势严峻。500W+单玻项目出厂价格在每瓦1.93-2.05元人民币,500W+双玻项目出厂价格约在每瓦1.95-2.08元人民币,新单成交依然稀少。 投资建议 重点推荐:爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能,积极关注:美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。 风险提示:光伏新增装机量不及预期;产业链价格波动风险;海外地区政策风险。 分析师承诺: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明: 以报告发布日后的6--12个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中:A股以沪深300指数为基准;新三板以三板成指或三板做市指数为基准;港股以恒生指数为基准;美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级:因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。(新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级) 评级体系: ——公司评级 买入:预计涨幅领先相对基准指数15%以上; 增持:预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间;中性:预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间;减持:预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间;卖出:预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市:预计涨幅超越相对基准指数10%以上; 同步大市:预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间;落后大市:预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A:预计波动率小于等于相对基准指数; B:预计波动率大于相对基准指数。 免责声明: 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息,但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期,公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则,公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明,禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构;禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定,且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人,提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所: 上海深圳 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴 世纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话:0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话:010-83496336