您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[未知机构]:【天风机械】周观点汇报:风电数据开始逐步触底,光伏新兴方向高增速持续,半导体封测 - 发现报告
当前位置:首页/会议纪要/报告详情/

【天风机械】周观点汇报:风电数据开始逐步触底,光伏新兴方向高增速持续,半导体封测

2022-10-09未知机构罗***
【天风机械】周观点汇报:风电数据开始逐步触底,光伏新兴方向高增速持续,半导体封测

【天风机械】周观点汇报:风电数据开始逐步触底,光伏新兴方向高增速持续,半导体封测国产替代值得重视! ————— 三季报预测、光伏深度报告、欧洲风电/光伏设备对比、富创精密深度报告已出,欢迎交流! 1、估值跟踪:整体而言板块估值位于3年低点。 板块2019到目前PB估值分位为32.73%,板块平均PEG估值为0.81。 其中PB估值分位位于前三的分别为煤机、光伏设备、重型装备,后三位的为缝纫设备、工程机械及叉车。风电、锂电、检测、半导体的PB估值分位分别为47.1%、36.7%、27.5%。 2、分板块跟踪: 光伏设备:近期重要扩产:1)东方日升扩产迈为中标3.6GW、钧石中标1.6GW,迈为中标规模超预期(此前市场有预期主要系钧石中标)。本年度异质结华晟招标9.6、REC4.8、日升5.2、国晟1、润海3GW(已招1.8)、其他3GW,合计规模有望达到30gw。 2)通威9月22日公告年产25GW高效光伏组件盐城项目,预计固定资产投资约40亿元,单GW为1.6亿元;3)天合拟在淮安投资建设年产 15GW高效电池和15GW大功率组件项目。 4)亿晶拟在滁州扩产年产10GW高效N型TOPCon光伏电池项目(一期)、10GW光伏切片(二期)、10GW光伏组件(三期),一期为50亿元左右。 扩产需求仍非常旺盛,继续重点看好迈为股份、帝尔激光、晶盛机电、奥特维、高测股份,受益标的:宇晶股份、京山轻机、金辰股份等。 风电设备:投资数据逐步见底,继续重点看好轴承!1)招标量:据我们的不完全统计,9月风电总招标量4.04GW,其中海风招标0.2GW,陆风招标3.84GW。 1-9月,风电招标67.49GW,其中海风招标12.79GW,陆风招标54.70GW;2)中标价格:2022年6-9月份,陆风机组投标均价分别为 1939、1888、2068元、1840元/kW,陆风价格环比略有下降。 3)原材料价格:9月钢价环比小幅下降,而丙烯腈、环氧树脂价格回升:中厚板4253元/吨,环比-1.60%,较年初-16.93%;铸造生铁3800。 重点看好轴承链条,主要竞争对手欧洲公司面临钢价大幅上涨(1-7月涨幅为77%),国产替代过程有望加速:新强联、五洲新春、长盛轴承,受益标的中际联合、华伍股份、润邦股份等。 锂电设备:近期重要三条重要更新:1)东威近期公告多项销售合同,复合铜箔产业化趋势明朗:公司目前复合铜箔订单合计金额为17.13亿元,对应对应171台水平镀铜设备、57gwh(5.7亿平)复合铜箔。 2)道森股份公告与诺德铜箔、诺德锂电签约设备采购合同,销售产品生箔机、阴极辊,订单金额分别为3.52、7.16亿元,总金额10.68亿元,交货期为23年1月至11月。 3)中石化制定十四五发展5000座充换电站的目标,年均1600座以上。 继续重点看好锂电+方向,看好标的:先导智能、利元亨、联赢激光、东威科技、道森股份、瀚川智能。 机床刀具:1)自动化行业贝塔仍未显现,但可喜的是下游去库已开启,工业企业存货同比增速见顶于5月,汽车+电子+金属等自动化主要下游产成品存货同比增速分别见顶于2月-5月-2月,如信用周期进展顺利,主动去库有望在明年Q1左右进入被动去库。 2)欧科亿公告武器装备质量管理体系认证证书,表明具备相关领域军品研发、生产和服务的能力。 我们测算军工领域静态来看约为33亿左右,占到整体数控刀具需求7%左右、象征相当高的刀具应用技术难度水平。重点看好欧科亿、中钨高新、华锐精密等。 半导体设备:设备国产化进度迫在眉睫,10月7日美对我国半导体设备限制再度加码:目前28nm以下设备大陆已被完全限制进口,7日美国新一轮出口管制要求14nm及更先进工艺所需物项需申请许可证,用于开发制造128层及更高层数NAND产品所需物项也需申请许可证。 我们认为率先打通国产化进度的设备企业将极具投资价值,半导体设备多数关键环节的设备国产化率仅为10%左右,推荐:1)PECVD设备领先企业拓荆科技,已实现28nm各材料膜层的全覆盖;2)长川科技,联手华为,打破国内SOC测试机零突破;3)设备材料供给吃紧,建议关注新莱应材、华亚智能、富创精密。 摩托车两轮车:摩托车增长持续强劲,250cc以上数据环比继续提升:1)全行业来看,中大排量二轮摩托车销量持续上扬:1-8月,150<排量 ≤250cc累计销售89.3万辆,yoy+1%;排量>250cc累计销售35.0万辆,yoy+71%。 2)8月单月,150<排量≤250cc销售10.7万辆,yoy-10%;排量>250cc销售7.0万辆,yoy+128%。重点看好:春风动力、钱江摩托。