信达通信·产业追踪（69）：比亚迪9月销量破20万，禾赛科技AT128单月交付过万台，重视智能汽车发展

证券研究报告ResearchReport2022年10月9日 比亚迪9月销量破20万，禾赛科技AT128单月交付过万台，重视智能汽车发展 信达通信·产业追踪（69） 蒋颖 通信行业首席分析师 S1500521010002 +8615510689144 0 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM jiangying@cindasc.com 目录 核心观点 产业数据 风险提示 核心观点 【周投资观点】： 1、多家车企公布2022年9月新能源车销量，其中比亚迪月销量破20万辆，同比增长183%，埃安月销量破3万辆，同比增长121%，哪吒月销量1.8万辆，同比增长134%，理想重回正增长轨道，月销量1.15万辆，L9首月交付破万，零跑月销量1.1万辆，同比增长超200%，问界交付1.01万辆，再创新高，新能源&智能汽车的发展将带动激光雷达、车载导航、模组、连接器、控制器、车载镜头等细分行业成长； 2、9月29日，根据禾赛科技公众号消息，禾赛科技AT128实现单月交付量突破万台，这也是禾赛全球首次量产月交付过万台，我们认为随着自动驾驶的发展和激光雷达成本的下探，全球车载激光雷达正逐步进入大规模量产交付新阶段，给激光雷达上游光学元组件企业带来了加速成长新机遇； 3、白宫提出2035浮动海风新增15GW,我国首个漂浮式海上风电试验项目可研过审，国务院发文支持山东海风建设，截至2022年7月末，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量接近80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会； 4、2022年Q2，以移远通信、广和通、美格智能为代表的中国模组企业，在全球物联网模组市场的占有率再次提升，分别从2022Q1的38.1%、8.6%、3.2%提升至2022Q2的38.9%、8.7%、5.6%，智能汽车、工业互联网&智能制造等新产业不断赋予物联网模组企业发展新机遇。 【产业数据更新】： 【海缆】截至2022年7月，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量接近80GW； 【新能源汽车】2022年8月，根据中汽协数据，我国新能源汽车月产量为69.07万辆，月销量为66.62万辆，同比分别增长1.24倍、1.08倍，渗透率为27.95%；2022年9月，比亚迪月销量达20.12万辆，同比增长183%，埃安月销量破3万辆，同比增长121%，哪吒月销量1.8万辆，同比增长134%，理想重回正增长轨道，月销量1.15万辆，L9首月交付破万，零跑月销量1.1万辆，同比增长超200%，问界交付1.01万辆，再创新高； 核心观点 【激光雷达】禾赛科技2022年9月宣布AT128实现单月交付量突破万台；2022Q2，Velodyne营收环比增长86%， Innoviz营收同比增长80%，Ouster营收同比增长40%，环比增长21%； 【云计算】Aspeed2022年9月营收为4.76亿新台币，环比增长18%、同比增长56%；2022Q2BAT资本开支为166.21亿元，同比下滑18%、环比下滑8%，其中阿里环比增长21%，百度环比增长26%，2022Q2海外五大云巨头资本开支为375亿美元，同比增长18%，环比增长2.2%，其中Meta同比增长65%，环比增长41%；2022Q2，Equinix机柜平均价格为1997美元/机柜/月，稳中略升，万国数据机柜价格为2265元/平米/月，维持稳定，世纪互联机柜价格为9186元/机柜/月，维持稳定； 【物联网模组】2022Q2，移远通信、广和通、美格智能全球市占率从2022Q1的38.1%、8.6%、3.2%提升至 2022Q2的38.9%、8.7%、5.6%； 【5G基建】截至2022年8月，我国已开通5G基站达196.8万站，上半年新建67.7万站；截至2022年8月，三大运营商5G用户数达9.77亿户，同比增长69%；2022年7月，我国5G手机月出货量为1467.2万部，占全部手机出货量的73.7%。 【行情回顾】2022年9月26日-30日，在申万一级行业中，通信（申万）指数下跌3.38%，在TMT板块中排名第三。 【周重点公司】宝信软件、中天科技、亨通光电、长飞光纤、永新光学、瑞可达、威胜信息、广和通、炬光科技、经纬恒润、中控技术、联创电子、宇瞳光学、美格智能、移远通信、和而泰、科博达、中国移动、赛意信息、能科科技、华大九天、概伦电子、广立微等。 风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。 重点赛道及标的：“智能化+新能源”开启通信新纪元 PLC/DCS&智能制造解决方案：宝信软件、中控技术；伺服系统&PLC：禾川科技、信捷电气、雷赛智能、大豪科技； 智能制造 /工业互 联网 智能化 智能&新 能源汽车 核心赛道 智能电网 海缆 新能源 储能光伏 资料来源：信达证券研发中心 减速器：绿的谐波； 中台：能科科技、赛意信息； 零部件与监测系统：怡合达、容知日新； 工业互联网平台&云计算：宝信软件、工业富联、中兴通讯、紫光股份、光环新网、奥飞数据、亿联网络、中国移动、中国联通、中国电信等； 激光雷达：永新光学、蓝特光学、水晶光电；炬光科技、腾景科技、光库科技、天孚通信；中际旭创； 控制器：和而泰、拓邦股份、朗特智能、科博达； 导航定位：华测导航； 模组：移远通信、广和通、美格智能、鸿泉物联、移为通信连接器：瑞可达、鼎通科技、永贵电器、电连技术； 镜头：宇瞳光学、联创电子； 智能驾驶：经纬恒润、均胜电子等； 威胜信息、映翰通、力合微等； 中天科技、亨通光电、东方电缆等； 份、英维克、申菱环境；科华数据、科信技术等； 储能：中天科技；和而泰、拓邦股份、朗特智能；高澜股光伏：意华股份等。 目录 核心观点 产业数据 风险提示 【海缆】截至2022年7月，我国已公布海风规划装机容量接近80GW 地区规划内容政策文件 江苏到2025年，全省风电装机达到28GW以上，其中海上风电装《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划》 机达到15GW以上 广东 十四五”时期，大力发展海上风电，新增海上风电装机容量约17GW 广东省能源发展“十四五”规划 山东 探索推进海上风电军民融合发展新模式。2022年，海上风电开工5GW，建成2GW左右。到2025年，开工12GW，建成8GW；到2030年，建成35GW 《关于基础设施“七网”建设行动计划的通知》、《能源保障网建设行动计划》 海南 海南省“十四五”期间规划11个场址作为近期重点项目，总开发容量为12.30GW 《海南省“十四五”能源发展规划》、《海南省海上风电场工程规划》、《海南省上风电项目招商(竞争性配置)方案》 上海 近海风电重点推进奉贤、南汇和金山三大海域风电开发，探索实施深远海域和陆上分散式风电示范试点，力争新增规模1.80GW 《上海市能源发展“十四五”规划》 浙江 到2025年，全省风电装机达到6.41GW以上，海上风电新增装机4.55GW以上，力争达到5GW。在宁波、温州、舟山、台州等海域，打造3个以上百万千瓦级海上风电基地 《关于浙江省能源发展“十四五”规划的通知》 广西 “十四五”期间新增风电装机17.97GW，其中海上风电新增装机3GW 《广西可再生能源发展“十四五”规划》 福建 “十四五”期间增加并网装机4.1GW，新增开发省管海域海上风电规模约10.3GW，力争推动深远海风电开工4.8GW 《福建省“十四五”能源发展专项规划》 辽宁 “十四五”风电、光伏重点项目中，风电一期工程（续建）1.5GW；二期工程（辽西北及等容量替代）3.3GW；三期工程 《辽宁省“十四五”能源发展规划的通知》 13.60GW左右。 天津 科学稳妥推进海上风电开发，加快推进远海0.9GW海上风电项 目前期工作 资料来源：中天科技财报，信达证券研发中心 《天津市可再生能源发展“十四五”规划》 【新能源汽车】8月我国新能源汽车月产量为69.07万辆，月销量为66.62万辆，同比分别增长 1.23倍、1.07倍，渗透率为27.95% 图：我国新能源车月产销量（万辆） 80 60 40 20 0 新能源汽车月产量（万辆）新能源汽车月销量（万辆） 图：我国新能源车汽车渗透率 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 资料来源：中汽协，wind，信达证券研发中心 【新能源汽车】9月比亚迪销量破20万（YOY+183%）、埃安销量破3万（YOY+121%） 图：2022年新能源车企月度销量（万辆） 30 20 10 0 20.1259 1.8005 3.000.8468 2022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-9 比亚迪埃安哪吒小鹏理想蔚来 图：2022年新能源车企月度销量同比增速 800% 600% 400% 200% 0% 1.15311.0878 -200% 2022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-9 比亚迪YOY埃安YOY哪吒YOY小鹏YOY理想YOY蔚来YOY 资料来源：wind，信达证券研发中心整理 【激光雷达】Velodyne、Innoviz、Aeva、Ouster2022Q2实现较快营收增长 图：Velodyne季度营收及增速（百万美元） 40 30 20 10 0 营收（百万美元）YOYQoQ 100% 50% 0% -50% -100% 图：Innoviz季度营收及增速（百万美元） 2 2 1 1 0 2021Q12021Q22022Q12022Q2 营收（百万美元）YOY 200% 150% 100% 50% 0% 图：Aeva季度营收及增速（百万美元）图：Ouster季度营收及增速（百万美元） 4 3 2 1 0 2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2 营收（百万美元）YOYQoQ 800%15 600%10 400% 200%5 0%0 -200% 营收（百万美元）YOYQoQ 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：wind，信达证券研发中心 【云计算】Aspeed9月营收同比增长55.61%，环比增长18.35%；Intel数据中心2022Q2季度 营收同比环比均下滑 图：Aspeed月度营收情况（百万新台币） 600 400 200 2020M1 2020M2 2020M3 2020M4 2020M5 2020M6 2020M7 2020M8 2020M9 2020M10 2020M11 2020M12 2021M1 2021M2 2021M3 2021M4 2021M5 2021M6 2021M7 2021M8 2021M9 2021M10 2021M11 2021M12 2022M1 2022M2 2022M3 2022M4 2022M5 2022M6 2022M7 2022M8 2022M9 0 55.61%100% 50% 18.35% 0% -50% 资料来源：Aspeed官网，信达证券研发中心 营收（百万新台币）QoQYoY 图：Intel数据中心业务季度营收（亿美元） 80 60 40 20 0 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：wind，信达证券研发中心 数据中心收入（亿美元）YOYQoQ 【云计算】BAT2022Q2资本开支加总环比同比均下滑 图：国内云巨头资本开支整体逐步改善 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 BAT资本开支（百万元）YOYQoQ 资料来源：阿里、腾讯、百度公告，信达证券研发中心 150% 100% 50% 0% -50% -100% 图：阿里单季度资本开支图：腾讯单季度资本开支图