海外市场研究月报：美国 2022年10月

EqualOcean海外市场研究月报 —美国— MONTHLYREPORTOFTHEUSA 2022年10月 CopyrightreservedtoEqualOcean,October2022 EqualOcean上线于2018年11月，是一家专注于服务中国企业全球化和帮助海外企业及机构把握中国发展机会的商业信息与研究公司。 EqualOcean坚信全球化的价值，以连接中国与世界为使命。基于这样的使命，EqualOcean的团队十分多元；既有全球视野，又是各自领域的“中国专家”。 针对中国做全球化的客户，EqualOcean提供海外市场和行业研究、国际品牌定妆照、数据产品、海外资源搭建等服务；针对海外想把握中国发展机会的客户，EqualOcean提供中国市场和行业研究、中国投资标的尽调、数据产品、中国资源搭建等服务。 微信扫码与Equalocean建立直接联系，欢迎添加，期待交流。 9月总览 OVERVIEW 政治——在拜登政府的宽松边境政策下，难民越来越多 的关系以在地缘层面遏制中俄。 涌入，造成两党支持者的矛盾进一步激化；无论中期选举后执政权花落谁家，美国正在逐一拉近与世界各主要地区 经济——遏制通胀依然是拜登政府的头等大事，美联储 过去几个月数次加息‘猛药’尚未在通胀端见效，但市场对于经济衰退的担忧日甚一日。《金融时报》调查的经济学家中，70%认为2023年的衰退已成定局。 产业——民主党正在通过监管、限制、补贴、引导等手 段对各产业的走向施加主动的影响，新能源和前沿科技屡受政策眷顾。但在全球需求疲软、原材料成本持续上涨、人力紧俏的背景下，产业提振前景尚不明朗。 创投——9月投资事件较上月数量减少，但金额大幅上 涨25%；战略投资相比财务投资的活跃度和资金量显著提升；区块链、企业服务和医药健康仍是受关注最高的领域，十余家人力资源数字化管理和在线协作相关的初创企业获得融资。 企业——以Google为代表的数字服务商和以FedEx 为代表的实体服务商纷纷表示客户需求正在下降，企业成本持续上升，2023财年剩下的时间将仍着重于‘优化效率’，稳住基本盘。 目录CONTENTS 变动中的美国5 宏观环境7 资本风向14 企业动态17 10月展望26 4 附录29 Part1 变动中的美国 机遇与挑战并存 5 变动中的美国 改革开放数十来，中国企业在全球化分工中的角色不断转变着。直至今日，源自中国的人才和资源已在产业链中占据了重要位置，也越来越受到美国为代表的全球领先市场的青睐。在变动的国际环境和美国市场中，源自中国的企业应当以灵活的心态和扎实的步伐逐步建立起品牌吸引力和价值影响力。 Illinois Texas Florida 人口 美国人口近3.32亿，人年龄结构比较均衡，18~65岁之间的人群占比达61%。种族构成多样化，传统白人为主要群体，占比59.3%，其次依次为拉美裔、非裔、亚裔、混合种族及印第安人。美国华裔人口分布最集中的5个州依次是加州、纽约州、马萨诸塞州、新泽西州和伊利诺伊州。 经济 虽然关于美国是否衰退的争论喋喋不休，但美国仍以20万亿美元以上的GDP总量和63544美元的人均GDP遥遥领先于第二位中国。美国不只是世界上最发达的经济体，也有着最前沿的科技创新土壤、最受追捧的资本环境和最成熟的消费市场，是中国全球化企业必须锚定的风向标。 政治 美国是一个三权分立的总统制国家，代表立法的国会、行使行政权的总统和坚守司法底线的最高法院相互制衡，以捍卫美国的政治自由民主。同时，美国民主、共和两党竞争贯穿政治生活的各个层面，不同党派执政往往也会采用不同倾向的政策以干预和指导经济和财税。 美国GDP前5大州 文化 美国文化中兼具传统保守和开放包容两面，在得克萨斯州、佛罗里达州等经济模式比较传统的南部州，宗教氛围比较浓厚，文化观念相对传统；但在东西部如纽约州、加州等则充斥着鼓励创新和尊重多样性的氛围。 6 Part2 宏观环境 温和衰退成定局，备足粮草好过冬 通胀走势成谜，加息进行到底 经济与财税 8月CPI走势使得市场在前月关于“通胀已见顶”的幻想破灭： 据美国劳工统计局数据显示，美国8月CPI同比上涨8.3%，高于华尔街预期的8.1%，但相比7月8.5%的涨幅还是下降了0.2%，延续了通胀增速放缓的趋势；环比上涨0.1%，前值为0%。核心CPI环比上涨了0.6%，回到了4月水平。 虽然八月油价环比下降了10.6%，但这部分下降被住房、食品和医疗价格的上涨抵消，而后者影响面更广。数据发布当日市场对美联储继续加息的预期加强，美股三大指数全线收跌，纳指跌超5%。 加之俄罗斯宣布将永久停止北溪一号管道对欧天然气供应、OPEC+决定于10月起每天减产10万桶原油、极端天气导致粮食减产等因素影响，国际能源价格在8月回调后再度面临上涨压力，加剧了市场对通胀的负面预期。 评论：9月FOMC会议上，美联储继续加息75个基点，联邦基准利率达到3-3.25%。本次公布的点阵图显示，联储官员对未来除长期以外的所有利率预测均上移，2022年底的预测值为4.25%-4.5%，2023年预测值上升到4.6%，且全体官员都认为全年不会降息。美联储关于加息的态度更为坚决，市场预测加息周期也会拉长。鲍威尔随后表示，当前经济在放缓，消费和房地产市场走弱，企业投资下滑，美联储预测年底GDP增长或仅有0.2%，2023年为1.2%。2023年失业率需升至4.4%以恢复劳动力市场平衡。 8月美国CPI各项走势9月FOMC预期利率中值点阵图 Source:U.S.BureauofLaborStatisticsSource:FederalOpenMarketCommittee 对紧急迫降的担忧减弱，但‘温水煮青蛙’也不好过 经济与财税 美国供应管理协会（ISM）八月指数显示生产与服务有所回暖： 服务业 制造业 Source:theInstituteofSupplyManagement 评论：ISM八月服务业和制造业指数均回归荣枯线上方，显示出美国经济中扩张依然是主旋律，基本面企稳，韧性较强；同时，服务业和制造业供应商物价支付指数双双大幅下降，表明生产端已看到物价下降，是消费端通胀增速渐次放缓的利好信号。但ISM主席提醒：“根据调查，企业反映称虽供应链、物流、生产成本等有好转，但依然受原材料短缺困扰。” 劳动力紧俏、薪资上涨成通胀‘慢病’： 亚特兰大联储称，8月美国工资涨幅达到6.7%，人力成本上涨驱动企业提升产品和服务价格，与通胀形成恶性循环。Bloomberg同样认为，8月CPI数据表明薪资已成通胀主要驱动力，而薪资上涨的粘性强、难以通过利率调控，这也是联储官员更为担心的。 2020年1月至今亚特兰大联储薪资增长指数-12个月移动平均 Source:FederalReserveBankofAtlanta,September2022 政治焦点 速递 详情 解读 速递 详情 解读 美国F-22战斗机参与印太军演 美国派遣驻夏威夷珍珠港-希卡姆联合基地的第15连队6架F-22战斗机至澳大利亚北部廷达尔空军基地，与澳、英、加、日、韩、新、泰等16国开展“漆黑-2022”联合军演。 此次联合训练是美澳《军事态势倡议》的一部分，德、日、韩是“漆黑”军演新晋成员国，今年的演习是1981年首次军演以来规模最大的一次。美国谋求将澳大利亚打造为“空中力量调度中心”。 美国国务卿布林肯重申坚持“一个中国”政策 布林肯在接受哥伦比亚广播公司专访时代表总统重申，美国坚守“一个中国”政策，决心和平解决分歧，并坚定维护台海和平稳定。但布林肯同样表示，中美双方对“台湾问题”的态度不同，就此有过对话。 这是中美外长在联合国大会期间举行会晤后布林肯首次就“台湾问题”表态。布林肯表示“中美关系正处于困难时期”，他愿意推动双边关系重回稳定轨道，这符合双方利益。 速递 详情 解读 纽约州总检察长起诉特朗普财务欺诈 美国纽约州总检察长对前总统特朗普、其三位成年子女及特朗普集团发起全面诉讼，指控其为获取经济利益虚假夸大净资产，进行贷款、保费和纳税财务欺诈。特朗普回应称此为“政治迫害。” 纽约州总检察长办公室希望通过此次诉讼，永久禁止特朗普及其利益相关方在纽约州任何公司或商业实体中担任管理角色和不动产收购，并退还 2.5亿美元。美国国家税务局或将就此展开刑事调查。 速递 详情 解读 美国两党合作加强对开源软件的保护 美国两党合作提出法案，加强对开源软件的保护。立法要求网络安全和基础设施安全局（CISA）确保联邦政府、关键基础设施所有者和其他机构安全可靠地使用开源软件。 法案旨在应对2021年底出现的Log4j漏洞产生的安全问题，进一步加强网络安全防御，抵御“网络犯罪分子和外国对手”。法案要求CISA开发风险评估框架，并在网络安全咨询委员会上设立软件安全小组委员会。 政治焦点 速递详情 解读 新泽西州最低时薪上调至14.13美元 为应对通胀，新泽西州最低工资标准将从2023年初起提高至14.13美元， 此前为13美元，到2024年逐步增加到15美元。同时州法规定，如果CPI继续高速上涨，薪资标准还将上调。 以民主党为核心的新泽西州立法机关将提高最低工资作为立法优先事项。州长同样出自民主党，在他2018年上任时，新泽西州最低时薪是8.60美元。 速递 详情 解读 纽约州放宽疫情防控政策 纽约市市长宣布本市新冠疫苗强制令将在11月1日结束，私营企业员工不用再执行该疫苗令。此前，纽约州州长刚宣布结束全州范围内的公共交通口罩令。 纽约市此前实施的新冠疫苗强制令为全国范围内最严，12岁及以上市民需持已接种两剂疫苗的证明方可进入办公场所或餐厅、影院等公共场所。在此政策下，包括儿童在内的89%纽约市民已接种了疫苗。 速递 详情 解读 加州新法授予移民“州身份证”，不限身份 加州州长GavinNewsom签署新法律：无论移民身份如何，加州居民都可获得州身份证。身份证将作为居民“参与经济和社会活动的通行证”，允许个人获得银行服务、政府福利和医疗保健。 “现在（中美之间）的确有很多竞争，但我想我们应该更关注合作。……中美之间有几千亿美金的经济往来，有30多万中国学生在美国留学，还有几百万的中国游客每年往返于中美之间，我把它叫做‘生态相互依赖性’。中美之间的竞争的确会继续，我们必须要‘有合作地竞争’才能成功。” ——哈佛大学肯尼迪政府学院教授、新自由主义学派代表约瑟夫·奈 Newsom州长在法案签署后接受采访称加州是一个“避难州”——少数族裔占多数，27%的人是移民，他将继续采取措施支持移民社区。据统计，在加州非法移民享有的福利甚至多于合法移民。 证监会正在接洽加密货币的团队，督促他们进行项目注册和信息披露，接受监管。 但Gensler认为比特币更像“贵金属”，目前监管权尚不明确。 产业走势 1 拜登政府10月将提高对中国的芯片制裁力度，限制芯片制造工具、材料和 GPU的出口。英伟达和AMD表示已收到禁令禁止其向中国出口高端GPU，KLA、 Lam和AppliedMaterials等设备和材料生产商。 解读：此次制裁面之广，连集成显卡厂商英特尔和包含相关GPU的设备厂商戴尔和惠普等同样收到出口限制。美国政府芯片制裁政策在过去数月甚嚣尘上，但依然留有开口：会针对部分企业发放出口豁免牌照。 2 美国证监会主席GaryGensler发表有关加密货币的报告，表示市场中近万 种不同的代币绝大部分属于证券，应收证券法约束和SEC监管。投资者买卖加密 货币的主要目的是获利，且市面上多数加密货币都进行了“增值”相关的营销。 解读：证监会正在接洽加密货币的团队，督促进行项目注册和信息披露，接受监管。但Gensler认为比特币更像“贵金属”，目前监管权尚不明确。监管完善、整治乱象对加密货币作为投资标的长期来