调研：国庆假期新增广告主八个

证券研究报告公司研究公司点评兆讯传媒(301102.SZ)投资评级上次评级 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：17317141123邮箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 兆讯传媒（301102.SZ）调研：国庆假期新增广告主八个 2022年10月7日 事件：2022年6月，兆讯传媒旗下投资的第一块裸眼3D大屏坐落于广州天河商圈，继7月3日/7月11日/7月18日/7月25日/8月1日/8月7日/8月15 日/8月21日/8月28日/9月4日/9月11日/9月18日/9月25日调研之后， 我们于10月2日进行第十四次现场实地调研，调研结果如下： 点评： 【位置】兆讯传媒裸眼3D大屏坐落于广州天河路商圈，正处于天河路、天河东路的十字路口，壬丰大厦商场正面，斜对面是太古汇写字楼，太古汇商圈可直视3D裸眼大屏。周边还有办公楼，美食城等。 【屏幕】面积1400m² 【竞品情况】竞品有遮挡，效果较差。炎热天气路人对广告屏的关注度不高。 【轮播情况】本周轮播时长15分钟，广告主数量26个，每个轮播时段播放广告54个。 【新增广告主】本周新亮相的广告主8个，分别是赖茅、湾区·金融城、国庆、广州消防救援、米其林轮胎、GUERLAIN、马爹利、COACH。本周共 3个3D广告主，其中珠光海珠新城出现第八周。较上周新增2个3D 广告主——耀胜新世界广场、赖茅。 【广告主详情】广告主26个，地产8个，洗护化妆品3个，酒类4个，配饰4个，汽车2个，政府5个。轮播时长15分钟，总共播放了54个广告，其中地产23次、洗护化妆品7次、酒类6次、配饰5次、汽车2次、 政府11次。时长大部分是15秒，有3个广告30秒，分别是温莎森林、广州消防救援、米其林轮胎。 投资建议：我们重点提示“复工复产经济复苏”主题，近期受全国多点散发疫情影响多有反复，但中长期仍是我们的核心投资主题。公司作为高铁媒体龙头短期将受益于复工复产后高铁客运量恢复、经济积极改善的双因素利好推动；长期高铁站媒体资源数和单媒体收入有望增长，公司也将继续提升广告媒体质量，开拓奢侈品、汽车、服装等优秀客源，具备量价齐升成长性逻辑。公司斥资4.2亿投资户外裸眼3D大屏业务，开拓新营销场景，有望成为公司业绩第二增长曲线。 风险因素：疫情恢复不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业景气度降低风险等。 珠江铂世湾 安全生产法贵州安酒 合生中央城 安全生产法贵州安酒 合生中央城 安全生产法贵州安酒 合生中央城 合生中央城 合生中央城 合生中央城 合生中央城 科学防疫 法国天芮 温莎森林 温莎森林 安全生产法 贵州安酒科学防疫温莎森林法国天芮 安全生产法 贵州安酒科学防疫温莎森林法国天芮 安全生产法 贵州安酒科学防疫温莎森林法国天芮 安全生产法 贵州安酒科学防疫温莎森林法国天芮 安全生产法 贵州安酒科学防疫温莎森林法国天芮 合生中央城 安全生产法贵州安酒 合生中央城 安全生产法贵州安酒 合生中央城 安全生产法贵州安酒 合生中央城合生中央城合生中央城耀胜新世界广场 安全生产法安全生产法 贵州安酒 贵州安酒 国庆 贵州安酒 安全生产法 赖茅 科学防疫 科学防疫 科学防疫 科学防疫 科学防疫 科学防疫 科学防疫 温莎森林 科学防疫 温莎森林 温莎森林 温莎森林 温莎森林 温莎森林 GUERLAIN 轩尼诗 温莎森林 合生中央城山与墅知识城芯 招商蛇口（臻园+湾区1872） 法国天芮 THEDALMORE 哈尔滨啤酒 法国天芮 法国天芮 出口贷款按揭贷款 海怡半岛花园 珠江海珠新城 法国天芮 法国天芮 法国天芮 法国天芮 法国天芮 马爹利 广地花园璟澜府广地花园璟澜府 保时捷Cayenne 东风AV 出口贷款 按揭贷款 出口贷款 按揭贷款珠江海珠新城 出口贷款 按揭贷款海怡半岛花园 海怡半岛花园海怡半岛花园海怡半岛花园海怡半岛花园海怡半岛花园湾区·金融城 珠江海珠新城珠江海珠新城珠光海珠新城珠光海珠新城珠光海珠新城Tiffany&Co. 广告主 珠江海珠新城 振业天成振业天成振业天成广州幸福湾广州幸福湾 金湖花园天岚耀胜新世界广场新世界凯粤湾金湖花园·天岚金湖花园·天岚 BVLGARI COACH 振业天成耀胜新世界广场新世界凯粤湾防溺水万科花地湾万科花地湾Burberry 金湖花园天岚防溺水防溺水Burberry防溺水防溺水广州消防救援 耀胜新世界广场 保时捷Macan1保时捷Macan2保时捷Cayenne轩尼诗 THEDALMORE Tiffany&Co Tiffany&Co 腾势 米其林轮胎保时捷Macan 保时捷Macan广汽HONDA 广汽HONDA BVLGARI 政府广告总计 2 银行广告 酒类广告 洗护化妆品广告地产广告 汽车广告 0 1 2 4 0 2 0 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 5 3 2 1 0 1 2 1 0 0 1 2 2 2 0 1 2 2 0 2 1 2 1 0 2 1 2 2 0 2 1 2 3 0 2 3 2 6 3 0 1 2 6 0 0 1 2 6 0 0 1 2 6 2 0 1 2 6 2 0 4 3 8 2 珠宝广告0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 2 0 4 表1：广告主与数量统计 7月3日 7月11日 7月18日 7月25日 8月1日 8月9日 8月15日 8月21日 8月28日 9月4日 9月11日 9月18日 9月25日 10月2日 消费品广告总计 7 6 4 6 7 5 4 5 6 15 9 10 13 11 21 广告主总计 9 消费类广告占比 77.78% 8 75% 9 7 8 9 10 19 12 13 16 14 26 67% 77.80% 71.40% 50% 56% 60% 79% 75% 75% 81% 79% 81% 一个轮播广告数量2125252647282828585354535354 一个轮播时长（分钟） 5.25 6.5 7.5 7.5 15 7.5 7.5 7.5 15 15 16 15 15 15 资料来源：信达证券研发中心；贵州安酒、温莎森林和法国天芮是公司第一大股东联美控股旗下资产；注：调研时间：2022年10月2日 表2：广告时长统计 资料来源：信达证券研发中心；注：调研时间：2022年10月2日 研究团队简介 冯翠婷，信达证券传媒互联网及海外首席分析师，北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大学管理学学士。2016-2021年任职于天风证券，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块，及元宇宙、体育二级市场 研究先行者（首篇报告作者），曾获21年东方财富Choice金牌分析师第一、Wind金牌分析师第三、水晶球奖第六、金麒麟第七，20年Wind金牌分析师第一、第一财经第一、金麒麟新锐第三。 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售总监 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售副总监 阙嘉程 18506960410 quejiacheng@cindasc.com 华北区销售 祁丽媛 13051504933 qiliyuan@cindasc.com 华北区销售 陆禹舟 17687659919 luyuzhou@cindasc.com 华北区销售 魏冲 18340820155 weichong@cindasc.com 华北区销售 樊荣 15501091225 fanrong@cindasc.com 华北区销售 章嘉婕 13693249509 zhangjiajie@cindasc.com 华北区销售 秘侨 18513322185 miqiao@cindasc.com 华东区销售总监 杨兴 13718803208 yangxing@cindasc.com 华东区销售副总监 吴国 15800476582 wuguo@cindasc.com 华东区销售 国鹏程 15618358383 guopengcheng@cindasc.com 华东区销售 李若琳 13122616887 liruolin@cindasc.com 华东区销售 朱尧 18702173656 zhuyao@cindasc.com 华东区销售 戴剑箫 13524484975 daijianxiao@cindasc.com 华东区销售 方威 18721118359 fangwei@cindasc.com 华东区销售 俞晓 18717938223 yuxiao@cindasc.com 华东区销售 李贤哲 15026867872 lixianzhe@cindasc.com 华东区销售 孙僮 18610826885 suntong@cindasc.com 华东区销售 贾力 15957705777 jiali@cindasc.com 华东区销售 石明杰 15261855608 shimingjie@cindasc.com 华东区销售 曹亦兴 13337798928 caoyixing@cindasc.com 华南区销售总监 王留阳 13530830620 wangliuyang@cindasc.com 华南区销售副总监 陈晨 15986679987 chenchen3@cindasc.com 华南区销售副总监 王雨霏 17727821880 wangyufei@cindasc.com 华南区销售 刘韵 13620005606 liuyun@cindasc.com 华南区销售 胡洁颖 13794480158 hujieying@cindasc.com 华南区销售 郑庆庆 13570594204 zhengqingqing@cindasc.com 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。 在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行