红枣周度报告：节后需求疲软，价格上浮承压

节后需求疲软，价格上浮承压 红枣周度报告 2022年9月18日 姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110联系人：邢相楠 从业资格号：F03091810 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 1.行情分析与判断 2.本周盘面回顾 3.红枣现货情况 本周要点： 现货方面： 产区方面疆内红枣进入上色、上糖阶段，整体长势表现良好；价格方面，疆内红枣余量不多，周内价格相对稳定；近期疆内受疫情管制影响，部分地区客商进出有所受阻。 销区方面中秋备货结束，红枣需求较有所弱化，市场整体购销积极性表现一般；价格方面，市场成交氛围减弱，周内枣 价整体偏稳运行。 走货及库存市场购销不及此前，走货整体表现一般，结转库存持续消化中。 期货方面： 01合约周内首日开盘价格12350元/吨，收于周五12165元/吨。 仓单方面： 仓单持续流出，周内首日仓单数量7830张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少1728张至6102张，有效预报数量0张， 合计6102张，折合现货30510吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.行情分析与判断 节后需求疲软，价格上浮承压 层面 利多 利空 供需 结转库存低于往年同期种植成本有所增加 消费者消费需求偏弱 盘面 01合约周内首日开盘价格12350元/吨，收于周五12165元/吨。 观点产区方面：疆内红枣进入上色、上糖阶段，整体长势表现良好；价格方面，疆内红枣余量不多，周内价格相 对稳定；近期疆内受疫情管制影响，部分地区客商进出有所受阻。销区方面：中秋备货结束，红枣需求较有所弱化，市场整体购销积极性表现一般；价格方面，市场成交氛围减弱，周内枣价整体偏稳运行。中秋过后，红枣进入传统消费旺季，消费者随着气温下降，会增加滋补类产品消费，随着结转库存的陆续消化，短期内或迎来国庆备货高峰时段。长期来看，在红枣供给整体偏弱的背景之下，新季红枣成本增加继续加固盘面支撑，后期盘面拉涨力度主要集中在下游需求表现上，冬季为红枣传统消费旺季，枣价有望迎来再一次上涨可能。风险因素：消费者消费需求偏弱 请务必阅读正文之后的声明部分 2.本周盘面回顾 01合约价格震荡偏弱 01合约周内首日开盘价格12350元/吨，收于周五12165元/吨。 图表1：2301走势（元/吨） 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 1-5月间价差较小 图表2：红枣合约价差（01&05） 20000.00 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2019-04-30 2019-05-31 2019-06-30 2019-07-31 2019-08-31 2019-09-30 2019-10-31 2019-11-30 2019-12-31 2020-01-31 2020-02-29 2020-03-31 2020-04-30 2020-05-31 2020-06-30 红枣月间价差（元/吨） 2020-07-31 1-5价差 2020-08-31 2020-09-30 2020-10-31 2020-11-30 01合约 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 05合约 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 -500.00 -1000.00 -1500.00 -2000.00 -2500.00 2022-08-31 注册仓单持续流出 仓单持续流出，周内首日仓单数量7830张，有效预报数量0张，至周五仓单数量减少1728张至6102张，有效预报数量0张，合计6102张，折合现货30510吨。 序号 交割仓库 仓单数量 有效预报 1 阿克苏西域惠农 1508 0 2 和田果业 2019 0 3 郑州好想你 85 0 4 若羌靖祥 534 0 5 新疆叶河源 471 0 6 叶城果叔 764 0 7 沧州盛源 433 0 8 新疆聚天红 154 0 9 沧州好想你 247 0 10 新疆枣都 0 0 11 若羌羌都 134 0 合计 6102 0 图表3：红枣仓单及有效预报明细图表4：红枣仓单及有效预报统计 红枣有效预报级注册仓单数量（张） 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2019-11-11 2019-12-11 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 0 仓单数量有效预报 来源：郑州商品交易所，中泰期货整理来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 3.红枣现货情况 来源：WIND，我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货价格持续贴水现货 图表5：红枣基差表现 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 2020-12-02 红枣期现基差(元/吨) 基差 2021-01-02 2021-02-02 2021-03-02 期货收盘价 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 2021-08-02 现货价格 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 2022-09-02 新疆种植现状 哈密 吐鲁番 阿克苏 巴州 喀什 和田 图表6：新疆红枣主要产区分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主） 请务必阅读正文之后的声明部分 市场成交偏弱，价格相对稳定 地区 09/12 09/13 09/14 09/15 09/16 阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 产区 阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 （一级） 喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 河北 11.20-13.00 11.20-13.00 11.20-13.00 11.20-13.00 11.20-13.00 销区 河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 （特级） 广东 11.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 图表7：本周红枣主产销区价格变化（元/公斤） 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 样本点库存继续减少 图表8：样本点红枣库存变化量（吨） 样本点红枣库存（吨） 160002500 14000 2000 12000 1500 10000 8000 6000 1000 500 0 4000 2000 -500 0-1000 库存变化库存量 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 新季红枣种植表现 图表9：红枣物候期介绍 时间 物候期 4月 萌芽展叶期 5月-7月 开花期 7月-8月 果实膨大期 8月-10月 果实成熟期 10月-11月 落叶期 11月-翌年3月 休眠期 来源：公开资料，中泰期货整理 疆内多地枣农反映，新季红枣种植成本有所增加（肥料、人工等）。 红枣坐果进入尾声，产量基本定性，恢复性增长市场认可度较高。 疆内多地枣树已逐步停止水肥使用，红枣进入上色、上糖阶段，后期需关注冰雹、大风等极端天气因素。 请务必阅读正文之后的声明部分 较上周相比温度有所降低 地区 09/12 09/13 09/14 09/15 09/16 09/17 09/18 阿克苏 多云16℃至32℃ 晴 15℃至28℃ 晴 15℃至29℃ 晴 15℃至29℃ 晴 15℃至27℃ 阴 16℃至28℃ 多云16℃至25℃ 阿拉尔 晴 15℃至35℃ 晴 12℃至30℃ 晴 13℃至31℃ 阴 12℃至31℃ 晴 13℃至30℃ 阴 16℃至30℃ 阴 13至27℃ 麦盖提 晴 13℃至33℃ 晴 13℃至31℃ 阴 13℃至30℃ 晴 15℃至32℃ 晴 13℃至32℃ 阴 13℃至26℃ 晴 13℃至29℃ 图表10：本周新疆红枣产区温度变化 来源：天气后报，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 红枣销区市场分布与表现 图表11：红枣主要销区市场分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场 市场持续上量，走货偏弱。 河南新郑市场 市场购销氛围偏弱，市场走货一般。 河南万邦市场 下游按需补货，走货有所减弱。 广东如意坊市场 市场上量有所减少，价格相对稳定。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对 任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风