中薇金融二零二一年年报

目录 公司资料 02 主席致辞 03 管理层讨论及分析 06 董事会报告书 15 企业管治报告 29 董事简历 42 环境、社会及管治报告 46 独立核数师报告 68 综合损益表 78 综合全面收益表 79 综合财务状况表 80 综合权益变动表 82 综合现金流量表 84 综合财务报表附注 86 五年财务摘要（未经审核） 172 公司资料 董事会 执行董事 渡边智彦（主席兼首席执行官）倪新光（副主席） 李巍（自二零二一年十二月十三日起获委任为执行总裁）李峰（副总裁）（于二零二二年三月十五日获委任） 非执行董事 张搏洋（于二零二一年十一月二十六日获委任）张旸（于二零二二年三月十五日辞任） 独立非执行董事 周晖 王永利（于二零二二年三月十五日辞任）董皞 文远华（于二零二二年三月十五日获委任） 审核委员会 周晖（主席） 王永利（于二零二二年三月十五日辞任）董皞 文远华（于二零二二年三月十五日获委任） 提名委员会 渡边智彦（主席） 王永利（于二零二二年三月十五日辞任）周晖 董皞 文远华（于二零二二年三月十五日获委任） 薪酬委员会 王永利（主席）（于二零二二年三月十五日辞任）文远华（主席）（于二零二二年三月十五日获委任）周晖 董皞 公司秘书 黄慧儿 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司中国建设银行股份有限公司招商银行香港分行 中国民生银行香港分行创兴银行有限公司 招商永隆银行有限公司兴业银行香港分行 国泰银行香港分行 远东国际商业银行香港分行 律师 香港法律 史密夫•斐尔律师事务所 独立核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 注册办事处 香港铜锣湾 新宁道8号 中国太平大厦22楼 股份过户登记处 卓佳登捷时有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 股份代号 245HK 网址 www.chinavered.com 主席致辞 各位股东： 渡边智彦 主席 二零二一年新冠疫情对经济的影响依然持续，全球复苏仍然面对着巨大挑战。年内，公司根据宏观经济变化，进一步明确了“投资+投行”的战略方向，梳理了业务结构，优化了大类资产配置，针对公司前期的短板、不足及经营隐患进行了有针对性的查缺补漏，降低了公司的整体经营风险。同时，公司于年内完成了境内外经营主体调整、股本削减等工作，为日后更好的回馈全体股东奠定了基础。 此外，公司在内部组织架构方面进行了优化，经营层分工进一步得到强化；公司也关注到上市公司在环境、社会和公司治理方面的重要性逐年增强，也因应此趋势将相关理念融入到公司治理当中，同时设立工作小组以提升公司治理水准。 二零二一年公司经营收入虽然略为减少，惟公司在前期海外布局领域有所收获，与知名市场机构合作的基金业务形成了规模，权益类资产配置渐趋合理，跨境类产品业务实现质的突破，资产管理规模有所提升，买方与卖方业务相结合的业务风格得到了发展。 主席致辞 一、集团经营迎接新起点 二零二一年，公司对集团下属境内外经营主体进行了梳理，对过往缺乏经营或经营亏损的下属公司进行了重组，重组后的上市集团已全部聚焦于金融业务，同时也降低了运营成本，为集团减负增效提升了动力。 新任管理团队就任以来，集团已连续两年实现盈利，为了提升投资者信心，尽早回馈全体股东支持，公司于年内完成了股本削减流程，回填了过往经营年度所产生的累计亏损，进而带领集团站上了新征程的起点。 二、境内外布局初见成效 自二零二零年起，公司积极布局中国内地、日本和加拿大业务。二零二一年内，中国内地业务多点开花，实现买方卖方业务结合、境内外联动的首单业务落地。同时，与市场知名机构合作的共管基金也形成了业务模式，数只产业投资基金正在筹备中；日本子公司实现基金业务突破，于年内实现了首只房地产基金的搭建并完成了面向机构投资人的资金募集。同时，亦于年内提交其投资管理业务的注册申请；加拿大子公司于年内获批了投资组合经理牌照，已实现一定规模的高净值客户的资产管理业务，目前正在积极拓展市场，增加产品多样性。 三、主动管理能力显着提升 二零二一年集团积极提升专业技能及主动管理能力，不断提升业务素质、夯实投研能力，并在业务拓展和执行过程中，以发行主动管理型产品为目标，与同业知名机构合作，深化合作伙伴关系，开发设立了若干支共管基金，聚焦大健康、新能源、高端制造等前端领域。 四、投资资产风险有效管控 二零二一年，房地产行业受调控影响下行趋势明显，行业风险明显上升，集团基于对地产行业的研判及降低固定收益类投资风险的策略下，重点提高风险管控意识，主动出清了一些潜在风险资产，从避险角度而言，表现显着强于行业平均水平。 主席致辞 五、人才引进及更有竞争力的薪酬体制 二零二一年，公司根据战略方向及业务定位，积极引进人才，重点提高投行能力、投研能力、风险管理能力建设；致力于创建股权、奖金等方式相结合的薪酬体系，充分发挥该机制的激励作用，真正能够使人才“引得进、留得住、用得好”。 二零二二年展望 二零二二年，新冠疫情仍对全球经济有一定影响，新年伊始，香港疫情爆发，引发又一轮对香港经济的忧虑。此外，随着美国加息预期加强，中国经济指标回落，国际经济亦存在诸多不确定性因素，但权益类市场建设是历史发展的必然，新经济新产业的鼎故革新也是社会进步的趋势，传统投资银行业务亦存在众多机遇。 集团将在二零二二年重点提升资产管理及财富管理能力，继续提高中日港加四地的资产管理规模，有效利用各地金融牌照开展业务联动；逐步形成资产管理业务与资本型业务的相互促进；提高公司融资能力，适当增加杠杆水平；开展新业务研究，积极提升金融科技水平，提升企业价值；证券经纪业务转型升级将作为重点课题予以研究及推进，提升服务体验；充分利用公司灵活的绩效机制，善用活用人才；全面提升服务客户能力，深挖中介型业务机会，扩大集团核心客户层。 公司将在二零二一年布局及投入的基础上，进一步实现企业治理、业务模式、企业文化等诸方面的全面升级，努力为各位股东创造更多价值。 主席 渡边智彦 香港，二零二二年九月十九日 管理层讨论及分析 市场回顾 二零二一年新冠疫情对于全球经济的影响有所减弱，但全球复苏仍然面对巨大挑战。二零二一年，主要经济体实现较大幅度经济增长，其中美国经济增长5.7%，为一九八四年以来最高值；中国实现8.1%经济增长，基本符合预期；欧盟、日本、英国、印度等国均实现增长。香港经济在经历连续两年的下跌后，二零二一年受益于外部需求改善，消费复苏，实现6.4%的强劲反弹，但仍未恢复到2018年的水平。 金融市场方面，刚刚过去的二零二一年，是近20年来全球IPO最活跃的一年，共有2388家企业在全球上市，筹资4533亿美元。与二零二零年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升64%和67%。香港市场同期表现欠佳，港股全年表现萎靡，在恒生指数年初达到最高位之后，港股自二零二一年二月以后一路下探，下半年跌幅扩大，一度跌至19%。其中，被外界一度看好的恒生科技指数更是表现欠佳，全年累跌32.7%。 萎靡的市场表现也严重影响新股上市。二零二一年全年，香港联合交易所有限公司（“联交所”）IPO数量和筹资额同比分别减少35%和19%，自二零一二年以来，IPO筹资额首次跌出全球前三的位置。Wind数据显示，二零二一年，港股新股上市速度与往年相比下降明显。自二零二一年第一至第四季度以来，港交所主板分别上市31只、14只、27只和24只新股。二零二零年，同一时间上市的新股数量则为37只、22只、40只和47只。 一片低迷中，港股IPO还存在一些亮点，其中，中概股成为支持二零二一年香港新股市场的支柱之一。二零二一年香港前十大IPO中，有3家独角兽企业，5家来自中概股回归，筹资总额占前十大比例超过九成。此外，生物科技和健康行业IPO表现亮眼，共有33家生物科技和健康公司二零二一年在香港上市，在二零二一年各行业在港上市企业中，IPO数量列首位；筹资额列第二。 相较于股票市场，债券市场表现较为亮眼，新上市债券数量创历史新高，达508只，较二零二零年增长18%，全年上市债券总募资额达1.55万亿港元。另外，绿色及可持续债券挂牌数量显着增加，由二零二零年的18只攀升至二零二一年的95只。截至二零二一年十二月，联交所上市存续债券数量达1,747只，市场规模近6.3万亿港元。上市债券的二级市场交易量去年亦非常活跃，全年交易量达1,042亿港元，创历史新高。二零一五年至二零二一年期间上市债券二级市场交易量的年复合增长率达41%。 管理层讨论及分析 业务回顾 回顾二零二一年，在疫情仍未消除影响的背景下，本公司继续聚焦“布局+投入”，因应政策调整、经济形势变化、市场走势分化等情况，明确了自身的战略定位和业务方向，继续优化资产配置结构，提高权益类投资占比。 资产配置方面，固收类资产占比较二零二一年有所下降，权益类资产占比则较明显提升，权益类与固收类资产比重趋于合理。 同时，二零二一年随着前期投资债券的到期，公司短期流动性有所改善，集团6个月以上到期资产占比较二零二零年末明显下降，6个月以内到期资产占比显着增加。此外，由于资产配置方面的结构调整，集团3年以上到期资产占比略有上升。 二零二一年，本公司着力提升投研能力、获客能力、资产管理能力等专业技能，引进相关业务人才，通过与市场同业合作，积极参与项目开发等模式，落地主动管理型产品，截至二零二一年末，主动管理规模占比较二零二零年末显着提升，并在业务层面实现了多个突破。 受房地产行业下行影响，二零二一年本公司严格落实年初制定的“双降”策略—“降低固收资产占比”及“降低房地产集中度风险”，并在风险全面爆发前策略性、有意识地出清了潜在风险资产，虽然“次级”及“关注”类资产比重较二零二零年有所提升，但并未对业务造成重大负面影响。 投行业务方面，本公司多次担任联席全球协调人、包销商、联席帐簿管理人及联席牵头经办人，成功助力多家机构于港股上市或发行美元债券。 管理层讨论及分析 展望未来 香港经济在二零二一年实现大幅增长，虽然预计二零二二年将延续增长势头，但步伐受各种不确定因素影响，尤其与香港疫情变化息息相关。2022年初的这波疫情和防疫措施收紧，对经济活动构成了新一轮压力。 虽然全球经济复苏会继续支持香港的出口，但二零二二年复苏步伐会有所放缓。全球疫情不断演变下的供应链瓶颈及相关的调整，可能会令一些主要经济体的通胀水平在一段期间内持续高企。这些情况会增加本地通胀压力，可能促使主要央行加快收紧货币政策的步伐，对全球经济和金融市场波动造成影响。 同时，中美大国博弈更多的体现在竞争和对抗的加剧，也进一步会倒逼中国经济改革、并基于硬核科技的重点领域进行突破，新能源、新材料、军工、双碳等相关行业预计将有新的机会出现。本公司亦将因应趋势改变，调整公司的业务策略。 本公司将继续贯彻稳健发展的战略方向，做大业务规模、增强自身实力、提升财务表现，为客户、股东及合作方创造更高价值，以向客户提供全方位专业的金融方案和优质服务为战略目标，积极探索向科技金融领域的转型升级，力争成为具有市场影响力的国际化专业金融服务机构。与此同时，我们将继续加大力度拓展中国大陆、日本、加拿大等市场，提高财务管理能力和资产运用水平及投研能力，为以华人为主体的高净值客户及优质企业提供全方位金融服务。此外，公司将进一步提升投研能力、主动管理能力、产品设计能力、直接获客能力等专业技能，全面提高客户服务水平。 展望未来，本公司将以“立足香港、辐射亚洲、着眼未来全球化布局”为长远目标，依托香港作为国际金融中心的地位，紧紧把握大湾区经济一体化及中港两地资本市场互联互通趋势带来的机遇，积极拓展和推进资产管理及投行业务服务能力，探索更具信息科技水准的业务模式，抓住市场机遇，稳步扩大业务版图，实现全体股东及投资者利益最大化。 管理层讨论及分析 财务回顾 截至二零二一年十二月三十一日止年度，本集团之综合收入约为302,540,000港元（二零二零年：318,327,000港元），较去年同期轻微减少约5%。