宏观策略日报：全国外汇市场自律机制电视会议：坚决抑制汇率大起大落

宏观策略日报 全国外汇市场自律机制电视会议：坚决抑制汇率大起大落 2022年09月29日 证券研究报告—宏观策略日报 证券分析师：李沛 执业证书编号：S0630520070001电话：021-20333403 邮箱：lp@longone.com.cn 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 联系人：陈宜权 电话：021-20333242 邮箱：chenyq@longone.com.cn 重要资讯： 全国外汇市场自律机制电视会议召开：坚决抑制汇率大起大落 9月27日,全国外汇市场自律机制电视会议召开，会议强调外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。 李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议 9月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议。李克强说，稳住经济大盘对就业和民生至关重要。一是用好政策性开发性金融工具，加快基础设施项目建设。二是用好专项再贷款、财政贴息等政策，加快推进制造业、服务业、社会服务等领域设备更新改造。要推动政策在四季度全面落地、充分显效，巩固经济企稳基础、促进回稳向上，确保运行在合理区间。 央行设立2000亿元以上设备更新改造专项再贷款 9月28日央行发布，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政 策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。 市场情况： 北向资金净流入。9月28日，北向资金盘中一度大幅净流出近70亿元， 尾盘流出额明显收窄，全天净卖出38.4亿元；其中，沪股通净卖出15.36亿 元，深股通净卖出23.04亿元。 美元指数回落。9月28日，美元指数下跌1.26，至112.7177。离岸人民币兑美元即期汇率报收7.1622，升值178个BP。 今日关注： 美国二季度GDP终值（环比折年率） 宏观策略日报 1.宏观要点 全国外汇市场自律机制电视会议召开：坚决抑制汇率大起大落 9月27日,全国外汇市场自律机制电视会议召开，会议强调外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。 （来源：国家外汇管理局） 李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议 9月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议。李克强说，受超预期因素冲击，二季度前期经济明显下滑。我们及时出台稳经济一揽子政策和接续政策，前几年储备的政策工具能用尽用。把稳增长放在更突出位置，着力保市场主体稳就业稳物价，扩大有效需求，以改革激活力。经过艰辛努力，扭转了经济下滑态势，三季度经济总体恢复回稳。李克强说，稳住经济大盘对就业和民生至关重要。一是用好政策性开发性金融工具，加快基础设施项目建设。二是用好专项再贷款、财政贴息等政策，加快推进制造业、服务业、社会服务等领域设备更新改造。要推动政策在四季度全面落地、充分显效，巩固经济企稳基础、促进回稳向上，确保运行在合理区间。 （来源：中国政府网） 央行设立2000亿元以上设备更新改造专项再贷款 9月28日央行发布，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更 新改造。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展 期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、 中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。 （来源：央行） 宏观策略日报 2.A股市场评述 上交易日上证指数再度回落，目前多空交锋较为激烈 上交易日上证指数回落收阴，收盘下跌48点，跌幅1.58%，收于3045点。深成指、创业板再现大幅回落，主要指数多呈回落。 上一交易日上证指数没有延续前一交易日的上涨势头，而是快速变脸，低开回落，把前一日的涨幅全部抹去，再创新低。日线量能略有缩小，呈长阴短柱。大单资金没有延续净流入，而是再次大幅净流出超124亿元。日线KDJ、MACD死叉延续仍未修复。前一日有所向好的30分钟线MACD再次走弱。目前指数仍在前期下降通道下轨支撑位附近，多空交锋较为激烈，指标尚未配合向好。短线仍需在震荡中关注量价指标变化及配合。 上证周线目前呈小实体阴K线，刚刚收复的黄金分割61.8%的重要支撑位得而复失，指数没有守住战果。本周在此一线震荡明显，多空展开激烈争夺，而在此附近仍是支撑密集区。目前周线KDJ、MACD死叉共振仍未修复，仍需在震荡中观察。 上交易日深成指、创业板大幅回落，收盘分别下跌2.46%、2.57%。深成指刚刚收复的5日均线再度被跌破，刚刚金叉的30分钟MACD再度死叉，目前再次趋近下方黄金分割61.8%支撑位。创业板在其10日均线处遇阻，30分钟线MACD也再度死叉，目前再次趋近其黄金分割80.9%支撑位。两指数多空双方在此一线斗争激烈，短线仍或延续震荡，需在震荡中等待分钟线指标与日线指标的共振向好。 上交易日同花顺行业板块中，只有4个板块逆市收红，占比约5%。收红个股占比8%，涨超9%的个股39只，跌超9%的个股44只。回落调整个股4372只。昨日行情再度低迷。 在同花顺行业板块中，只有厨卫电器、燃气、小家电、银行四个板块逆市收红。而小金属、工业金属、金属新材料、景点及旅游、房地产服务等板块均大幅回落，跌幅居前。 具体看各板块。燃气板块，昨日逆市收涨1.86%，在同花顺行业板块中涨幅第二。指数在9月6日近期高点附近遇阻，之后震荡回落，目前最大跌幅已经超过12%，从形态上看，正在走下降楔形。目前指数仍在楔形形态内，震幅逐渐收窄，短线可能寻找突破方向。昨日指数收假阴真阳，量能放了倍量，大单资金净流入超2.1亿元，是技术上的向好之处。但日线MACD死叉尚未修复，5日均线尚未走平，指数仍尚未走出下降楔形形态。震荡中仍需观察，若指数技术条件进一步向好，则仍或有震荡盘升动能。 电力板块，在8月23日做波段顶，震荡回落以来，最大跌幅已经超过17%。昨日指数大跌3.12%，收长阴线，日线指标没有明显向好，目前尚未有企稳迹象。但指数震荡回落以来，在技术形态上走下降楔形形态，目前正在趋近楔形下轨支撑位，且这里同时也是黄金分割50%的支撑位，支撑力较强。若指数在支撑位能指标向好，有大单资金支持，能上破楔形上轨支撑，走出下降楔形形态，则指数或有一定的反弹动能。震荡中可进行观察。 宏观策略日报 3.市场数据 表1隔夜市场表现 2022/9/28 名称 单位 收盘价 变化 资金 融资余额 亿元,亿元 14712 13.8 北向资金 亿元 -38.40 / 南向资金 亿港元 59.24 / 逆回购到期量 亿元 2000 / 逆回购操作量 亿元 20 / 国内利率 1年期MLF % 2.75 / 1年期LPR % 3.65 / 5年期以上LPR % 4.30 / DR001 %,BP 1.2700 -12.90 DR007 %,BP 1.7470 5.00 10年期中债到期收益率 %,BP 2.7401 3.50 国外利率 10年期美债到期收益率 %,BP 3.72 -25.00 2年期美债到期收益率 %,BP 4.07 -23.00 股市 上证指数 点,% 3045.07 -1.58 创业板指数 点,% 2313.77 -2.57 恒生指数 点,% 26173.98 -1.50 道琼斯工业指数 点,% 29683.74 1.88 标普500指数 点,% 3719.04 1.97 纳斯达克指数 点,% 11051.64 2.05 法国CAC指数 点,% 5765.01 0.19 德国DAX指数 点,% 12183.28 0.36 英国富时100指数 点,% 7005.39 0.30 外汇 美元指数 /,% 112.7177 -1.26 美元/人民币(离岸) /,BP 7.1622 升值178 国内商品 螺纹钢 元/吨,% 3823.00 0.29 铁矿石 元/吨,% 711.50 -0.49 国际商品 COMEX黄金 美元/盎司,% 1668.50 1.97 WTI原油 美元/桶,% 81.88 4.31 LME铜 美元/吨,% 7479.00 2.58 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 注：融资余额披露时间较晚，故为前一交易日数据。 宏观策略日报 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五位 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 燃气Ⅱ 1.63 能源金属 -6.48 厨卫电器 1.53 工业金属 -4.89 调味发酵品Ⅱ 0.60 小金属 -4.86 国有大型银行Ⅱ 0.56 橡胶 -4.82 医疗器械 0.40 冶钢原料 -4.68 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 贝仕达克 18.59 11.65 -2.11 -17.30 凯添燃气 4.69 10.87 -0.42 -26.60 东百集团 4.68 10.12 12.23 15.84 华联控股 4.47 10.10 17.32 3.00 双成药业 5.89 10.09 28.88 24.79 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 濮阳惠成 35.15 -11.08 -9.85 45.67 紫建电子 63 -10.87 -14.70 -29.03 厦钨新能 94.4 -10.37 -8.99 -8.66 久量股份 12.8 -10.24 -11.72 -11.17 新金路 6.01 -10.03 -16.41 1.69 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 宏观策略日报 附注： 一、市场指数评级 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 二、行业指数评级 超配——未来6个月内行业指数相对强