宏观策略日报：市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限

宏观策略日报：市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限。新方案有望通过引导中长期存款利率下行，推动存款业务合规理性发展，维护存款市场良好的竞争秩序。此外，LPR改革之后，银行对实体经济的实际贷款利率逐渐降低。2020年金融系统向实体经济让利1.5万亿，其中LPR改革引导贷款利率下降让利5900亿元，占比接近40%。但是贷款利率的单方面压降会影响银行的可持续经营能力，也会制约银行进一步向实体经济让利的空间，存款利率定价机制的优化有利于降低银行负债成本，从而进一步推动银行降低实体经济实际融资成本。整体来看，优化存款利率自律定价机制，主要是为规范银行揽存款行为，引导金融系统向实体经济让利的政策主基调仍将延续，并未释放出货币政策转向信号。